Міжнародний валютний фонд розкритикував економічну політику Китаю, заявивши, що вона призводить до неефективних витрат всередині країни і завдає шкоди за кордоном, і закликав Пекін переорієнтувати модель зростання на внутрішній споживчий попит.
Про це йдеться в заяві виконавчих директорів МВФ, опублікованій 18 лютого разом з щорічним оглядом китайської економіки, відомим як консультації за статтею IV, повідомляє SilkBridge.
«Перехід до моделі зростання, заснованої на споживанні, повинен стати пріоритетним завданням», – йдеться в заяві.
В огляді вказано на значний профіцит поточного рахунку Китаю, який має «негативні побічні ефекти для торговельних партнерів». За даними фонду, частина цього надлишкового профіциту пов’язана зі зростанням експорту завдяки «реальному знеціненню юаня», тобто зниженню курсу китайської валюти з урахуванням інфляції.
Деякі формулювання МВФ збіглися з давньою критикою з боку США та інших розвинених країн. Попередження про негативні наслідки для світової економіки також перегукується з оцінкою економістів Goldman Sachs від листопада, згідно з якою зростання експортних потужностей Китаю має в цілому негативний вплив на глобальну економіку.
Представник Китаю у виконавчій раді МВФ Чженсінь Чжан не погодився з критикою, заявивши, що зростання китайського експорту в 2025 році було обумовлено насамперед конкурентоспроможністю та інноваційним потенціалом країни, а також прискоренням поставок на тлі торговельної політики Вашингтона.
Проте виконавча рада фонду закликала до серйозної зміни економічної політики Китаю.
За словами директорів МВФ, «переорієнтація моделі зростання Китаю вимагає значних культурних і економічних перетворень». Вони закликали до комплексних заходів, що поєднують посилену макроекономічну підтримку зі структурними реформами.
Після зростання ВВП на 5% у 2025 році МВФ очікує уповільнення економічного зростання до 4,5% у поточному році. Багато економістів припускають, що цільовий показник зростання Китаю на 2026 рік буде встановлений у діапазоні 4,5-5%.
У щорічній доповіді МВФ термін «зовнішні дисбаланси» згадується більше десяти разів, тоді як у версії 2024 року він був відсутній. Фонд оцінив профіцит поточного рахунку Китаю в 3,3% ВВП за минулий рік – більш ніж удвічі вище прогнозу 1,5%, зробленого раніше. Представник Китаю назвав цю оцінку надмірною.
За розрахунками Bloomberg на основі попередніх даних, профіцит досяг 3,7% ВВП, чому сприяв рекордний торговельний надлишок у розмірі 1,2 трлн доларів. Економісти прогнозують, що протягом трьох років цей показник може наблизитися до 1% світового ВВП – найбільшого в історії для будь-якої країни.
МВФ очікує, що в середньостроковій перспективі профіцит скоротиться до 2,2% ВВП Китаю до 2030 року, однак це все одно значно вище «нормального» рівня в 0,9%.
Фонд також зазначив, що ослаблений юань забезпечує китайським товарам перевагу на зовнішніх ринках, тоді як імпорт залишається слабким через низький внутрішній попит. За оцінками експертів, китайська валюта недооцінена приблизно на 16%.