Новости рынка
Акции
Вчерашнюю торговую сессию американские фондовые площадки закрыли на позитивной территории, индекс S&P прибавил 0,37% и закрылся на отметке 1371п. Причиной этому послужили вчерашние успешные аукционы проведенные Италией и Испанией, а так же довольно неплохая макроэкономическая отчетность из США. Так продажи нового жилья в марте составили 328 тыс. против прогноза аналитиков 320 тыс., а индекс цен на жилье показал рост на 0,3% против прогноза +0,1%. Вчера уже после закрытия американских площадок свою отчетность опубликовала компания Apple. Она сообщила, что доходы прошлого квартала выросли почти в два раза, а объемы продаж выросли на 59% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Главным триггером такого сильного роста стал спрос на iPhone в Китае. Благодаря этому событию утром фьючерсы на американские индексы торгуются на позитивной территории.
Сегодня особое внимание биржевым игрокам стоит обратить свое внимание на итоговую пресс-конференцию ФРС США, которая состоится уже после закрытия европейских площадок. Скорее всего, новых намеков на запуск QE3 мы не услышим, что может спровоцировать фиксацию прибыли американскими игроками.
Украинский фондовый рынок по итогам вторника просел на 0,14%, отработав в процессе торговой сессии свой сильный уровень поддержки расположенный в районе 1390 п. Сегодня мы ожидаем увидеть открытие наших площадок на позитивной территории. Лучше рынка будут выглядеть акции Авдеевского коксохима.
Сегодня стоит обратить внимание на:
15:30 Базовые заказы на товары длительного пользования США
15:30 Заказы на товары длительного пользования
19:30 ФРС объявит об уровне ключевой процентной ставке
21:15 Речь председателя ФРС г-на Бернарка.
Новость
Азовсталь обнародовала свои финансовые результаты за 1 квартал 2012 года во вторник (24 апреля). Компания показала 16% кв/кв и 24% г/г падение выручки до $756млн. Следует отметить негативный показатель EBITDA на уровне $69 млн, что предполагает рентабельность по EBITDA в минус 9%. Этот показатель оказался лучше чем -12% в 4кв11, тем не менее существенно ниже результата в 1кв11. Чистый убыток составил $102 млн, что в 2 раза выше результата в 4кв11 и 1кв11.
Комментарий
Азовсталь показала слабые финансовые результаты в 1кв12. Падение выручки компании связано с 15% кв/кв уменьшением производственных результатов компании на фоне слабого спроса на сталь. Азавсталь сумела незначительно улучшить свои операционные результаты в 1кв12 по сравнению с 4кв11 за счет 10-15% уменьшения цены на железную руду и кокс, а также отсутствие изменений в цене на сталь. Тем не менее, финансовые результаты Азовстали в 1кв12 оказались существенно хуже показателей в 1кв11. Помимо слабых операционных результатов, следует отметить постоянное искажение финансовой отчетности компании.
Наш анализ показывает, что компания значительно завышает свои производственные расходы, которые только частично компенсируются за счет продажи стали аффилированным компаниям в рамках Метинвест Холдинга.
В частности, компания сообщила, что в 1кв12 себестоимость производства составляет $709 за тонну проката, что, в свою очередь, примерно на 30% выше уровеня других производителей. Между тем, средние цены на стальные продукты компании были на 8% выше соответствующих рыночных цен (экспорт FOB Черное море). Согласно отчету компании, был продан стальной полуфабрикат с 12% дисконтом к рыночной цене, а также плоский и длинный металлопрокат с 25% премией к рынку.
Как результат, мы подтверждаем нашу рекомендацию продавать акции AZST.