Ежедневный обзор фондовых рынков на 15.02.2012 г.

Share

Итоги дня


Во вторник, 14 февраля, торги на УБ проходили в смешанном ключе. Умеренный рост биржевого индикатора в течение большей части сессии был нивелирован негативными новостями из-за рубежа. По итогам торгов индекс УБ все же вырос на символические 0,01% и составил 1513,18 п. В лидерах роста среди индексных бумаг выступили акции Стахановского ВСЗ.


На зарубежных фондовых биржах во вторник торги завершились без единой динамики ведущих индексов. Негативно на ход торгов повлияли слабые данные по розничным продажам в США, а также снижение кредитного рейтинга шести стран ЕС со стороны агентства Moody’s. В то же время поддержку индексам оказали новости о том, что Китай намерен оказать помощь странам еврозоны, испытывающих долговые проблемы.


Средневзвешенный курс гривны к доллару на межбанке составил 8,0317 грн. за доллар США.


Цены на мартовские фьючерсы нефти марки Brent 14 февраля повысились на 0,20%, марки WTI – снизились на 0,17%.


Ключевые новости:


– Укрнафта (UNAF) и Укргаздобыча не согласны с продажей газа на спецаукционе.


– Компания, связанная с К. Жеваго получила контроль над чешским производителем литья CKD Kutna Hora (SVGZ).


– Промпроизводство в еврозоне снизилось в декабре на 2% г/г.


– Агентство Moody’s снизило рейтинги 6 стран ЕС, понизило прогноз рейтинга Британии.


– Розничные продажи в США в январе увеличились на 0,4% м/м, в то время как аналитики прогнозировали рост на 0,8%.


Конъюнктура на открытие – внешний фон умеренно-позитивный


Внешний фон, сложившийся к открытию сессии в среду, 15 февраля является умеренно-позитивным, что позволяет нам ожидать старта индекса УБ в позитивной зоне. Позитивные новости относительно долговых проблем еврозоны будут удерживать индекс в позитивной зоне первую половину дня. В дальнейшем, ведущим фактором для рынка станет статистика по промпроизводству в США за январь, от характера которой будет зависеть движение индекса.


Ситуация на рынках


Зарубежные площадки. На зарубежных площадках торги завершились разнонаправленным движением индексов. В то же время на европейских рынках преобладал негатив. По итогам сессии британский индекс FTSE 100 снизился на 0,10%, немецкий DAX – на 0,15%, французский CAC 40 – на 0,26%. Российский РТС снизился на 0,11%, в то же время индекс ММВБ, вопреки общеевропейской динамике, укрепился на 0,19%.


На старте негативный ход сессии обусловило снижение кредитного рейтинга шести странам ЕС, включая Италию и Испанию, а также ухудшение прогноза по рейтингам таких стран как Великобритании и Франции со стороны агентства Moody’s. В средине дня индексам удалось выйти в позитивную зону благодаря удачному размещению правительством Италии своих долговых бумаг.


Под занавес торгов на рынки вновь вернулся пессимизм, обусловленный слабой статистикой по розничным продажам в США за январь. В частности, розничные продажи в США в январе увеличились на 0,4% м/м, в то время как аналитики прогнозировали рост на 0,8%. Декабрьская статистика также была пересмотрена в худшую сторону. Согласно пересмотренным данным, в декабре розничные продажи не изменились, тогда как ранее сообщалось о росте на 0,1%.


В то же время, несмотря на негативный характер статистики по розничным продажам, американские индексы завершили день на более оптимистичной ноте. По результатам торгов Dow Jones прибавил 0,03%, Nasdaq – 0,02%, в то же время S&P 500 снизился на 0,09%. Отыграть дневные потери индексам помогла новость о том, что лидеры ведущих политсил Греции направят кредиторам письменные гарантии выполнения условий нового кредитного соглашения.


Рынки АТР сегодня торгуются в позитивной зоне. Поддержку покупателям оказывает новость о том, что Народный банк Китая планирует инвестировать часть золотовалютных резервов страны в европейские облигации для поддержания стран еврозоны, испытывающих долговые проблемы. По итогам сессии японский Nikkei повысился на 2,30%, австралийский S&P/ASX 200 – на 0,25%. К 9:30 по киевскому времени гонконгский Hang Seng прибавил 2,17%, китайский CSI – на 2,16%.


Украина. Во вторник, торги на УБ проходили в смешанном ключе. Умеренный рост биржевого индикатора на течение большей части сессии под занавес торгов был нивелирован негативными новостями из-за рубежа. Однако по итогам торгов индекс УБ все же вырос на символические 0,01% и составил 1513,18 п.


Бумаги Стахановского ВСЗ (+3,19%) продолжили лидировать среди индексных бумаг по росту котировок. Поддержку акциям оказала новость о том, что К. Живаго (основной акционер Стахановского ВСЗ) установил контроль над чешским производителем вагонного литья CKD Kutna Hora – основным поставщиком литья для Стахановского ВСЗ.


В лидерах падения закрепились акции Ясиновского КХЗ (-2,24%). Существенно просели также акции Укртелекома (-1,06%).          Динамика индекса Dow Jones


Ключевые новости


Укрнафта (UNAF) и Укргаздобыча не согласны с продажей газа на спецаукционе


ПАО «Укрнафта» и ДК «Укргаздобыча» в феврале 2012 г. подали кассационные жалобы в Высший хозяйственный суд на решение суда первой инстанции, обязавшего их выставить весь объем сжиженного газа, который планируется произвести в 2012 г., на специальный аукцион для нужд населения №143. Об этом сообщают «Украинские новости» со ссылкой на определение суда, которым дело принято к производству. Высший хозяйственный суд намерен рассмотреть кассацию 27 февраля. Как сообщает информагентство, 11 ноября 2011 г. Хозяйственный суд Киева обязал «Укрнафту» и «Укргаздобычу» выставить весь объем сжиженного газа производства 2012 г. на специальный аукцион №143. Исполняя решение суда, компании 8-9 декабря 2011 г. выставили на специальные аукционы №143-1/143-2 весь прогнозный объем производства сжиженного газа на 2012 г. По данным «Украинской аграрной биржи», на площадке которой проводились торги, практически весь ресурс был реализован. Так, «Укрнафта» продала 129,204 тыс. т газа, а «Укргаздобыча» – 183,746 тыс. т по стартовой цене 2 130 грн/т.


Комментарий


Новость нейтральна для акций Укрнафты. Полагаем, что компании не смогут в судебном порядке добиться отмены постановления Хозяйственного суда Киева и аналогично ситуации в 2011 г. будут вынуждены направить весь объем газа для нужд населения.


Напомним, что согласно законодательству Украины, компании с долей госкапитала более 50% обязаны продавать сжиженный газ на спецаукционах для потребностей населения, а также имеют право на реализацию избыточных объемов на коммерческих аукционах. При этом цены на сжиженный газ для нужд населения устанавливаются на уровне в 4 раза ниже рыночных. В конце 2009 г. доступ к спецаукционам незаконно получили коммерческие структуры, которые приобретают весь избыточный газ госкомпаний по льготной цене и в последствие перепродают его на розничном рынке.


По нашим оценкам, недополученный объем средств от реализации сжиженного газа Укрнафтой на майском аукционе 2011 г., на котором был реализован весь объем производства июня-декабря прошлого года, составил около 300 млн. грн. Потери на аукционе в декабре 2011 г. составили ориентировочно 570 млн. грн.


При этом мы продолжаем позитивно оценивать перспективы компании, что главным образом связано с благоприятной ценовой конъюнктурой на мировых рынках нефти и сохраняем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Укрнафты.


Компания, связанная с К. Жеваго получила контроль над чешским производителем литья CKD Kutna Hora


Компания Integrated Rail-Casting, связанная с бизнесменом Константином Жеваго, которая является кредитором крупнейшего в Чехии сталелитейного завода CKD Kutna Hora, получила контроль над этим предприятием, согласно опубликованному 8 февраля решению Краевого суда Праги по делу о банкротстве Kutna Hora. Согласно публикации, в соответствии с утвержденным судом планом санации в обмен на 100% акций предприятия Integrated Rail-Casting вложит в него 19,1 млн. евро.


Комментарий


Новость, безусловно, позитивна для акций Стахановского ВСЗ.


CKD Kutna Hora – основной поставщик вагонного литья для Стахановского ВСЗ, доля которого в поставках составляет около 80%. В условиях прекращения действия сертификата на вагонное литье Азовэлектростали и Кременчугского сталелитейного завода со стороны российских властей, установление контроля над чешским производителем литья позволит Стахановскому ВСЗ продолжать поставлять вагоны российским заказчикам.


В то же время следует отметить, что второй претендент на CKD Kutna Hora – российская Rail Group планирует оспорить решение Краевого суда Праги и продолжить борьбу за контроль над чешским предприятием, что не исключает в перспективе потери влияния группы К. Жеваго над CKD Kutna Hora.


На данный момент рекомендация по акциям Стахановского ВСЗ находится на пересмотре.


Промпроизводство в еврозоне снизилось в декабре на 2% г/г


Объем промышленного производства в еврозоне в декабре 2011 г. сократился на 2% г/г, свидетельствуют данные Статистического управления Европейского союза (Eurostat). Снижение показателя относительно ноября 2011 года составило 1,1%.


Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали падения объемов промпроизводства по сравнению с декабрем 2010 года на 1,2% и на те же 1,2% – относительно ноября 2011 года.


Комментарий


Новость умеренно-негативна для рынков, однако, участники торгов восприняли ее сдержанно. Продолжающееся снижение промышленного производства в еврозоне усиливает опасения участников рынка относительно начала рецессии в экономике региона. Следует отметить, что снижение промышленного производства в странах валютного союза началось в осени, когда правительства активизировали меры по бюджетной консолидации, которые негативно сказались на потребительском секторе.


Немаловажным фактом, усиливающим негатив, является то, что Германия – ведущая экономика еврозоны, оказалась в тройке лидеров по темпам падения промышленного производства – минус 2,7% м/м.


Агентство Moody’s снизило рейтинги 6 стран ЕС, понизило прогноз рейтинга Британии


Агентство Moody’s в понедельник вечером снизило рейтинги Испании до A3 с A1, Италии – до A3 с A2, Португалии – до Ba3 с Ba2, сохранив для всех них негативный прогноз. Moody’s также изменило до негативного прогнозы рейтингов Великобритании, Франции и Австрии и, согласно сообщению агентства, снизило кредитные оценки Мальты, Словакии и Словении. Ни одно из трех мировых рейтинговых агентств до сих пор не снижало прогноза рейтинга Великобритании, которая находится вне еврозоны. В то же время Standard & Poor’s и Fitch Ratings провели массированное снижение рейтингов стран еврозоны раньше, чем Moody’s.


Комментарий


Рынки акций отреагировали на новость снижением фондовых индексов, однако активных продаж на биржах не последовало. В целом понижение агентством рейтингов и прогнозов по ним ряда европейских стран является лишь следствием давно существующих долговых проблем в регионе. Полагаем, что действия Moody’s оказали краткосрочное давление на рынок и сегодня утром мы вновь увидим положительную динамику индексов.    


Розничные продажи в США в январе увеличились на 0,4% м/м, в то время как аналитики прогнозировали рост на 0,8%.


Розничные продажи в США в январе увеличились всего на 0,4%, свидетельствуют данные министерства торговли страны. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали повышение этого показателя на 0,8%. Согласно пересмотренным данным, в декабре розничные продажи не изменились, тогда как ранее сообщалось о росте на 0,1%.


Комментарий


Новость негативна для рынков акций. Розничные продажи являются важным индикатором, поскольку дают инвесторам представление о расходах американцев на личное потребление, которые составляют около 70% ВВП. Динамика 2-х последних месяцев показала, что, несмотря на рождественские и пост-праздничные скидки потребители по-прежнему были осторожны в покупках. Такая тенденция свидетельствует о неуверенных чувствах среди населения и сохраняющихся проблемах на американском рынке труда.


Стоит отметить, что продажи без учета автомобилей и запчастей выросли на 0,7%м/м, что оказалось лучше прогнозов экспертов. Однако такой рост отчасти был обусловлен низкой базой сравнения. Напомним, что в декабре показатель сократился на 0,5%м/м. Столь значительное снижение продаж без учета автомобилей и запчастей в преддверии Рождества является негативным сигналом, указывающим на слабость потребительского сектора США.