Прибыльные грузовики

В прошлом году «Камаз» заработал даже больше, чем «АвтоВАЗ», — чистая прибыль производителя грузовиков была равна 4,14 млрд руб.

«Камаз» вчера впервые опубликовал отчетность по МСФО за 2005-2006 гг., аудированную PricewaterhouseCoopers. Выручка «Камаза» в 2006 г. составила 71 млрд руб. ($2,8 млрд) и за год увеличилась на 39,8%, чистая прибыль группы выросла в 1,5 раза до 4,14 млрд руб. ($165 млн). EBITDA компании составила около 8 млрд руб. У компании высокая рентабельность по EBITDA — 11,7%, отмечает аналитик Deutsche Bank Елена Сахнова. В России этот показатель выше только у «Северсталь-авто» — в районе 13%, у «АвтоВАЗа» он равен 9%.

Показатели улучшились в основном за счет роста продаж в 2006 г. на 35%, отмечает аналитик «Уралсиба» Кирилл Чуйко. «В целом показатели близки к нашим ожиданиям, за исключением чистой прибыли, — отмечает Сахнова. — Мы прогнозировали увеличение долговой нагрузки и считали, что чистая прибыль будет на 30% ниже, чем она есть на самом деле». Аналитик «Капитала» Михаил Пак обращает внимание на рост в пять раз чистого дохода от операционной деятельности. Значит, «Камаз» в состоянии оплачивать свои инвестиционные проекты, не привлекая заемных средств, подчеркивает он. Это особенно актуально в преддверии перехода на стандарт «Евро-4», считает Пак, ведь переход на «Евро-3» обошелся компании в $500 млн.

2007 год, по мнению экспертов, для «Камаза» сложится не хуже. Строительный бум в России обеспечивает постоянное увеличение спроса на дорожно-строительную технику и, несмотря на то что импорт грузовиков в Россию растет, «Камазы» покупают, отмечает Пак. Очередь на грузовик до двух месяцев, вдобавок компания направляет на экспорт 15% от объема производства. Чуйко ожидает рост продаж в 2007 г. на 25%. Сахнова прогнозирует на 2007 г. выручку «Камаза» в $3,2 млрд, чистую прибыль — в $165 млн.

В отчетности «Камаз» также раскрыл сделки со своими акциями. В сентябре 2004 г. совет директоров компании выделил опцион менеджменту на покупку 0,08% акций по $0,34 за акцию ($217 600 за пакет). Он был реализован в феврале 2006 г. На тот момент рыночная цена пакета составляла $1,2 млн. А в ноябре 2007 г. «Камаз» выкупил у акционеров 9,99% своих акций примерно на $260 млн. Акции были приобретены у «значительного акционера», говорится в отчетности.