Без рубрики

Во вторник, 14 февраля, торги на УБ проходили в смешанном ключе. Умеренный рост биржевого индикатора в течение большей части сессии был нивелирован негативными новостями из-за рубежа. По итогам торгов индекс УБ все же вырос на символические 0,01% и составил 1513,18 п. В лидерах роста среди индексных бумаг выступили акции Стахановского ВСЗ.

Во вторник, 14 февраля, Индекс UX закрылся практически без изменений по отношению к предыдущей торговой сессии, с плюсом в 0,01%, что соответствует отметке 1513,18 п. Общий объем торгов фондового рынка составил 60,5 млн. грн. (на рынке заявок — 16,6 млн. грн., на рынке РЕПО — 43,1 млн. грн.). Участники срочного рынка наторговали 75,5 млн. грн. Значение ближайшего фьючерса UX-3.12 понизилось на 0,35%, что соответствует 1524,25 п. (индексный спрэд +11,07 п.).

Сегодня утром фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются в пределах до 0,3%, что увеличивает снижение от максимальных значений предыдущего дня до 0,5%. Таким образом, фондовые рынки США делают первую попытку откатиться вниз от значимого уровня сопротивления, хотя на данный момент нельзя утверждать, что продавцы получили решительное преимущество.

Вчера американские фондовые индексы закрылись умеренным ростом, индекс S&P прибавил 0,68% и закрылся на отметке 1352 п. на фоне позитивных решений по «греческому вопросу». Так индекс S&P вернулся в зону сильной проторговки расположенную в районе 1355-1370 п., которую ему не удалось преодолеть в мае и июне прошлого года.

Украинский рынок акций провел вчерашний день в узком боковом диапазоне на положительной территории. По итогам сессии индекс УБ повысился на 1,24% до 1 513,04 п. В лидерах роста закрепились акции вагоностроителей и энергогенерирующих компаний. Объем торгов на рынке заявок составил 14 млн. грн.

Ведущие фондовые индексы (S&P500 и Stoxx600) выросли на 0,7% после того, как парламент Греции проголосовал «За» ужесточение бюджета страны. Однако перед тем, как Греция получит очередной транш, необходимо пройти еще ряд процедур: реструктуризацию долга, голосование в парламенте Германии и убедить ЕС в том, что страна не сойдет с намеченного пути. На Восточно-азиатской сессии позитивный настрой на рынках сменился на негативный после снижения агентством Moody’s рейтинга 6-ти стран Европы. В частности были понижены Испания, Италия, Португалия и другие страны. Прогноз рейтингов Франции, Австрии и Франции сменился на «негативный» (negative outlook). В Европе сегодня выйдут данные по промпроизводству и индикатор экономических настроений ZEW, в США – розничные продажи.

В понедельник, 13 Февраля, торги на рынке акций закрылись ростом индексов: UX прибавил 1,24%, закрывшись на отметке 1513,04 пункта, Sortis15 вырос на 1,57% – до 68,12 пунктов. Торговая сессия охарактеризовалась нейтральной динамикой, после утренней попытки восстановить позиции и закрытия коротких позиций, на фоне сохраняющегося нежелания рисковать со стороны игроков. На выходных парламент Греции одобрил меры бюджетной экономии для получения нового транша помощи, что подтолкнуло участников торгов к покупкам на открытии. Лучше рынка торговались акции Стахановского /5,40%/ и Крюковского ВСЗ /3,18%/ после публикации производственных результатов за январь и сообщения о возобновлении эксплуатации украинских вагонов в РФ. На внешних площадках в лидерах роста оказались акции Ferrexpo /3,0%/ и MHP /1,85/, хуже рынка были акции Kernel /-0,54/ и Ovostar /0,66%/. Во второй половине дня рынок проторговался в рамках 1510-1518 пунктов по UX при слабой активности. В последний час торгов участники рынка оставили без внимания открытие американских площадок в плюсовой зоне.

Вчера основные украинские площадки открылись ростом, сохраняя при этом хоть и малоактивный, но позитивный настрой, вплоть до конца торговой сессии. Традиционно в первый день недели из локальных событий не происходило ничего интересного. Инвесторов на отечественном рынке по-прежнему мало, что явно подтверждается низкими объемами уже которую сессию подряд.

Сегодня на украинском рынке акций наблюдалась позитивная динамика основных фондовых индикаторов. Так, Индекс UX закрылся на отметке 1513,04 п., прибавив за день 1,24%. Объем торгов фондового рынка составил 52 млн. грн. (на рынке заявок — 14,2 млн. грн., на рынке РЕПО — 36,5 млн. грн.), срочного — 62,7 млн. грн. Ближний контракт UX-03.12 подорожал на 1,5%, достигнув отметки 1529,55 п., спрэд +16,5.

Мы пересмотрели справедливые цены вагоностроительных предприятий, основываясь на результатах работы в 2011 и скорректированных прогнозах на 2012-15 г.г., и подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ для акций Крюковского и Стахановского ВСЗ. Транспортный сектор оказался под давлением снижения деловой активности и опасений замедления роста мировой экономики, цены на грузовые вагоны в 2П2011 снизились на 15-18% – до 60-65 тыс. долларов, а прогноз средней цены на 2012 снижен до 70-75 тыс. со 100 тыс. Мы снизили оценку прибыльности по итогам 2011 года до 11,4% с 12,6% для Крюковского ВСЗ и до 5,5% с 8,1% для Стахановского ВСЗ. Прогноз средней рентабельности по чистой прибыли на 2010-15 г.г. снизился на 0,3 п.п. – до 10,2% и 7,5% соответственно. На этом фоне, на наш взгляд, рынок излишне негативно оценивает акции вагоностроительных предприятий, которые торгуются на 42-68% ниже уровня февраля 2011 года. Мы полагаем, определенность относительно развития долгового кризиса в Еврозоне и рост аппетита к риску, по мере стабилизации цен на сырьевых площадках вернут интерес инвесторов к акциям вагоностроительных предприятий на фоне стабильного спроса в объеме около 95-100 тыс. единиц в год на рынке СНГ. Реформирование УЗ и ожидаемая либерализация рынка ж/д перевозок станет фактором наращивания парка частными операторами и корпоративным сектором, что создаст дополнительны спрос на внутреннем рынке.