В октябре появились слухи о том, что группа «Приват» собирается продать часть своих активов. В конце месяца эти ожидания подтвердились: согласно различным источникам, на продажу выставлены ГОК «Сухая Балка», «Баглейкокс», «ДнепрАзот» и доля в НПК «Галичина». Вполне вероятно, что металлургические активы группы заинтересуют как отечественных, так и зарубежных инвесторов.
Новая конфигурация в политическом истеблишменте страны нарушила привычные связи и методы лоббирования, которые использовали отечественные финансово-промышленные группы. Лозунг об отделении бизнеса от власти заставил ФПГ искать новые способы отстаивания своих интересов во власти. Кроме того, в виду возросших политических рисков ФПГ вынуждены начать реструктуризацию своего бизнеса. Так, донецкие «Систем Кэпитал Менеджмент» и «Индустриальный союз Донбасса» направили свои усилия на создание прозрачных компаний, работающих по западным стандартам. А «Интерпайп» начал рассосредотачиваться путем создания отдельных юрлиц, как правило, с привлечением зарубежного капитала.
Группа «Приват» считалась самой непрозрачной из крупнейших отечественных ФПГ. Во главе угла бизнеса группы стоит банковская деятельность, на которую «работали» все подконтрольные «Привату» предприятия. Для стиля ведения хозяйственной деятельности этой ФПГ характерна прибыльность трейдерских операций и убыточность производства.
И сейчас «Приват» тоже начал реструктуризацию. Правда стоит говорить не столько о реструктуризации, а о продаже избыточных мощностей, по крайней мере, в горно-металлургическом комплексе. 27 октября первый заместитель председателя ПриватБанка Тимур Новиков сообщил агентству «Интерфакс-Украина», что «Привату» поступают предложения о покупке у нее «Сухой Балки» и «Баглейкокса», однако пока преждевременно говорить о подписании каких-либо контрактов.
Кто на ГОК?
После «преступной», как считают эксперты отрасли, приватизации «Укррудпрома» у горнорудных предприятий группы «Приват» образовался излишек железорудного сырья. Вся руда, производимая ГОКами, не могла перерабатываться на мощностях ДМЗ им. Петровского. Поэтому группе пришлось реализовывать продукцию ГОКов на внутреннем рынке, а именно тем, кто не смог обзавестись собственными железорудными активами – ММК им. Ильича, «Запорожсталь» и ИСД.
Более того, когда между металлургами и сырьевиками начались «ценовые войны», в результате которых сначала ММК им. Ильича, а затем и ИСД отказались от закупок руды с ГОКа, «Сухая Балка» стала фактически производить продукцию на склад. Кроме того, надежды на экспорт руды в центрально-европейские страны не оправдался. Причиной стала низкое качество сырья по сравнению с российским, бразильским и Полтавского ГОКа. Естественно, что в такой ситуации группа «Приват» начала раздумывать над продажей актива.
Из отечественных покупателей наиболее вероятными видятся все те же «обезрудненые» ММК им. Ильича, «Запорожсталь» и ИСД. У всех троих отсутствует собственная железорудная база, все ведут «сырьевые войны» с «Приватом» и «Смарт-групп» (Ингулецкий ГОК). Каждый по разному находит разрешение проблемы. Так, ИСД договорилась с СКМ о поставках руды с СевГОКа и ЦГОКа, а также активно импортирует сырье из России. ММК им. Ильича и «Запорожсталь» также постоянно «воюют» с ГОКами, то наращивая импорт, то вновь договариваясь с рударями. Кроме того, трое претендентов объявили о реализации проектов по строительству собственных ГОКов. Так, мариупольцы и запорожцы строят Приазовский ГОК, а ИСД совместно с «Запорожсталью» разрабатывают Гуляйпольское месторождение.
Не стоит также забывать об иностранных компаниях. Например, можно вспомнить российский «Металлоинвест», который активно реализует проект создания «Евразийской горно-металлургической компании». По идее, ЕГМК будет объединять Лебединский и Михайловский ГОКи (РФ), Соколовско-Сарбайское горно-металлургическое производственное объединение (Казахстан) и Ингулецкий и Южный ГОКи (Украина). Очевидно, «Металлоинвесту» будет интересная и «Сухая Балка» для упрочнения своих позиций на мировом рынке ЖРС.
Вполне возможно, что заинтересованность к покупке «Сухой Балки» могут выказывать лидеры мировой металлургии – Arcelor и Mittal Steel. Известно, что сейчас Arcelor зависим от бразильских поставок руды, и для снижения этих издержек переносит производство полуфабрикатов в Южную Америку. Поэтому сырьевой актив, тем более вне ЕС, был бы интересен европейцам. Mittal Steel также может выступить потенциальным покупателем «Сухой Балки», особенно после покупки «Криворожстали». Стоит также учитывать, что заводы Лакшми Миттала в центральной Европе работают на привозном сырье из РФ и Украины. Этот фактор обеспечил бы эффективную синергию между активами Mittal Steel.
Еще одним претендентом, хотя маловероятным, может выступить крупнейшая горнорудная компания в мире, бразильская CVRD. Сейчас CVRD реализует активную сбытовую стратегию в Центральной Европе, которая всегда работала на местном сырье. Для этого бразильцы увеличивают перевалочные мощности в польском порту Гданьск и румынском Констанцу, что позволит компании, по словам ее менеджеров, практически полностью удовлетворять потребности стран региона. Таким образом, покупка «Сухой Балки» могла бы укрепить европейское присутствие CVRD.
Откоксовались
Структура коксохимического бизнеса группы «Приват» состоит из трех предприятий: «Баглейкокс», Днепродзержинский КХЗ и «Днепрококс». Эти коксохимы используют в своей работе давальческую схему поставок российского коксующегося угля. «Черное золото» для «приватовских» коксохимов поставляют предприятия «Прокопьевскуголь» и «Алтайкокс», подконтрольных Уральской горно-металлургической компании, собственником которой является Искандер Махмудов. Соответственно, весть товар с коксохимов уходит в Россию, т.к. И.Махмудов и И.Коломойский ведут скоординированную сбытовую политику кокса.
От этого страдают, в первую очередь, украинские метпредприятия, у которых до прихода «Привата» на коксохимы. В частности, продукция «Баглейкокса» традиционно поставлялась на ДМК им. Дзержинского. Когда комбинат был в госсобственности, трейдеры «Привата» перепродавали «баглейский» кокс ДМКД в два раза дороже, после закупали заготовку на метпредприятии за полцены. Такая схема привела к банкротству обоих предприятий. После покупки ДМКД донецкой ФПГ – ИСД – на предприятие кокс пошел с Алчевского коксохима, что позволило ДМКД избавиться от «приватовского коксового ига».
Однако, от недопоставок кокса продолжают страдать ММК им. Ильича и «Запорожсталь». Недавно «ильичевцы» возобновили попытки купить коксохимический завод в Украине. Как сообщил глава правления комбината Владимир Бойко, ММК обратился с предложениями о покупке Ясиновского коксохима и «Баглейкокса» к их собственникам — концерну «Энерго» и группе «Приват» соответственно, однако переговоры пока не принесли успеха. Другой проект ММК — строительство нового коксохимического комбината, на что Владимир Бойко готов выделить $350 млн. Однако, он трудноосуществим из-за действующих экологических норм и ожидаемого противодействия со стороны собственников отечественных коксохимических комбинатов.
Однако, не стоит забывать, что для И.Махмудова коксохимический бизнес является одним из профильных. В виду тесного сотрудничества одного из совладельцев «Привата» Вадима Шульмана с «Алтайкоксом» (в апреле 2004 г. в российских СМИ появилась информация о том, что крупный пакет акций «Алтайкокса» куплен «близким Приватбанку украинским бизнесменом В.Шульманом») россияне могут иметь право «первой ночи» на «Баглейкокс».
В виду большого количества претендентов на металлургические активы их цена покупки может быть завышена. Сейчас рыночная стоимость «Сухой Балки» составляет $125 млн., а «Баглейкокса» – $62 млн. Но не стоит забывать, что из-за потенциальных политических рисков «Приват» может просто переложить активы из одного кармана (украинского) в другой (российский).