Политические распри и экономические проблемы способствуют росту пессимизма на отечественном фондовом рынке. Как результат – индекс ПФТС не испытал в полной мере подъем, который наблюдался на развитых площадках мира.
Неделя для индекса ПФТС завершилась в зеленой зоне: индикатор вырос до 205,14 пунктов (+3,02%). Объем торгов акциями составил 30 млн грн, было заключено 108 сделок. Из 33 торговавшихся акций 14 подорожало, 16 стало дешевле, 3 закрылись в ноль. Наиболее активно торговались акции Западэнерго (ZAEN), Алчевского меткомбината (ALMK), Укрнефти (UNAF), по которым было заключено по 10 сделок. Среди ликвидных наибольший рост продемонстрировали бумаги Райффайзенбанк Аваль (BAVL) – на 13,33%, Крюковского вагонзавода (KVBZ) – на 11,22%, Стахановского вагонзавода (SVGZ) – на 10,34%, Укрнефти (UNAF) – на 9,49%. Снизились в цене среди ликвидных бумаги энергогенерации Донбассэнерго (DOEN) – на 10,84%, Западэнерго (ZAEN) – на 3,64%.
Торги проходили на фоне вялых заявлений политических лидеров о том, что сотрудничество с МВФ продолжится, а также истеричных прогнозов условий предоставления Украине кредита Российской Федерацией. Условия кредитования в обоих случаях – это, несомненно, самое важное. Общеизвестна роль МВФ как донора богатых стран за счет бедных, и не так давно – вначале 90-х – Украина уже пробовала воплощать предписания фонда, последствия жесткой денежно-кредитной политики, повальной приватизации, открытости внутреннего рынка, падения уровня жизни не расхлебали до сих пор. С кредитом РФ тоже все сложно. Вероятность того, что проценты придется отдавать сугубо в рамках официальных договоров довольно низка. Хочется надеяться, что взамен не придется отдать «что-то ненужное» в виде «заводов, газет, пароходов».
С другой стороны, в нынешней ситуации при отсутствии внешних займов отечественной экономике придется очень туго в виду отсутствия стратегии ее развития, которую некогда разработать из-за бесконечной борьбы за власть, а также нехватки ресурсов, которая образовалось на фоне низкого уровня доверия к банковской системе. Впрочем, на прошедшей неделе президент Виктор Ющенко заявил, что украинская банковская система здорова и имеет огромные мощности. Оптимизм – это хорошо, тем более, что на прошедшей неделе произошло укрепление гривны.
Средний курс покупки безналичного доллара в пятницу составил 8,0967 грн (-2,27%), продажи – 8,2214 грн (-3,26%), покупки евро – 10,4551 грн (-0,92%), продажи –10,6043 грн (-1,09%). Вероятно, позитивный эффект связан с проведением Нацбанком валютных аукционов по продаже коммерческим банкам доллара по льготному курсу для обеспечения погашения валютных кредитов их клиентами. Это снижает давление на курс гривны со стороны населения. Кроме того, положительное влияние оказывает необходимость обратной продажи иностранной валюты в течение 5 дней, если она не использована по назначению.
Ограничения на валютные спекуляции привели к снижению стоимости гривневых кредитов. Так, в пятницу средняя ставка овернайт желающих получить ресурсы составила 20,00% (-58 п.п.), желающих предоставить ресурсы – 35,38% (-49 п.п.).
Несмотря на снижение ставок на межбанковском рынке, цена гривневых кредитных ресурсов для реального сектора экономики снова выросла – с 35,3% в год до 42,0%. При этом средняя ставка привлечения ресурсов в гривне снизилась с 21,5% до 18,9%.
Это свидетельствует о том, что банки предпочли вариться в собственном соку, поскольку риски невозвратов кредитов высоки, а привлечение значительного объема депозитов в краткосрочной перспективе маловероятно. Поэтому в ближайшее время, скорее всего, увидим дальнейшее «свертывание» экономики, т. к. надежды на действенность украинских антикризисных мер мало. Шансом для роста нашей экономики может стать увеличение внешнего спроса в случае распространения позитива с фондового рынка на реальный сектор.
Корпоративные новости | Тикер | Влияние | Реакция рынка | |
цена, грн | изменение,% | |||
“Укрнефть” сократила добычу газа в феврале на 4,9% до 239,7 млн кубометров по сравнению с февралем 2008 г. | UNAF | негативно | 75,00 | 9,49% |
“Азовсталь” в январе-феврале 2009 г. сократила производство готового проката на 48,6% по сравнению с аналогичным периодом 2008 г. – до 458 тыс. т, стали – на 49,9% до 503 тыс. т, чугуна – на 48,3%, до 434 тыс. т, агломерата – на 2,5%, до 317 тыс. т. | AZST | негативно | 0,51 | 2,00% |
Алчевский меткомбинат намерен сократить 20% работников. | ALMK | негативно | 0,06 | 4,66% |
Днепропетровский трубный завод в 2008 г. увеличил чистый убыток в 11 раз по сравнению с предыдущим годом – до 105,6 млн грн. | DTRZ | негативно | 0,00 | 0,00% |
“Днепроспецсталь” завершила 2008 г. с чистым убытком в размере 165,6 млн грн, в то время как по итогам предыдущего года компания получила чистую прибыль в размере 344,7 млн грн. | DNSS | негативно | 0,00 | 0,00% |
Кременчугский сталелитейный завод по итогам 2008 г. увеличил чистую прибыль в 15 раз по сравнению с 2007 г. – до 536,7 млн грн. | KRST | позитивно | 0,00 | 0,00% |
Сумское НПО им. Фрунзе завершило 2008 г. с чистым убытком в размере 162,3 млн грн, тогда как в 2007 г. его чистая прибыль составляла 102,5 млн грн. | SMASH | негативно | 0,00 | 0,00% |
2008 г. Стахановский вагоностроительный завод закончил с прибылью 95,2 млн. гривен. | SVGZ | позитивно | 0,96 | 10,34% |
В январе-феврале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года ЛуАЗ сократил производство на 65,6%, или на 7695 автомобилей до 4032 автомобилей. | LUAZ | негативно | 0,00 | 0,00% |
АвтоКрАЗ с 10 марта возобновил работу основного производства | KRAZ | позитивно | 0,60 | -3,23% |
Объем реализации продукции “Запорожтрансформатор” в 2008 г. составил 622 млн долл., что на 51% превысило объем продаж в 2007 г. | ZATR | позитивно | 0,00 | 0,00% |
Завод “Свет шахтера” закончил 2008 г. с чистой прибылью 48,5 млн грн. | HMBZ | позитивно | 0,00 | 0,00% |
Харьковский подшипниковый завод в 2008 году увеличил чистый убыток на 58,3% по сравнению с 2007 годом – до 6,5 млн грн. | HARP | негативно | 0,00 | 0,00% |
Новости, влияющие на корпоративный сектор | Влияние | |||
Как сообщила премьер-министр Ю. Тимошенко, государственный бюджет за январь-февраль 2009 г. перевыполнен на 2,9%. | позитивно | |||
Кабмин официально запросил у России кредит на сумму 5 млрд долл. | в зависимости от условий | |||
Кабмин намерен ускорить возмещение НДС. | позитивно | |||
Представитель МВФ в Украине Макс Альер сообщил, что Кабмин и международные финансовые организации пришли к взаимопониманию относительно того, что нужно принять ряд мер для удержания дефицита госбюджета на приемлемом уровне. | в зависимости от условий | |||
Представитель рейтингового агентства Fitch Ratings Алексей Миронов сообщил о высокой вероятности дальнейшего понижения рейтингов Украины. В феврале рейтинг Украины был снижен до уровня “В”, прогноз “негативный”. | негативно | |||
Обзор мирового фондового рынка
Минувшая неделя в отличие от провальной предыдущей оказалась весьма успешной для инвесторов, ведущие индикаторы отыграли падение, рост составил 6-10%. Истинной причиной роста, вероятно, стал шок, испытанный участниками рынка, оглянувшимися на значения индексов несколько недель назад. Впрочем, новостной фон также был довольно позитивным.
Сильнейшим стимулом для ралли на фондовых площадках стал позитивный сигнал из финансового сектора США. Так, исполнительный директор Citigroup Викрам Пандит заявил, что результаты деятельности в текущем квартале будут наилучшими с III квартала 2007 г. Котировки банка немедленно взвились, а вслед за ними и цены на акции других крупных банков Wells Fargo, JPMorgan, Bank of America. Позже вера участников рынка в улучшения состояния банковского сектора несколько поостыла, аналитики стали задаваться вопросами о причинах такого успеха Citigroup, направлениях вложений ресурсов, однако до конца недели эта новость оставалась основным фактором роста на рынке.
Еще одна позитивная корпоративная новость – отказ General Motors от государственного кредита в размере $2 млрд в отсутствие необходимости. Заявление о жизнеспособности компании способствовала резкому повышению популярности ее акций.
Макроэкономическая отчетность была менее оптимистична. Так, следует отметить рекордный рост дефицита бюджета США – до $764,5 млрд за первые 5 месяцев фискального года. Такими темпами за год бюджетный дефицит превысит 10% ВВП, что впрочем, краткосрочно США могут себе позволить при наличии и в дальнейшем непоколебимой веры инвесторов в американские госбумаги и отсутствии рекомендаций МВФ.
Кроме того, дефицит торгового баланса США упал в январе по сравнению с декабрем 2008 г. на 9,7% и составил $36,03 млрд. Учитывая снижение розничных продаж, можно говорить о дальнейшем снижении потребительского спроса и повышении риска дефляции. На этой неделе ожидается выход данных по индексам CPI и PPI, что позволит точнее оценить текущее состояние.
Данные по труду оказались немного хуже прогнозов: количество первичных заявок на пособие по безработице за неделю увеличилось на 9 тыс. до 654 тыс., тогда как ожидалось, что значение составит 645 тыс.
Цена на нефть колебалась под влиянием противоречивых новостей. Снижение прогнозов стоимости нефти министерством энергетики США оказало давление на рынок. Отчет о запасах нефти, согласно которому на прошлой неделе они выросли на 700 тыс. баррелей до 351,3 млн баррелей, также оказал негативное влияние. В то же время ралли на фондовом рынке и данные о сокращении добычи нефти ОПЕК в феврале на 3% способствовали росту цены. В итоге фьючерсы на Brent закрылись при цене $44,53 за баррель, потеряв 0,60% скорее всего на фоне технической причины – исполнении 16 марта апрельского контракта. Фьючерсы на Light Crude подорожали до $46,25 (+1,60%).
Несмотря на ослабление доллара, цены на драгоценные металлы также снизились, поскольку большее влияние на рынок оказала положительная динамика на фондовых площадках. По итогам вечернего фиксинга в Лондоне золото стало дешевле на 0,85% до $928,00, серебро – на 2,60% до $13,11, платина – на 2,15% до $1048,00, палладий – на 2,22% до $198,00.