«Укравтодор»-2009: в ожидании дефолта?

Share

Угроза дефолта «Укравтодора» и всей страны может быть пока снята с повестки дня. Правительство разрешило госслужбе привлечь кредит у Credit Suisse, который, скорее всего, пойдет на погашение займа половины займа Morgan Stanley. В то же время, проблема стабильного финансирования текущих объемов работ пока не решена полностью.


Поступление средств на финансирование дорожной отрасли Украины в 2008 г. сократилось на 21%, составив 9,469 млрд. грн., тогда как в 2007 г. удалось привлечь 11,963 млрд. грн. Основной причиной недофинансирования «Укравтодора» можно считать провал в сфере привлечения кредитов под госгарантии (см. Табл. 1). Напомним, что в госбюджете-2008 на эти цели была зарезервирована сумма в размере 800 млн. грн., но из-за нечеткости формулировок основного финансового документа средства оказались невостребованными.


Финансирование «Укравтодора» в 2007-08 гг., млн. грн.




























Источник финансирования


2007


2008


Госбюджет


6423,2


8315,8


Местный бюджет


528,5


631,4


Кредиты МФО


343


471


Кредиты, привлеченные под госгарантии


4668,1


50,9


Итого


11963


9469




Из средств, поступивших из госбюджета в 2008 г. в размере 8,3 млрд. грн., «Укравтодор» освоил практически все – 8,26 млрд. грн. Характерно, что из этого объема денег львиная доля – 80%, или 6,6 млрд. грн. – пошла собственно на развитие сети автодорог общего пользования. Причем, как утверждают в госслужбе, если эту сумму проиндексировать на размер инфляции, то объем бюджетных трансфертов уменьшился до 5,36 млрд. грн. Еще 15,8%, или 1,3 млрд. грн., чиновники затратили на погашение кредитов, полученных под госгарантии в предыдущие годы. На софинансирование совместных с ЕБРР проектов и концессионную деятельность выделили всего 291 млн. грн., или 3,5%.


В связи с финансовыми проблемами сократились темпы падения работ по строительству и ремонту автодорог. Так, в 2008 г. объемы дорожных работ уменьшились на 33,2% по сравнению с 2007 г. – до 7,5 млрд. грн. В т.ч. строительство упало на 39%, до 1,89 млрд. грн., а ремонт – на 15,7%, до 5,6 млрд. грн.


Попадали также и физические объемы выполненных работ в 2008 г. В частности, строительство новых дорог сократилось на 35%, до 184 км (2007 г. – 282 км), капитально отремонтированных дорог – на 40%, до 220 км (2007 г. – 366 км). Уменьшилось и количество реконструированных мостов на автодорогах государственного значения. В прошлом году в Украине было открыто четыре дороги первой категории:


• 112,6 км дороги Харьков-Красноград-Перещепино


• Киев-Чоп от г.Броды до г.Стрый в Львовской области


• Подъезд к МАПП «Рава Руська»


• Кипти-Глухов-Бачевск от Вертеевки до границы Сумской области


Всего создание новых автотрасс занимает порядка 22% в общем объеме работ, выполняемых «Укравтодором». В свете проведения Украиной Евро-2012 такое «невнимание» к прокладыванию автобанов выглядит странным. По словам главы госслужбы Вадима Гуржоса, к Чемпионату Европы планируется построить только две дороги – Львов-Краковец и Большая кольцевая дорога вокруг Киева. Причем, обе, по задумке, будут строиться за счет частных инвесторов на концессионных условиях. Но в прошлом году этот источник поступления средств не использовался (см. Табл. 2). Однако, после принятия Верховной Радой поправок к закону о концессии, в правительстве надеются на активный приток инвесторов.


Привлечение небюджетных источников финансирования объектов Евро-2012, млн. грн.



























 

Концессии


МФО, ЕБРР


Коммерческие кредиты


Всего


План 2008


741


500


1202


2443


Финансирование


0


471


28


499


Исполнение


0


549


60


609




Перспективы на 2009 г. выглядят весьма «плачевно», несмотря на значительное увеличение как бюджетных дотаций, так и средств МФО. Напомним, что на этот год из спецфонда госбюджета планируется выделить порядка 14,8 млрд. грн. и разрешено привлечь международных кредитов на сумму 1,46 млрд. грн. В то же время, на текущий ремонт, реконструкцию и строительство дорог (не связанных с Евро) предполагается направить из бюджета порядка 11,85 млрд. грн., на погашение уже привлеченных кредитов – 2,45 млрд. грн. В итоге в 2009 г. на Евро-2012 остается 500 млн. грн., хотя в «Укравтодоре» рассматривают возможность «переброски» 3 млрд. грн. на ремонт дорог под чемпионат.


Кроме того, в 2009 г. чиновники запланировали возведение объездных трасс вокруг городов, принимающих чемпионат, при том что перечень самих город еще не определен УЕФА. В то же время, уже предусмотрено строительство 12-ти километровой объездной дороги вокруг Донецка стоимостью 256 млн. грн.


Таким образом, подготовка дорожного хозяйства максимально переложена на частных инвесторов и средства МФО. Однако в условиях кризиса желающих вложить деньги в украинские трассы пока не наблюдается, хотя после принятия нового закона строительство будет осуществляться путем создания консорциума, в который войдут европейские и украинские компании. Консорциум будет возводить и эксплуатировать автобаны в течение 20-25 лет, после чего они перейдут в собственность государства.


Что касается получения новых кредитов, то закрадываются сомнения относительно возможности привлечь дешевые финансовые ресурсы. Правда, в Минтранссвязи уверяют, что правительство ведет переговоры о займе у Мирового банка на 3 года по ставке LIBOR+1,5% и комиссионными сборами 0,25%. 19 февраля будет пересматриваться кредитный портфель на общую сумму $1 млрд., и министерство хочет попросить к уже запланированным средствам дополнительно $200 млн. под транспортные проекты.


Вообще правительство строит весьма «радужные» прогнозы относительно частных инвестиций в экономику Украины. Уже готов список из 70 инвестпроектов в транспортно-дорожном комплексе на общую сумму 215,1 млрд. грн. Из этого на «Укравтодор» выпадает 43,1 млрд. грн. или 20% от общего количества. По словам министра транспорта и связи Иосифа Винского, есть договоренность с премьер-министром Юлией Тимошенко к февралю расширить этот перечень до 200 наименований, 30 из которых будут в дорожной отрасли.


Впрочем, это только планы. А реальность такова, что на данный момент не то что спецфонд, а основной фонд бюджета пополняется весьма медленно. Соответственно, большая часть средств идет на выплату социальных обязательств государства, тогда как инвестиции заморожены. Поэтому, скорее всего, «Укравтодор» будет иметь проблемы с привлечением прописанных в бюджете 14,8 млрд. грн. Ее призвано решить существенно повышение ставок транспортного сбора с автомобилей. Однако, уже наблюдаются попытки уменьшить размер тарифа.


Неопределенность с финансированием ставит под вопрос реальность выполнения планов, намеченных госслужбой на 2009 г. Так, предполагается построить и отремонтировать:


• Киев-Ковель-Ягодин (Житомирская, Ровненская и Волынская обл.), 114 км, 876 млн. грн.


• Кипти-Глухов-Бачевск (Черниговская и Сумская обл.), 160 км, 692 млн. грн.


• Харьков-Перещепино (Харьковская и Днепропетровская обл.) 105 км, 132 млн. грн.


• Киев-Одесса (Киевская и Одесская обл.) 100 км, 300 млн. грн.


• Киев-Харьков-Довжанский (Киевская и Полтавская обл.), 630 млн. грн., будет введено 126 км в 2010-11 гг.


И опять-таки нехватка собственных средств вынуждает привлекать кредиты под ремонты. Так, по дороге Киев-Чоп ведутся переговоры с ЕБРР и ЕИБ, по Киев-Харьков-Довжанский – с Мировым банком.


Roads.JPG 


Но самое главное, что в 2009 г. «Укравтодор» находится под угрозой дефолта. Это связано с нерешенностью вопроса по обслуживанию кредита, привлеченного в конце 2007 г. правительством Виктора Януковича. Тогда Morgan Stanley выдал госслужбе займ на общую сумму $930 млн. Когда разразился кризис в банковской сфере и кредитный рейтинг Украины снизился дважды в течение года, банк потребовал от «Укравтодора» вернуть тело кредита.


По заявлению Ю.Тимошенко, путем давления «Укравтодор» страну готовили к дефолту. «Игорь Митюков, возглавляющий представительство корпорации Morgan Stanley, в поте лица вместе с президентом страны — своим давним другом — работает над тем, чтобы преждевременно затребовать у Украины возврат кредита в миллиард долларов и организовать кросс-дефолт», – сообщила премьер-министр в интервью «Зеркало Недели». По ее словам, эту схему удалось поломать, хотя Нацбанк был готов выделить эти деньги.


Половину долга в $465 млн. банк Credit Suisse уже перекупил у Morgan Stanley. А 27 января стало известно, что правительство разрешило «Укравтодору» привлечь у Credit Suisse еще $465 млн. по ставку не выше LIBOR+8% с комиссионными сборами не более 3,5%. Очевидно, что эти деньги пойдут на то, чтобы отбиться от притязаний Morgan Stanley.