«Русал» занял на 12 лет
Российские металлурги уже готовы к долгосрочному кредитованию своих крупнейших инвестпроектов. Так, «Русалу» удалось занять 500 млн долл. на беспрецедентный для отечественной металлургии срок — 12 лет. Эти средства выделены на достройку Хакасского алюминиевого завода. Эксперты полагают, что это может означать смену компании, которая ранее предпочитала занимать в основном на рефинансирование старых долгов.
«Русал» занимает 75% российского и 10% мирового рынка алюминия. Производство первичного алюминия в 2006 году — 2,77 млн т, глинозема — 7,4 млн т. Выручка в 2006 году — 8,18 млрд долл. Хакасский алюминиевый завод (ХАЗ) — первое предприятие алюминиевой промышленности, построенное в России за последние 20 лет. Общий объем инвестиций в проект — более 750 млн долл. На проектную мощность 300 тыс. т алюминия в год завод должен выйти в конце 2007 года.
Вчера «Русал» объявил о завершении сделки по привлечению синдицированного кредита размером в 500 млн долл. Организатором финансирования выступил банк BNP Paribas, а в синдикат вошли давние партнеры «Русала» — банки Calyon, BLB, HSBC, Mizuho, Natixis, Сбербанк, SG, SMBC. Средства предназначены для финансирования работ по выводу ХАЗа на проектную мощность, а также для рефинансирования более ранних кредитов.
Несмотря на то что «Русал» традиционно является одним из крупнейших российских заемщиков, в компании называют эту сделку одной из самых успешных. Прежде компания брала и гораздо более крупные кредиты, например 2 млрд долл. в сентябре 2006 года, однако опыта привлечения столь длинных займов у «Русала» пока не было. Кредит предоставлен на 12 лет, а его погашение будет производиться из средств, вырученных ХАЗом от реализации продукции. В первые три года кредитная ставка составит LIBOR +1,2% и в дальнейшем будет зависеть от сроков погашения. «Это первый опыт привлечения проектного финансирования, который в дальнейшем «Русал» планирует использовать и для других проектов», — отметили РБК daily в компании.
Как добавляет аналитик ИК «Финам» Наталья Кочешкова, ставка привлеченного «Русалом» кредита сопоставима со ставками, под которые занимают деньги другие металлургические компании. «Сейчас у российских металлургических компаний более низкий уровень долга по сравнению с мировыми конкурентами и больше возможностей по привлечению средств», — отмечает эксперт. По мнению гендиректора компании Hatch-PБC Александра Либерова, с выходом ХАЗа на полную мощность «Русал» сможет добиться от банков снижения этой ставки.
Как отмечают эксперты, средний срок кредита у отечественных металлургов составляет 6—7 лет. «Дело не в том, что российские металлурги являются плохими заемщиками, — отмечает Александр Булгаков из ИГ «Атон». — Просто до сих пор они чаще предпочитали финансировать проекты из собственных средств». Однако, по мнению Владимира Рожанковского из ИК «Ак Барс Финанс», скорее всего у «Русала» на данный момент существует определенный дефицит оборотного капитала. «Много средств было затрачено на слияние с СУАЛом и Glencore», — говорит эксперт.
Эксперты отмечают, что успех «Русала» может подтолкнуть и другие российские компании к увеличению сроков кредитования. А для «Русала» данный кредит может стать только пробным шаром по привлечению долгосрочных займов на конкретные проекты. В феврале этого года компания объявила, что инвестиции в развитие проектов на территории Сибири с 2000-го по 2010 год составят около 6,3 млрд долл., из которых 50—70% средств будут заемными.
ДАНИИЛ ШАБАШОВ, МИХАИЛ ФАДЕЕВ