Кредитный рейтинг «Российских железных дорог» может быть пересмотрен в сторону повышения.
Компания Standard &Poor’s поместила рейтинги семи российских государственных компаний в список CreditWatch («рейтинг на пересмотре») с позитивным прогнозом. Причина – пересмотр влияния правительства на государственные компании в России. Наряду с ОАО «Российские железные дороги» в список попали ОАО «Газпром», АБ «Газпромбанк», ОАО «НК Роснефть», ОАО «Российский банк развития», ОАО «АК Транснефть», ОАО «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы».
Как рассказал «Гудку» аналитик Standard&Poor’s Евгений Коровин, помещение рейтинга компании в этот список само по себе означает, что есть существенная вероятность повышения рейтинга в ближайшее время.
«Государственная поддержка учитывается в рейтинге в два этапа, – пояснил Евгений Коровин. – Сначала оценивается кредитоспособность без учета прямой финансовой поддержки от акционера. Эта оценка учитывает инструменты косвенной поддержки – доступ к кредитованию в государственных банках, таких как Сбербанк и Внешторгбанк, а также тарифное регулирование. Так, помимо ежегодного повышения тарифов мы в прошлом году наблюдали и промежуточную доиндексацию тарифов на железнодорожные перевозки. Но помимо этой косвенной поддержки государство, возможно, будет предоставлять и дополнительную прямую финансовую поддержку РЖД. Это может быть увеличение уставного капитала, предоставление государственных гарантий, увеличение субсидий за счет бюджетных средств. Поскольку финансовые показатели Правительства России улучшаются, что находит свое отражение в суверенном рейтинге, то возможность и вероятность предоставления такой поддержки с учетом стратегического значения РЖД для государства возрастает. Положение РЖД, конечно, нельзя сравнить с европейскими железнодорожными компаниями, имеющими государственные гарантии по долгам и софинансирование инвестиционных программ. РЖД получают лишь незначительные операционные субсидии в виде компенсаций за пассажирские перевозки. Гарантий по долгу нет. Но мы видим постепенное движение в сторону усиления господдержки компании. Например, ряд проектов РЖД претендует на софинансирование из Инвестфонда. Планируется увеличение субсидий, что также расценивается как поддержка РЖД государством и сказывается на кредитном рейтинге компании».
Вячеслав Закатаев
Гудок, 17.11.2006