Бен Бернанке ожидаемо не обрадовал
Федеральный Резерв не обрадовал инвесторов. Никакого QE3, или, по крайней мере, не сейчас. При этом, вчитываясь в текст протоколов заседания можно обнаружить, что у членов FOMC отсутствует консенсус в отношении того, необходимы ли меры подобного рода для стимулирования экономики в принципе, или же это уже не вотчина монетарной политики. В то же время, если судить по динамике рисковых активов, то инвесторы не так уж и расстроились. Индекс S&P 500 завершил день флет, хотя первая реакция на публикацию протоколов была отрицательной.
Если вам кажется такое поведение рынков странным, то сегодня утром оно еще более интересно. Так, инвесторы решили воспринять неожиданное снижение процентной ставки Банком Южной Кореи в качестве негативного сигнала. Идея в том, что если ЦБ идет на смягчение политики, значит ситуация в экономике еще хуже, чем думает рынок. Такая логика кажется несколько странной, потому что фондовые рынки уже дисконтируют очень сильное замедление мировой экономики, намного более сильное, чем пока что рассчитывают экономисты.
Таким образом, скромное снижение глобальных индексов – это скорее следствие существования избыточного, но неоправданного пессимизма. Вероятно, до публикации финансовых результатов банков в ходе завтрашней сессии, инвесторы будут находиться в некотором информационном вакууме. Это значит, что концовка недели будет скорее спокойной, чем неожиданно активной.
Павел Ильяшенко