Акции
Американские фондовые индексы во вторник продолжили свое восходящее движение. Индекс S&P поднялся на 0,62% и закрылся на отметке 1374 п. Мировые фондовые площадки продолжают расти на ожиданиях новых мер экономического стимулирования со стороны европейских властей. Так же существует большая вероятность снижения ключевой процентной ставки Европейским Центробанком уже на завтрашнем заседании. Поддержку рынку оказала и вышедшая статистика по заказам промпредприятий США, которые в мае увеличились на 0,7%, что существенно превысило прогноз аналитиков (0,1%). Сегодня американские фондовые площадки будут закрыты в связи с празднованием Дня Независимости, поэтому торговая активность на зарубежных площадках будет невысокой.
Индекс Украинской биржи вчера поднялся на 10,5% и закрылся на отметке 1144п. Однако стоит отметить, что рынок на этих уровнях выглядит довольно перекупленным, поэтому мы ожидаем фиксацию прибыли «быками» и откат индекса УБ в район 1100 п.
Сегодня стоит обратить внимание на:
12:00 Данные по объемам розничных продаж в еврозоне.
Новость
Среднесуточное производство стали в Украине сократилось на 1.1% м/м до 93,1 тыс тонн в июне 2012, сообщил Металлургпром. Украинские сталевары выплавили 2,79 млн тонн стали в июне, что предполагает 4,3% м/м сокращение и 2,5% г/г рост. В первом полугодии 2012, выплавка стали снизилась на 3% г/г до 16,8 млн тонн.
Комментарий
Снижение производства стали в июне по сравнению с маем было прогнозированным ввиду низкого спроса на сталь на фоне неблагоприятного фактора сезонности. С другой стороны, выплавка в прошлом месяце была на 2% выше по сравнению с июнем 2011 года, что сократило падение производства до 3% в 1-м полугодии по сравнению с 4% падением за 5 месяцев 2012 года.
Наиболее существенное падение производства в 1-м полугодии зафиксировано на Азовстали (-18%), что было обусловлено модернизацией прокатного цеха в 1 квартале 2012 года и сокращением книги заказов во 2 квартале. Отметим, что если бы компания сохранила выплавку в 1 полугодии 2012 года на прошлогоднем уровне, результаты украинской сталелитейной отрасли были бы на уровне 1-го полугодия 2011 года. В июле, мы ожидаем, что среднесуточная выплавка останется на уровне июня.
После 10% падения цен на стальную квадратную заготовку в конце июня по сравнению в локальным пиком в середине мая, цены стабилизировались в начале июля. Мы ожидаем, что цены будут в общем оставаться на текущем уровне в июле перед некоторым ростом в августе.
Новость
Холдинговая компания “ТЕКО-Днепрометиз”сократила долю в Крюковском вагонзаводе с 23,29% до менее чем 10%, сообщил Интерфакс во вторник (2 июля). ТЕКО-Днепрометиз входит в группу компаний ТАС, которая контролируется министром по социальной политике Украины Сергеем Тигипко.
Комментарий
Согласно данным Национальной комиссии по регулированию финансовых услуг в Украине, по состоянию на третий квартал 2011 года главными акционерами Крюковского вагонзавода были AS Skinest Finants (25,15%), Transbuilding Service (24,93%) и Osauhing Divinta (14,51%). Дополнительные 5% находились в свободном обращении на Украинской фондовой бирже и 7% являются в прочих миноритарных акционеров. Крюковский вагонзавод не предоставил информацию о новых акционерах компании и стоимости проданного пакета акций.
Мы считаем, что Группа компаний ТАС продала свой пакет акций главе правления Крюковского вагонзавода г-ну Приходько по цене 21,3 грн за акцию. Как результат, общая стоимость 23,3% акций КВБЗ, которыми владела ТАС, могла составлять $70 млн. В связи с выходом группы ТАС из структуры собственников КВБЗ, завод теряет довольно прочное политическое лобби в лице г-на Тигипко, поэтому эта новость имеет несколько негативное влияние на акции Крюковского вагонзавода.
С начала года акции KVBZ упали на 14% и торгуются по мультипликаторам 2012E P/E на уровне 3.0х и 2012E EV/EBITDA в 1.9х.