Итоги дня
По итогам торгов 12 марта индекс УБ повысился на 0,05% до 1412,56 п. Объем торгов на рынке заявок составил 8,7 млн. грн. Помимо внешней конъюнктуры в центре внимания игроков остается публикация финансовых результатов украинских компаний за 2011 г.
На зарубежных площадках в понедельник единая динамика отсутствовала. Главным негативным фактором стала слабая статистика по торговому балансу в Китае. Сегодня в фокусе инвесторов заседание ФРС США, результаты которого станут известны уже после закрытия отечественных торгов.
Средневзвешенный курс гривны к доллару на межбанке составил 8,0217 грн. за доллар США.
Цены на апрельские фьючерсы нефти марки Brent 9 марта упали на 0,51%, марки WTI – на 0,99%.
Ключевые новости:
Компания УкрАВТО (AVTO) в 2011 г. увеличила чистую прибыль на 69% до 128,4 млн. грн.
Крюковский вагоностроительный завод (KVBZ) поставит грузовые вагоны в Кению.
Лугансктепловоз (LTPL) завершил 2011 г. с чистой прибылью в размере 71,8 млн. грн.
Алчевский МК (ALMK) в 2011 г. получил более 291 млн. грн. чистой прибыли.
Банк Японии сохранил ключевую ставку на прежнем уровне 0,10%.
Индекс цен потребителей во Франции в феврале вырос на 0,4% м/м, как и ожидалось.
Конъюнктура на открытие – внешний фон умеренно-позитивный
Внешний фон, сложившийся к утру вторника, 13 марта, умеренно-позитивный. Фьючерсы на американские и европейские индексы показывают положительную динамику. Сегодня ключевой идеей для роста может послужить спекуляции вокруг возможных намеков на QE3. Однако, по нашему мнению, в текущих условиях предпосылок для очередного раунда политики количественного смягчения нет и заседание пройдет без сюрпризов. Отметим также рост доходности казначейских бумаг США, что может свидетельствовать о росте аппетита к риску среди игроков.
Ситуация на рынках
Зарубежные площадки. Торги на зарубежных площадках 12 марта проходили в противоречивом ключе. В центре внимания игроков оказалась слабая статистика из Китая, а также ожидание утверждения второго пакета помощи Греции.
Напомним, что в субботу были опубликованы данные по торговому балансу в «Поднебесной». Рост китайского экспорта оказался хуже прогнозов аналитиков, а дефицит торгового баланса стал максимальным за последние 12 лет. Негативные статданные оказали основное давление на динамику фондовых индексов в первый день недели.
В то же время поддержку рынкам оказывало ожидаемое одобрение пакета помощи Афинам в размере 130 млрд. евро. Как стало известно позже, министры финансов стран еврозоны согласовали предоставление кредитных средств, что должно на время отодвинуть долговые проблемы страны на второй план. Отметим, что одним из ключевых событий выходных стало признание международной ассоциацией по свопам и деривативам наступления кредитного события в Греции. Биржи восприняли данную новость достаточно спокойно. В то же время стоит отметить, что инвесторы могут пересмотреть свой взгляд на решение ISDA, рассматривая данное событие сквозь призму проблем Италии, Португалии и Испании.
Под влиянием противоречивых факторов сессия на европейских площадках проходила волатильно, однако под конец сессии с небольшим перевесом победу одержали покупатели. По итогам дня британский индекс FTSE 100 прибавил 0,09%, немецкий DAX – 0,31%, французский CAC 40 – 0,07%. Российские биржи завершили вчерашний день с небольшими потерями. По итогам сессии индекс ММВБ понизился на 0,13%, индекс РТС – на 0,41%.
Торговая сессия на американских рынках в понедельник проходила достаточно спокойно, при этом среди индексов единая динамика отсутствовала. По результатам дня индекс Dow Jones повысился на 0,29%, NASDAQ просел на 0,60%, S&P 500 прибавил символические 0,02%.
На площадках АТР сегодня наблюдались позитивные настроения. По итогам торгов японский NIKKEI повысился на 0,09%, австралийский S&P/ASX 200 – на 1,21%. К 9:30 гонконгский индекс Hang Seng укрепился на 1,10%, китайский СSI 300 – на 0,90%.
Украина. Индекс УБ стартовал в понедельник на позитивной ноте, однако к концу сессии растерял практически весь утренний рост. По итогам сессии сводный биржевой индикатор повысился на 0,05% до 1412,56 п. Объем торгов на рынке заявок составил 8,7 млн. грн.
Среди бумаг индексной корзины неплохим ростом отметились акции Енакиевского МЗ (+3,10%), по которым ключевой идеей остается сильный финансовый результат за 2011 г., а также акции Стахановского ВЗ (+2,06%). С наибольшими потерями завершил день Укртелеком (-1,47%), хуже рынка выглядел банковский сектор. Среди бумаг второго эшелона стоит выделить рост акций Лугансктепловоза (+3,89%) на сильной отчетности за 2011 г., а также бумаг Днепроэнерго (+11,11%).
Ключевые новости
Крюковский вагоностроительный завод (KVBZ) поставит грузовые вагоны в Кению
Украинская делегация Крюковского вагоностроительного завода (КВСЗ) предварительно договорилась с руководством Кенийской национальной Торгово-промышленной палаты, корпорацией Kenya Railways Corporation и консорциумом Rift Valley Railways Consortium о поставке в Кению не менее 1 тыс. грузовых вагонов различных типов, комплектующих и запасных частей к подвижному составу на сумму около 60 млн. долларов. Об этом сообщает пресс-служба посольства Украины в Кении, передает РБК-Украина.
Комментарий
Новость умеренно-позитивна для акций Крюковского ВСЗ. Поставки грузовых вагонов в Кению позволят предприятию частично диверсифицировать рынки сбыта, учитывая, что на основном рынке Крюковского ВСЗ – российском, ситуация складывается все более неблагоприятной для предприятия. Отметим, что из-за санкций российских властей к основному производителю вагонного литья для КВСЗ – Кременчугскому сталелитейному заводу (КСЗ), КВСЗ столкнулся со сложностями в поставках вагонов в Россию в октябре-декабре 2011 г. и в феврале 2012 г.
Озвученный объем поставок грузовых вагонов в Кению составит 9,3% от объемов производства КВСЗ за 2011 г. В то же время указанная стоимость вагонов согласно контракту (60 млн. долл. за 1 тыс. вагонов), оказалась ниже средней стоимости вагонов, поставленных КВСЗ заказчикам в 2011 г., что косвенно свидетельствует об ухудшении конъюнктуры на рынке грузовых вагонов СНГ.
Учитывая, что договоренности между КВСЗ и кенийской стороной являются предварительными, мы не учитываем данное соглашение в оценке справедливой стоимости акций КВСЗ.
Компания УкрАВТО (AVTO) в 2011 г. увеличила чистую прибыль на 69% до 128,4 млн. грн.
Согласно опубликованному в прессе объявлению о проведении общего собрания акционеров корпорации 12 апреля, нераспределенная прибыль УкрАВТО по итогам 2011 г. достигла 1323,8 млн. грн. по сравнению с 1100,8 млн. грн годом ранее.
Комментарий
Новость умеренно-позитивна для акций УкрАвто. Рост чистой прибыли компании в минувшем году, в целом, оказался близким к нашим прогнозом (рост на 72,1 % до 132,1 млн. грн.). Благоприятно на финансовом результате УкрАВТО сказалась позитивная динамика продаж на рынке автомобилей Украины, наблюдаемая в 2011 году. Так, продажи легковых авто в Украине в 2011 году выросли на 22,4% до 207,5 тыс. ед.
Компания УкрАВТО смогла воспользоваться благоприятной конъюнктурой и увеличить свое присутствие на рынке страны с 53,3% в 2010 г. до 60,0% по итогам 2011 года. Наращиванию рыночной доли способствовало расширение ассортимента за счет новых моделей импортных автомобилей, а также собственного производства, таких как ZAZ Forza, производство которого было запущено на ЗАЗе в 2011 г. По нашим оценкам, в текущем году УкрАВТО продолжит наращивать прибыль. Ожидаем, что в 2012 г. чистая прибыль УкрАВТО вырастет на 21% до 157,0 млн. грн. Мы сохраняем нашу рекомендацию покупать по акциям УкрАВТО.
Лугансктепловоз (LTPL) завершил 2011 г. с чистой прибылью 71,8 млн. грн.
ПАО «Лугансктепловоз», завершило 2011 г. с чистой прибылью в размере 71,8 млн. грн., тогда как в 2010 году его чистый убыток составлял 7,5 млн. грн. Согласно опубликованному в прессе объявлению о проведении общего собрания акционеров ПАО 19 апреля, непокрытый убыток Лугансктепловоза к 1 января 2012 года превысил 141,38 млн. грн.. Активы Лугансктепловоза к началу 2011 г. составили 668,1 млн. грн., несколько увеличившись за год.
Комментарий
Новость позитивна для акций Лугансктепловоза. Размер чистой прибыли компании по итогам 2011 г. стал максимальным с 1991 г. и в 3,3 раза превысил наши ожидания. Улучшение финансовых показателей предприятия было обусловлено ростом объемов производства тепловозов. В 2011 г. Лугансктепловоз выпустил для РЖД и Монгольских железных дорог 102 секции магистральных тепловозов, превысив показатели 2010 г. в 1,5 раза.
Столь заметный рост прибыли Лугансктепловоза по итогам 2011 г. позволяет надеяться на постепенный отказ основного собственника предприятия – Трансмашхолдинга от практики трансфертного ценообразования в отношении Лугансктепловоза. Учитывая это, а также тот факт, что в планах предприятия выпустить в текущем году 152 секции тепловозов, мы можем ожидать дальнейшего роста чистой прибыли Лугансктепловоза по итогам 2012 г.
Алчевский МК (ALMK) в 2011 г. получил более 291 млн. грн. чистой прибыли
Алчевский МК, контролируемый корпорацией ИСД, в 2011 г. получил чистую прибыль в сумме 291,2 млн. грн., тогда как 2010 г. предприятие завершило с чистым убытком более 1 млрд. грн. Согласно официальному объявлению предприятия о проведении 17 апреля годового собрания акционеров, его непогашенный убыток на конец прошлого года составил 2,121 млрд. грн.
За прошлый год АМК сократил текущие обязательства на 17% – до 5,283 млрд. грн., долгосрочные обязательства – на 85%, до 682,714 млн. грн. Одновременно меткомбинат нарастил дебиторскую задолженность на 58,6% – до 4,351 млрд. грн. Согласно документу, активы АМК в 2011 г. возросли 14,4% – до 12,284 млрд. грн., но сократились основные средства на 7% – до 3,936 млрд. грн.
Комментарий
Новость является умеренно-позитивной для акций эмитента. Впервые с 2007 г. Алчевский МК отработал год с прибылью. По итогам работы в 4-м квартале 2011 г. предприятие получило чистый убыток в сумме 290 млн. грн. против 539 млн. грн. прибыли кварталом ранее. На фоне сокращения спроса и снижения цен на металлопродукцию ухудшение квартальных финансовых результатов Алчевского МК было ожидаемым. Допускаем, что на финансовый результат также могло повлиять увеличение расходов, не связанных с основной деятельностью.
Обращает на себя внимание снижение долговой нагрузки меткомбината. Если на конец 2010 г. доля обязательств в структуре пассивов Алчевского МК составляла 92%, то к концу 2011 г. предприятию удалось снизить этот показатель до 49%.