Акции
В четверг утром на мировых рынках нет определенной динамики. Инвесторы ожидают новостей из Европы. Скорее всего эти новости будут благоприятными для рынков, и среднесрочный растущий тренд продолжится. На украинском рынке акций сильного движения вверх не стоит ожидать. Свежих денег нет, западные инвесторы уходят. Даже незначительный рост используется для закрытия длинных позиций. Характерным примером является ситуация с акциями Укрнефти, где сильный спрос натолкнулся на активные нерезидентские продажи. Тем не менее, именно эта ценная бумага, скорее всего, станет лидером роста в ближайший месяц. Сегодня динамика украинских акций в целом будет зависеть от динамики европейских индексов. Однако амплитуда колебаний вряд ли превысит 1%.
Событие
Валовые резервы НБУ в иностранной валюте сократился на $1.75млрд, или на 5,1% м/м, в ноябре 2011 года, что является самым высоким темпом падения в 2011 году. С начала года из своих резервов НБУ продал в общей сложности $2.16млрд. На данный момент резервы НБУ составляют $32,4млрд.
Комментарий
Несмотря на большой месячный спад, валютные резервы в настоящее время покрывают 22-недельный импорт товаров. Показатели текущего счета платежного баланса за ноябрь пока не доступны, но мы предполагаем, что снижение запасов вызвано внутренними факторами, в основном, конвертацией населением гривны в доллары США и переводом гривневых депозитов в депозиты в иностранной валюте. Население Украины в этом году уже накопило $11 млрд, что есть наивысшим уровнем за последние несколько лет. В то же время НБУ сообщил, что среднесуточной приток средств в иностранной валюте от нерезидентов вырос на 5% в ноябре и их предложение превышает спрос на $ 2,2 млрд. В связи с отсутствием оттока капитала может наблюдаться ситуация аналогичная 2004 году, когда домохозяйства скопили большое количество средств в иностранной валюте за несколько месяцев. Как результат, мы не видим предпосылок для девальвации гривны и дальнейшее сокращениерезервов НБУ в ближайшем будущем.
Событие
Лугансктепловоз обнародовал производственные результаты за 11 месяцев 2011 года в среду (7 декабря). Компания сообщила, что производство выросло на 52% г/г до 88 секций тепловозов и 8 секций электровозов за 11М11. За 11 месяцев компания поставила 58 секций тепловоза Российским железным дорогам и 36 секций магистрального грузового тепловоза Улан-Баторской железной дороге (Монголия). Лугансктепловоз также поставил 8 электровозов Укрзализныце.
Комментарий
В 3 квартале 2011 года среднее месячное производство составляло 12 секций тепловоза, в то время как за октябрь-ноябрь среднемесячное производство упало до 7 секций тепловозов. Как результат за октябрь-ноябрь Лугансктепловоз произвел только 14 секций тепловоза. В целом за 11М11 компания произвела 88 секций тепловоза. Если Лугансктепловоз сумеет произвести 13 секций тепловоза в декабре, компания достигнет нашого прогноза по производству в 101 секции тепловоза за 2011 год. Мы имеем позитивный взгляд на акции Лугансктепловоза в среднесрочной перспективе и рекомендуем покупать акций LTPL по целевой цене $0.64 подразумевая потенциал роста на 150% к текущей рыночной цене.