Украинский рынок акций сумел обновить максимум июля
За неделю с 15 по 22 июля украинскому рынку акций удалось продемонстрировать позитивную динамику вслед за временным снижением волнений на мировых площадках. Индекс УБ вырос на 2,2%, что в точности соответствовало масштабу роста индекса S&P 500. Таким образом, позитивная внешняя конъюнктура позволила индексу УБ достичь наиболее высокой отметки в текущем месяце.
Среди эмитентов, входящих в состав индексной корзины, результаты лучше рынка продемонстрировали Укрнафта (UNAF: ПЕРЕСМОТР), Стахановский ВСЗ (SVGZ: ПОКУПАТЬ), Мотор Сич (MSICH: ПОКУПАТЬ) и Укртелеком (UTLM: ПРОДАВАТЬ). Единственной акцией из индексного списка, котировки которой понизились по итогам недели, стала Азовсталь (AZST: ПЕРЕСМОТР).
Рост прибыли компаний улучшил настроения покупателей
В течение прошедшей недели участники рынка покупали рисковые активы в расчете на продолжение отскока вверх после очередного контакта фьючерсов на индекс S&P 500 с поддержкой на уровне 1300 пунктов. Триггерами роста рынка акций выступили позитивные корпоративные отчеты, а также появление рационального подхода к решению проблем европейской периферии. При этом участники рынка на время забыли о том, что за планами еврочиновников должны стоять конкретные действия, которые, как показывает история, могут и не последовать.
Рынки начинают неделю сильным снижением
Сегодня утром в фокусе игроков находится снижение фьючерсов на индекс S&P 500 более 1% в ответ на отсутствие прогресса в обсуждении очертаний новой фискальной политики Соединенных Штатов. Напомним, что в теории отсутствие такого рода договоренностей означает гипотетическую возможность технического дефолта США в первых числах августа.
При этом реакция рынков кажется слишком эмоциональной, так как мы знаем, что политики не могут достичь компромисса вплоть до последней минуты.
Внешний фон на открытии украинского рынка акций – умеренно негативный. Учитывая характер поведения рынков акций, открытие украинского рынка акций сильным отрицательным гепом создаст возможность для открытия длинных внутридневных позиций. Для более долгосрочных операций баланс потенциальных прибылей и рисков является нейтральным. Это означает, что лучшая позиция для игроков, которые предпочитают находиться в рынке от 2 до 4 дней, – это отсутствие открытой позиции.
Новостной фон на открытии украинского рынка
Внешний фон на открытии: умеренно негативный
Павел Ильяшенко
Новости компаний и отраслей:
Мотор Сич не будет поставлять двигатели для вертолетов Ансат: нейтральнонегативно. Российский холдинг Вертолеты России не дал своего согласия на оснащение вертолета Ансат двигателями MC500B производства Мотор Сичи (MSICH: ПОКУПАТЬ). В результате компания выходит из программы по организации в Татарстане сборочного производства данных двигателей.
Мнение Astrum: Данная новость нейтральнонегативна для акций компании. Проект находился на финальной стадии, и запуск производства двигателей был намечен на 2012 г. Выход из проекта моторизации вертолетов Ансат, скорее всего, закрывает в кратко срочной перспективе выход Мотор Сичи в сегмент двигателей для легких вертолетов в России. В то же время менеджмент компании заявляет о намерениях сотрудничества по данному вигателю в ЮгоВосточной Азии.
Игорь Билык
Азовсталь и ММК им. Ильича улучшили финрезультаты во 2Кв11
Согласно финансовой отчетности, опубликованной в системе ЭСКРИН, во 2Кв11 EBITDA Азовстали (AZST: ПЕРЕСМОТР) составила 402 млн. грн. (в 1 Кв11 компания получила убыток 16 млн. грн.), маржа EBITDA составила 4,9% (в 1 Кв11 0,2%). В то же время Мариупольский МК (MMKI: Н/Р) в апрелеиюне 2011 г. получил EBITDA на уровне 447 млн. грн. (в 1 Кв11 убыток составил 490 млн. грн.), маржа EBITDA составила 5,1% (в 1 Кв11 6,3%).
Мнение Astrum: Мы считаем эту новость УМЕРЕННОПОЗИТИВНОЙ для котировок акций AZST и MMKI, поскольку EBITDA этих компаний в 2Кв11 незначительно больше наших ожиданий (на 9% и 5% соответственно). По предварительным оценкам, в 2011 г. AZST получит EBITDA на уровне 1 100 млн. грн. (+421% г/г), MMKI порядка 950 млн. грн. (+95% г/г). Мы считаем, что в ближайший год инвестиционная привлекательность акций металлургических компаний Украины будет значительно ниже привлекательности отечественных добывающих компаний ввиду сравнительно высоких цен на ЖРС и коксующийся уголь.
Юрий Рыжков
Днепроэнерго не оправдал надежды аналитиков
Сегодня ПАО “Днепроэнерго” (DNEN: ПЕРЕСМОТР) опубликовала финансовые результаты. Во 2м полугодии нынешнего года выручка предприятия достигла 4 956,89 млн. грн.,чистая прибыль составила 331,89 млн. грн. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года рост чистой прибыли составил 42%.
Мнение Astrum: Данная новость НЕЙТРАЛЬНОНЕГАТИВНА для данной компании. Фактическая чистая прибыль во 2Кв2011 оказалась на 25% ниже ожиданий рынка (288 млн. грн. против 390 млн. грн.). При этом мы предполагаем, что новость не окажет значительного влияния на котировки компании изза сравнительно низкой ликвидности акций.
Инна Звягинцева
Рекомендации Astrum Investment Management по акциям делятся на три категории: ПОКУПАТЬ, ДЕРЖАТЬ и ПРОДАВАТЬ. Нижеприведенная таблица содержит диапазоны потенциала роста/падения целевых цен, деноминированных в долларах США, в 12месячной перспективе, которые соответствуют каждой рекомендации по акциям:
Мы присваиваем рекомендацию Спекулятивная ПОКУПКА, когда вероятность специфических рисков, связанных с компанией, равна или превышает 35%.
Мы можем временно присваивать акциям рейтинг ПЕРЕСМОТР, основываясь на последних финансовых результатах, возникших факторах риска, значительных новостях компаний или других факторах.
Рекомендации Astrum