Травнева динаміка ринків акцій була підвладна песимістичним настроям. Просідання тривало практично протягом усього місяця в умовах напливу песимістичних новин з різних регіонів світу. Після заяви Банку Китаю щодо пріоритетності боротьби з інфляцією, яка стала «критичною» (за оцінками – близько 5% річних у травні) на початку місяця подешевшали азійські ринки. Це сигналізувало про вірогідне подальше посилення монетарної політики і очевидне гальмування економічної активності.
Уповільнення американської економіки засвідчив невиробничий індекс США, який у квітні неочікувано різко впав (до 52.8 із 57.3 у березні) до рівня серпня минулого року. Розчарували також дані про збільшення чисельності звернень громадян Сполучених Штатів за допомогою з безробіття.
Європейські фондові ринки просіли на тлі 4-го за останній рік зниження агентством Standard & Poor’s кредитного рейтингу Греції на два рівні – із BB- до B, що відповідає рейтингу Білорусі. Пізніше і агентство Fitch вчинило аналогічно (зниження довгострокового кредитного рейтингу до рівня B+, що на 4 позиції нижче інвестиційного рівня) Додали тривоги і новини про намір Греції просити про додаткову фінансову допомогу міжнародної спільноти у вигляді реструктуризації попередніх боргів, дані про зниження загального економічного індексу Резервного банку Нью-Йорка, що у травні впав до 11.9 з річного максимуму 21.7 у квітні, а також погіршення прогнозу прибутків найбільшого у світі виробника ПК, компанії Hewlett-Packard.
Таким чином, стало очевидним, що вирішення бюджетних проблем єврозони потребує значно більше часу, а відновлення економіки ключових країн, зокрема США, має значно поміркованіший характер ніж очікувалося раніше. Це призвело до зниження схильності міжнародних інвесторів до ризику та, відповідно, скорочення вкладень в акції.
Шоком для міжнародних ринків, що провалив фондові індекси, було повідомлення про арешт директора МВФ пана Стросс-Кана за звинуваченням у згвалтуванні.
Періодичні висхідні корекцїі протягом місяця були зумовлені, зокрема, обнадійливими фінзвітами ряду корпорацій у Японії та Європі, даними про відновлення японського промислового виробництва.
В цілому, у травні ринки показали найбільший у цьому році провал за місяць, що для деяких ринків поступався лише березневому просіданню. У США акції втратили 1.4-1.9%, у Європі – 1.3-2.9%, у Японії – 1.6%, у Китаї – на 0.2-5.8%.
Український і російський ринки у травні продовжували зниження, причому ще більшими темпами та «обійшли» в цьому світові акції. Внутрішній корпоративний спір акціонерів «Донецьксталі», що виник в Україні наприкінці травня, сприяв поглибленню провалу ринку, адже був пов’язаний із рядом ліквідних цінних паперів, зокрема і складових індексних кошиків. Вітчизняні індекси за місяць втратили 7.9% (ПФТС) та 8.7% (УБ). Водночас, загальний обсяг торгів у травні на УБ несуттєво змінився – скоротився на 3.5% порівняно з квітнем, а вартість угод з акціями була меншою на 15.5%, з облігаціями компаній – на 8.2%, проте на цьому позначилася і менша кількість робочих днів.
Примітка: дані щодо ІСІ розраховуються та надаються в Огляді на основі офіційної звітності КУА, що подається до УАІБ. Показники фондів враховуються та відображаються на дату розрахунку ВЧА за результатами біржових торгів.
За даними УАІБ, ВЧА 38 відкритих ІСІ станом на 31.05.2011 р. склала 257,45 млн. грн. Чисті активи 35-ти відкритих фондів, щодо яких наявні дані на кінець попереднього місяця, збільшилися на 5,02 млн. грн. (+2,07%). Отже, загалом, динаміка чистих активів відкритих ІСІ у травні поліпшилася (у квітні +2,19 млн. грн., +0,84%). У той же час вона все ж була помірнішою у порівнянні з березнем (ВЧА +13,54 млн. грн., +5,27%), коли, проте, приріст також був забезпечений чистим притоком вкладень.
Отже, зміни сукупної ВЧА були спричинені розширенням 11-ти фондів з сукупним приростом ВЧА 14,38 млн. грн. і чистим притоком у 11-ти ІСІ, що залучили додатково 13,72 млн. грн. Чистого відтоку зазнали 19 фондів, що разом втратили 5,04 млн. грн. інвестиційних коштів. Сукупний чистий притік склав 8,68 млн. грн. – подібний до квітневого (+7,17 млн. грн.) і майже вдвічі менший від березневого (+15,09 млн. грн.).
Таким чином, динаміка ВЧА більшості відкритих фондів була низхідною. Ускладнює ситуацію те, що зросла чисельність учасників ринку, ВЧА яких менша мінімального необхідного розміру активів ІСІ (у травні – 11 із 38-ми фондів порівняно з 7-ма із 38-ми у квітні).
Найвагоміші зміни у чистих активах відкритих ІСІ у травні стосувалися таких фондів:
Зростання: «СЕБ Фонд грошовий ринок» (+7,33 млн. грн., +51,83%) – головним чином, завдяки чистому притоку, що склав 7,21 млн. грн. при додатковому розміщенні 4 409 сертифікатів (+50,94% кількості в обігу порівняно з квітнем); «ОТП Класичний» (+5,12 млн. грн., +7,06%) – чистий притік 4,41 млн. грн. завдяки додатковому розміщенню 3 650 ІС (+6,05%); «Парекс фонд Українських Облігацій» (+0,78 млн.грн., +7,90%) – всупереч незначному чистому відтоку у розмірі 0,003 млн. грн. через викуп 143 сертифікатів (-0,03%).
Зменшення: «Альтус-Стратегічний» (-2,23 млн. грн., -41,31%) – переважно, через чистий відтік (-2,05 млн. грн.) після викупу 1 286 сертифікатів (-39,09%); «Парекс Український Збалансований фонд» (-1,91 млн. грн., -6,42%) – в основному, на тлі зниження оцінної вартості активів, чистий відтік склав тільки -0,13 млн. грн. (-6 248 ІС, -0,37% в обігу); «Райффайзен грошовий ринок» (-1,14 млн. грн., -5,64%) – чистий відтік 1,38 млн. грн., викуп 1 056 сертифікатів (-6,75%); «Фаворит» (-0,82 млн. грн., -90,65%) – чистий відтік 0,77 млн. грн.
Незважаючи на відсутність в Огляді двох відносно великих фондів та, відповідно, умовність значень часток ринку за ВЧА, першість серед відкритих ІСІ за обсягом, очевидно, у травні зберіг фонд «ОТП Класичний» (77,60 млн. грн.). Фонди «Класичний» та «КІНТО-Еквіті», дані щодо яких на 31.05.2011 відсутні, на 30.05.2011 мали ВЧА розміром, відповідно, 38,21 млн. грн. та 10,02 млн. грн. У квітні їхні частки ринку за даними 38-ми ІСІ складали 13,9% та 3,7%, що відповідало 2-й та 6-й позиціям.
До фондів-лідерів за обсягом ВЧА, у травні також належали «Парекс Український Збалансований фонд» (27,89 млн. грн.), «СЕБ Фонд грошовий ринок» (21,48 млн. грн.), що обійшов фонд «Райффайзен грошовий ринок» (19,15 млн. грн.), та «Парекс фонд Українських Облігацій» (10,64 млн. грн.).
Діапазон доходності фондів у травні помітно розширився, причому в обох напрямках – фонди показали від -10,44% до +7,94%, однак позитивним було зміщення діапазону у «зелену» зону. Середня доходність фондів була від’ємною і склала -3,30%. Таким чином, відкриті ІСІ показали у середньому більш ніж удвічі менше просідання, ніж індекси ПФТС та УБ.
8 фондів принесли позитивні результати, особливо відзначилися «Парекс фонд Українських Облігацій» (+7,94%), «Тайгер Вайт» (+6,66%), помітно вищий від інших показник мав і «Райффайзен збалансований» (+2,65%). При цьому 27-фондів мали від’ємні показники, а найбільше подешевшали сертифікати «Надбання» (-10.44%) та «Ярослав Мудрий: Фонд Акцiй» (-10.41%).
Загалом, такі показники свідчать про те, що травень для сектору відкритих ІСІ був доволі порівняно успішним на тлі загальної картини на ринку цінних паперів, особливо беручи до уваги стрімкий рух донизу основних індексів країни.
Огляд інтервальних ІСІ за травень включає 15 фондів, чисті активи яких на 31.05.2011 р., за даними УАІБ, дорівнювали 85,27 млн. грн. Відповідно до показників 12-ти фондів, щодо яких наявна інформація на кінець попереднього місяця, сукупна ВЧА зменшилася на 5,32 млн. грн. (-6,49%).
Такі зміни були спричинені скороченням усіх 12-ти фондів. Чотири фонди зазнали чистого відтоку у розмірі 1,58 млн. грн. і лише один фонд показав чистий притік у обсязі 0,34 млн. грн. Таким чином, сукупний чистий відтік склав 1,24 млн. грн.
Отже, динаміка інтервальних ІСІ у травні була негативною, відносно позитивним можна вважати результати фондів «Пріоритет Оптимальна Стратегія», що практично зберіг чисті активи на тому ж рівні, а також «Оптімум» і «Тайгер Оранж», які разом втратили менше 0,1 млн. грн. при відсутності відтоку вкладень.
Найпомітніше зменшення відбулося у чистих активах таких фондів, що скоротилися більше ніж на 1 млн. грн. кожний:
«Платинум» (-1,16 млн. грн., -4,39%) – через негативну переоцінку, яку не зміг компенсувати чистий притік у розмірі 0,34 млн. грн. при додатковому розміщенні 935 сертифікатів (+1,35% кількості в обігу порівняно з квітнем);
«ОТП Збалансований» (-1,13 млн. грн., -20,43%) – у тому числі внаслідок чистого відтоку, що склав 0,84 млн. грн. (-685 ІС, -15,86%);
«Аурум» (-1,02 млн. грн., -17,88%) – у т. ч. за рахунок чистого відтоку 0,53 млн. грн. (-6 026 сертифікатів, -10,13%).
Середня доходність проаналізованих інтервальних фондів у травні була також негативною і склала -5,36%. Позитивні зміни вартості сертифікатів не показав жоден учасник ринку. Значне зниження вартості сертифікатів показали фонди «Тайгер Оранж» (-13,95%), «Аурум» (-8,62%) та «Отаман: Фонд Перспективних Акцій» (-8,06%), які і у квітні були серед аутсайдерів за доходністю (-6,7-16,9% на тлі середніх -4,6%).
Таким чином, хоча результати інтервальних ІСІ негативні, в цілому вони були кращими за показники індексів акцій.
До огляду закритих ІСІ у травні потрапили 15 фондів, вартість чистих активів яких на кінець місяця склала 87,08 млн. грн. Відповідно до показників 14-ти із цих фондів на кінець квітня, сукупна ВЧА зменшилася на 4,04 млн. грн. (-5,00%), що було пов’язано з низхідною динамікою вартості портфелів
Символічні позитивні зміни показали 3 фонди: два з них продемонстрували збільшення ВЧА сукупно на 0,03 млн. грн., ще один – знову «ОТП Динамічний» – незначний чистий притік капіталу (+0,007 млн. грн.) завдяки додатковому розміщенню 5 акцій (+0,23% кількості в обігу). Це відповідало сукупному чистому притоку до закритих ІСІ, оскільки чистий відтік не показав жоден фонд.
Найпомітніші зміни у чистих активах мали такі закриті ІСІ:
Зростання: «Скiф: Фонд Нерухомостi» (+0,03 млн. грн., +2,76%);
Зменшення: «Гетьман» (-1,12 млн. грн., -8,18%), «Преміум-фонд Металургія-Машинобудування» (-0,75 млн. грн., -8,01%) «Преміум-фонд» (-0,67 млн. грн., -3,44%).
Середня доходність розглянутих закритих фондів у травні була від’ємною і склала -3,82%. Позитивну динаміку показали 2 фонди, присутні в огляді, причому відчутні зміни – тільки «Скiф: Фонд Нерухомостi» (+2,76%). Найбільше знизилася вартість вкладень у фонди «ОТП Динамічний» (-8,69%), «Гетьман» (-8,18%) та «Преміум-фонд Металургія-Машинобудування» (-8,01%), акції яких і у квітні подешевшали більше за середній показник.
Загалом, очевидно, що картина травня і для закритих фондів була похмурою, однак більшість із них також зуміла утримати вартість інвестицій від падіння, якого зазнали фондові індекси. При цьому показники доходності цих ІСІ у травні не поступалися результатам інтервальних та відкритих ІСІ.