Evraz Group потеряла вчера $227,7 млн капитализации, опубликовав отчетность за первое полугодие. Рост цен на сталь не помог компании получить прибыль, и она объявила, что инвесторам не стоит ждать дивидендов в 2010 г.
Выручка Evraz Group по МСФО в первом полугодии выросла к тому же периоду 2009 г. на 38% до $6,4 млрд, EBITDA — в 2,5 раза до $1,154 млрд. Убыток сократился в 3,7 раза до $270 млн.
Этот убыток — бумажный, объявила компания: он сформировался из-за переоценки имущества и оборудования (на $416 млн) и разовых сделок (на $138 млн). $50 млн из последней суммы потерь компании принесла продажа шахты «Коксовой». Ее Evraz в апреле продала «Распадской», в которой контролирует 40%. Без учета этих факторов чистая прибыль компании составила бы $284 млн, сообщила Evraz.
Но инвесторов такое объяснение, похоже, не успокоило: вчера капитализация компании снизилась на 1,9% до $11,7 млрд. В то же время акции большинства российских металлургов дорожали: бумаги НЛМК выросли на 1,33%, «Северстали» — на 0,79%, «Мечела» — на 0,16%. ММК подешевел на 0,64%.
Реакция инвесторов на отчетность Evraz Group понятна, говорит аналитик «Уралсиба» Дмитрий Смолин: консенсус-прогнозы экспертов были выше. К тому же компания не обещает улучшить показатели по итогам года, напоминает он. Компания ожидает, что в III квартале ее EBITDA составит $480-550 млн (на 25-34% меньше II квартала), сказано в пресс-релизе Evraz, и, если сталь продолжит дорожать, во втором полугодии компания сохранит EBITDA на уровне первого.
В этом случае отношение долга (снизился на 0,6% до $7,9 млрд) к EBITDA составит 3,4. Компания не считает этот показатель критичным, заявили руководители Evraz в ходе телефонной конференции: в прошлом году группе удалось добиться изменения ковенант по долговым обязательствам. При этом компания в 2010 г. сама выдала кредит основному акционеру Lanebrook Ltd (72,4%) на $46 млн, следует из примечаний к отчету. Кредит предоставлен на рыночных условиях, «своя бизнес-логика в этом займе была», говорит представитель компании, не уточняя детали.
Впрочем, несмотря на вчерашнее падение котировок и неутешительные для инвесторов прогнозы, в дальнейшем акции Evraz Group будут расти вместе с ценами на сталь, считает Смолин.
Алиса Фиалко
Ведомости, 03.09.2010, 165 (2863)