«Полиметалл» рассчитывает уже в ближайшее время рефинансировать большую часть своих краткосрочных долгов. Для этого компания собирается выпустить облигации на 5 млрд руб. сроком на три года. Эксперты отмечают, что тем самым компания может значительно «удлинить» свой долг, однако удешевить его вряд ли удастся.
Совет директоров «Полиметалла» принял решение о размещении трехлетних облигаций на 5 млрд руб. Компания рассчитывает завершить подготовку к размещению облигаций к середине августа, однако точные сроки будут зависеть от ситуации на рынке. Ставку купона планируется определить в ходе маркетинга облигаций. Поручителем станет 100-процентная «дочка» «Полиметалла» «Полиметалл Управляющая компания». Организаторами размещения выступят инвестиционная компания «Ронин» и ВТБ.
Средства от размещения облигаций компания планирует направить на рефинансирование своих долгов. «Принимая во внимание, что примерно половина банковских кредитов компании являются краткосрочными и деноминированы в рублях, а также что ситуация на рублевом рынке публичных заимствований в России улучшается, совет принял решение разместить облигации с целью предоплаты части текущей задолженности по банковским кредитам и, как следствие, увеличения срока возврата и удешевления долга компании», — говорится в сообщении «Полиметалла». «Если мы сможем сделать наш кредитный портфель на одну копейку меньше и на один день короче, это уже будет лучше», — отмечает представитель компании.
Экспертам импонирует идея реструктуризации долга с помощью облигационного займа. Марат Габитов из UniCredit Securities указывает, что значительная часть из 316 млн долл. долга компании является краткосрочной, поэтому нет ничего удивительного в желании «Полиметалла» оптимизировать долговой портфель. «Сама по себе долговая нагрузка вполне подъемна для компании. Не исключено, что после реструктуризации «Полиметалл» продолжит наращивать долговой портфель», — считает эксперт. Он добавляет, что примерно 46% долгового портфеля компании (145 млн долл.) составляют долларовые долги.
По данным экспертов, «Полиметалл» привлекал средства по ставкам 15—18% годовых по рублевым банковским кредитам и LIBOR +3,25—5% — по долларовым. Однако разместить облигации на похожих условиях будет непросто, ведь, замечает Станислав Маргилевский из УК «Лидер», сейчас даже компании первого эшелона размещаются под 15—17%. Станислав Боженко из «Уралсиба» предполагает, что ставка по облигациям «Полиметалла» может достичь 20%. «Сегодня инвесторы не готовы рисковать деньгами на более длительный срок», — уверен эксперт.
Стоит отметить, что у «Полиметалла» уже есть опыт работы на рынке публичных долгов. В 2003 году компания разместила трехлетние облигации на 750 млн руб. Ставка первого купона тогда составила 19,5%, а последнего, шестого — 17%.
ЕКАТЕРИНА ГОДЛЕВСКАЯ 30.06.09