“Шереметьево” переходит на международные стандарты ведения финансовой отчетности, что должно облегчить аэропорту привлечение займов и открыть путь на западные рынки капитала. На сегодняшний день кредитной истории у “Шереметьево” нет, но аналитики уверены, что компания станет крайне привлекательным заемщиком.
С текущего года финансовая отчетность “Шереметьево” будет готовиться по международным стандартам. Вчера аэропорт заявил , что подписал соглашение об этом с KPMG. Замгендиректора по экономике и финансам Дмитрий Калинин пояснил “Ведомостям”, что это позволит облегчить доступ “Шереметьево” к западным рынкам капитала. Сейчас, по словам Калинина, привлечение займов осложняется тем, что у “Шереметьево” нет кредитной истории и практики составления международной отчетности. Однако проблем с займами, по словам Калинина, быть не должно: “компания прибыльна, а ее долговые обязательства фактически равны нулю”.
Деньги нужны аэропорту для реализации сразу трех крупных проектов: строительства нового терминала “Шереметьево-1”, реконструкции “Шереметьево-2”, а также совместного с “Аэрофлотом” строительства “Шереметьево-3”.
Новое здание “Шереметьево-1”, как ожидается, будет готово в 2006 г. Его площадь составит 31 250 кв. м, а пропускная мощность — 5 млн пассажиров в год. “Шереметьево-2” сдадут одновременно с “Шереметьево-3” — в конце 2007 г. Затраты на строительство первого терминала, по словам Калинина, оцениваются в $80 млн. Около 70% от этой суммы компания планирует занять у инвесторов. Переговоры с банками уже ведутся, говорит Калинин: “Кредитные соглашения, возможно, будут подписаны до конца года”.
Инвестиции в строительство второго терминала составят порядка $300 млн, $200 млн из которых аэропорт также планирует занять. “В общей сложности на строительство первого и второго терминалов до 2007 г. “Шереметьево” планирует привлечь около $300 млн”, — говорит Калинин. “На первоначальном этапе “Шереметьево” будет привлекать средства за счет кредитов, но не исключено, что уже в следующем году компания выпустит рублевые облигации или кредитные ноты”, — утверждает он.
Аналитик ОФГ Елена Сахнова считает, что подобные шаги хороши как для самой компании, которая получит доступ к более дешевым западным кредитам, так и для отрасли в целом. Выпуск отчетности по МСФО одним из крупнейших игроков позволяет надеяться на повышение прозрачности отрасли в целом.
Аналитик банка “Траст” Максим Галкин говорит, что “Шереметьево” — один из наиболее привлекательных заемщиков, поскольку контролируется государством и является инфраструктурной компанией, которые во всем мире признаются стабильными и надежными“. По мнению эксперта, у аэропорта есть шанс встать в один ряд с другими инфраструктурными компаниями — РЖД, “Газпромом”, “Транснефтью”. Анна Матвеева из “Тройки Диалог” прогнозирует, что если “Шереметьево” сейчас выпустит двухлетние бумаги, то процентные ставки составят порядка 10,5-11%. А банковские кредиты будут стоить и того дешевле — около 6-8%, добавляет Галкин.
Ирина Малкова
[Ведомости, №196 (1477), 19 октября 2005]