«Российские железные дороги» (РЖД), планировавшие крупнейшую в российской корпоративной истории серию размещений евробондов — на общую сумму 7 млрд долл., — объявили о переносе первого выпуска бумаг на 600 млн долл. на неопределенный срок. Как следствие, компания будет вынуждена сократить свою инвестпрограмму, объем которой до 2010 года оценивается в 1,3 трлн руб. Впрочем, эксперты полагают, что РЖД могут рассчитывать на помощь государства.
О своих амбициозных планах по заимствованию РЖД объявили в начале 2008 года. Компания планировала программу выпуска тридцатилетних необеспеченных еврооблигаций на общую сумму до 7 млрд долл. Это могло стать рекордным корпоративным займом в России, оттеснив программу евробондов «Газпрома» на 1,75 млрд долл.
Но, как заявил вчера журналистам президент РЖД Владимир Якунин, компания переносит размещение евробондов, запланированное на октябрь—ноябрь 2008 года, на неопределенный срок. Объем первого выпуска вначале был заявлен на уровне 1,5 млрд долл., но был сокращен до 1 млрд долл., а вскоре и до 600 млн долл. Причинами переноса сроков размещения стала неблагоприятная ситуация на мировых фондовых рынках. Организаторы выпуска — ING, Barclays и Morgan Stanley — посоветовали РЖД «занять выжидательную позицию», отметил г-н Якунин. «Непривлечение средств будет означать сокращение инвестиционных программ», — цитирует РИА РБК главу РЖД. При этом, по его словам, перенос выпуска не отразится на существующих финансовых обязательствах компании. Как пояснили РБК daily в РЖД, пока неизвестно, какие именно инвестпроекты будут сокращены.
И-за неблагоприятной ситуации на российском финансовом рынке в конце сентября компания уже отложила размещение акций двух своих «дочек» — «Трансконтейнера» и «Рефсервиса», запланированное на конец 2008 года, до улучшения положения на рынке.
Инвестпрограмма железнодорожников до 2010 года составляет 1,3 трлн руб. На ее реализацию только в этом году РЖД намеревались занять 128,9 млрд руб. Так, в июле этого года компания выпустила облигации на сумму 20 млрд руб. по ставке 8,5% годовых со сроком погашения в 2011 году, а в марте привлекла синдицированный кредит на сумму 1,1 млрд долл., разбитый на два транша со сроком погашения три года и пять лет соответственно.
Решение РЖД эксперты называют логичным и полагают, что монополия может рассчитывать на помощь государства в поиске средств на инвестпрограмму. Так, заместитель генерального директора АКГ «Развитие бизнес-систем» Алла Уварова считает, что РЖД могут получить прямые бюджетные инвестиции в инфраструктуру: «В условиях кризиса это одно из лучших решений по использованию госрезерва. Так, к примеру, уже поступали в Японии и Сингапуре». Старший аналитик инвестиционно-банковской группы CIG Владимир Рожанковский добавляет, что ситуация может подтолкнуть государство к включению компании в целевую госпрограмму развития транспортных сетей. Руководитель агентства Infranews Алексей Безбородов не исключает, что железнодорожники могут пойти и по традиционному пути увеличения тарифов на перевозки.