Без рубрики

Мы повышаем справедливую цену акций Мотор Сичи с 3624,00 до 3975,57 гривен за акцию, основываясь на финансовых и операционных результатах компании, а также обновленных данных о портфеле заказов на 2012-16 г.г. Стратегическое партнерство предприятия с РФ, близость к политическим лидерам, ослабление налоговой нагрузки на предприятия авиапромышленного сектора, географическая диверсификация поставок, а также прогнозируемый рост спроса на продукцию вертолетостроения формируют ожидаемый рост выручки около 10% CAGR в 2011-2015. Мы положительно оцениваем перспективы предприятия и ожидаем прибыль в 2012 году в размере 1,5 млрд. гривен, что соответствует рентабельности 23% при росте выручки на 13% – до 6,570 млрд. гривен. С августа 2011 года акции Мотор Сич потеряли 35% своей стоимости до уровня конца 2009 года под давлением сузившейся ликвидности украинского рынка и торгуются с P/E 2011E – 3,1x, EV/EBITDA 2011E – 2,2x. На наш взгляд, текущая цена акций компании является фундаментально необоснованной, и мы рекомендуем ПОКУПАТЬ с потенциалом роста 90,4%.

В пятницу торги в США завершились разнонаправлено. Так индекс S&P закрылся возле своей нулевой отметки, а Dow Jones наоборот подскочил на 0,7%, благодаря результатам компаний IBM и Intel.

Неопределенность с результатами переговоров по реструктуризации долга Греции привела к незначительному снижению рынков акций Европы. В США основные индексы выросли на сильной отчетности IBM, акции которой закрылись ростом 4,4%. На текущей неделе начнется заседание комитета ФРС по процентным ставкам (FOMC). Решение комитета будет озвучено в среду. Кроме того, в пятницу в США опубликуют предварительные данные по ВВП за 4кв. В Европе в понедельник начнется заседание министров финансов ЕС на котором будут обсуждать долговую проблему Греции, реформы в Италии и принципы функционирования фонда стабильности (ESM).

В пятницу, 20 января торги на рынке акций закрылись в положительной зоне: Индекс UX прибавил 0,07%, закрывшись на отметке 1438,48 пункта. Торговая сессия охарактеризовалась разнонаправленной динамикой, при этом распродажи одних акций уравновешивались покупками других, что выглядело как консолидация по индексу UX.

В заключительную торговую сессию недели, 20 января, Индекс UX завершил торги на отметке 1438,48 п., прибавив незначительные 0,07%. Участникам срочного рынка в очередной раз удалось обогнать спот-рынок с объемом 60,9 млн. грн.

В заключительную торговую сессию недели украинский фондовый рынок торговался без единого направления. Так в пятницу, 20 января, Индекс UX завершил торги на отметке 1438,48 п., прибавив незначительные 0,07%. Объем торгов фондового рынка составил 70,9 млн. грн.

В четверг фондовым индексам Соединенных Штатов удалось закрепиться выше важных уровней сопротивления, евро приблизилось к отметке 1,3, а стоимость фьючерсов на медь окончательно обновила осенний максимум. На этом фоне индекс UX сумел прибавить лишь 2,8%, а объем торгов на рынке заявок Украинской биржи составил всего 32 млн. гривен.

Сессия среды на УБ проходит в позитивном ключе. Индекс УБ продолжил свое шествие вверх, начатое во вторник, при этом темпы восхождения существенно повысились. По итогам сессии индекс УБ вырос на 2,83% и составил 1437,42 п. Позитивная динамика индекса сказалась и на торговой активности. Объем торгов на рынке заявок повысился до 32,64 млн. грн. Безусловное лидерство по росту котировок захватили бумаги Енакиевского МЗ.

Позитивная отчетность Bank of America и Morgan Stanley вызвали рост индекса S&P 500 на 0,5%. Падение первичных заявок на пособие по безработице в США до минимального значения с 2008 г. усилило веру инвесторов в восстановление роста крупнейшей экономики мира. В Европе Stoxx 600 вырос на 1,2%, зафиксировав рост четвертый день подряд. Этому способствовало успешное размещение госбумаг Франции (?8млрд.) и Испании (?6,6млрд.), а также надежды на успешное завершение переговоров касательно реструктуризации долга Греции.

После двух дней невнятной торговли локальные площадки проявили характер. 19 января украинский рынок акций торговался с повышением. Индекс UX закончил торги на отметке 1437,42 п., повысившись на 2,83%. Объем торгов фондового рынка составил 84,6 млн. грн. (на рынке заявок — 32,6 млн. грн., на рынке РЕПО — 50,1 млн. грн.), а срочного — 56,3 млн. грн. Мартовский фьючерс UX-3.11 прибавил 2,03% до 1440,6 п. при спрэде +3,18. Отдельно стоит отметить такую бумагу, как Енакиевский метзавод, которая по итогам торгов выросла на 15,99%. Складывается впечатление, что меньше чем на 10% бумага не растет и не падает, получив почетное звание самой волатильной из ликвидных бумаг.