Без рубрики

Ведущие фондовые индексы (S&P500 и Stoxx600) выросли на 0,7% после того, как парламент Греции проголосовал «За» ужесточение бюджета страны. Однако перед тем, как Греция получит очередной транш, необходимо пройти еще ряд процедур: реструктуризацию долга, голосование в парламенте Германии и убедить ЕС в том, что страна не сойдет с намеченного пути. На Восточно-азиатской сессии позитивный настрой на рынках сменился на негативный после снижения агентством Moody’s рейтинга 6-ти стран Европы. В частности были понижены Испания, Италия, Португалия и другие страны. Прогноз рейтингов Франции, Австрии и Франции сменился на «негативный» (negative outlook). В Европе сегодня выйдут данные по промпроизводству и индикатор экономических настроений ZEW, в США – розничные продажи.

В понедельник, 13 Февраля, торги на рынке акций закрылись ростом индексов: UX прибавил 1,24%, закрывшись на отметке 1513,04 пункта, Sortis15 вырос на 1,57% – до 68,12 пунктов. Торговая сессия охарактеризовалась нейтральной динамикой, после утренней попытки восстановить позиции и закрытия коротких позиций, на фоне сохраняющегося нежелания рисковать со стороны игроков. На выходных парламент Греции одобрил меры бюджетной экономии для получения нового транша помощи, что подтолкнуло участников торгов к покупкам на открытии. Лучше рынка торговались акции Стахановского /5,40%/ и Крюковского ВСЗ /3,18%/ после публикации производственных результатов за январь и сообщения о возобновлении эксплуатации украинских вагонов в РФ. На внешних площадках в лидерах роста оказались акции Ferrexpo /3,0%/ и MHP /1,85/, хуже рынка были акции Kernel /-0,54/ и Ovostar /0,66%/. Во второй половине дня рынок проторговался в рамках 1510-1518 пунктов по UX при слабой активности. В последний час торгов участники рынка оставили без внимания открытие американских площадок в плюсовой зоне.

Вчера основные украинские площадки открылись ростом, сохраняя при этом хоть и малоактивный, но позитивный настрой, вплоть до конца торговой сессии. Традиционно в первый день недели из локальных событий не происходило ничего интересного. Инвесторов на отечественном рынке по-прежнему мало, что явно подтверждается низкими объемами уже которую сессию подряд.

Сегодня на украинском рынке акций наблюдалась позитивная динамика основных фондовых индикаторов. Так, Индекс UX закрылся на отметке 1513,04 п., прибавив за день 1,24%. Объем торгов фондового рынка составил 52 млн. грн. (на рынке заявок — 14,2 млн. грн., на рынке РЕПО — 36,5 млн. грн.), срочного — 62,7 млн. грн. Ближний контракт UX-03.12 подорожал на 1,5%, достигнув отметки 1529,55 п., спрэд +16,5.

Мы пересмотрели справедливые цены вагоностроительных предприятий, основываясь на результатах работы в 2011 и скорректированных прогнозах на 2012-15 г.г., и подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ для акций Крюковского и Стахановского ВСЗ. Транспортный сектор оказался под давлением снижения деловой активности и опасений замедления роста мировой экономики, цены на грузовые вагоны в 2П2011 снизились на 15-18% – до 60-65 тыс. долларов, а прогноз средней цены на 2012 снижен до 70-75 тыс. со 100 тыс. Мы снизили оценку прибыльности по итогам 2011 года до 11,4% с 12,6% для Крюковского ВСЗ и до 5,5% с 8,1% для Стахановского ВСЗ. Прогноз средней рентабельности по чистой прибыли на 2010-15 г.г. снизился на 0,3 п.п. – до 10,2% и 7,5% соответственно. На этом фоне, на наш взгляд, рынок излишне негативно оценивает акции вагоностроительных предприятий, которые торгуются на 42-68% ниже уровня февраля 2011 года. Мы полагаем, определенность относительно развития долгового кризиса в Еврозоне и рост аппетита к риску, по мере стабилизации цен на сырьевых площадках вернут интерес инвесторов к акциям вагоностроительных предприятий на фоне стабильного спроса в объеме около 95-100 тыс. единиц в год на рынке СНГ. Реформирование УЗ и ожидаемая либерализация рынка ж/д перевозок станет фактором наращивания парка частными операторами и корпоративным сектором, что создаст дополнительны спрос на внутреннем рынке.

Сегодня утром мы наблюдаем умеренный рост стоимости рисковых активов в ответ, как это кажется, на принятие греческой стороной условий предоставления финансовой помощи. Однако если бы мы говорили об «окончательном решении греческой проблемы», рост рынков акций наверняка превышал бы несколько процентов.

В пятницу американские фондовые индексы закрылись в минусе после продолжительного роста. Так индекс S&P закрылся с понижением на 0,7% на отметке в 1343 п. Причиной фиксации прибыли послужила слабая макроэкономическая статистика и затянувшийся боковик на американских фондовых площадках. «Медведей» в пятницу поддержал индекс потребительских настроений Мичиганского университета, который в феврале снизился до отметки 72,5 п., что оказалось хуже прогноза 74,0 п., а так же выросший в декабре американский дефицит внешней торговли, обещающий негативный пересмотр по ВВП.

Несмотря на продолжающиеся беспорядки в Афинах, парламент Греции в воскресенье принял меры по ужесточению бюджета, которые позволят стране избежать дефолта. 199 парламентариев проголосовали «за» и 74- «против». Таким образом, Л. Пападемос, премьер-министр Греции, получил поддержку, что дает ему право продолжать реформы, согласованные с ЕС и МВФ в обмен на помощь в размере ?130 млрд. Однако, перед выделением очередного транша помощи еще существуют несколько неразрешенных вопросов, которые министрам финансов ЕС предстоит решить в среду во время их встречи. В ожидании голосования в Греции, ведущие мировые индексы снизились в пятницу: Stoxx-600 (-0.9%), S&P500 (-0.7%). В США вышла преимущественно негативная макростатистика: дефицит торгового счета оказался и индекс настроений потребителей оказались хуже ожиданий. На текущей неделе в США выйдут важные данные: вторник – розничные продажи за январь, индекс настроений малого бизнеса в США, среда – промпроизводство, пятница – инфляция. В Европе в среду опубликуют ВВП Еврозоны за 4кв. Снижение на 0,4% кв/кв. – таков консенсус-прогноз по данному показателю.

По итогам торгов 10 февраля индекс УБ потерял 2,97%. Затягивание переговорного процесса по греческому вопросу не позволило рынку показать рост. В аутсайдерах дня среди представителей индексной корзины оказались акции Укрнафты.

В пятницу, 10 Февраля, торги на рынке акций закрылись падением: Индекс UX снизился на 2,97%, закрывшись на отметке 1494,53 пункта, падение Sortis15 составило 3,37% – до 67,07 пункта. Торговая сессия охарактеризовалась распродажей по мере ухудшения настроений на рынках после очередной неудачи в переговорах между Грецией и представителями ЕС и открытия коротких позиций. Отказ в подписании ?130млрд. транша помощи Греции представителями Еврогруппы и перенос решения вопроса на следующую неделю стали триггерами для начала распродаж на мировых рынках. Украинские акции на внешних площадках не остались в стороне от общей тенденции, акции Ferrexpo упали на 6,0%, Astarta – на 3,0%, MHP – на 1,6%.