Металлургия и машиностроение. Обзор фондового рынка (1–15 мая)

Общий объем торгов на организованном сегменте фондового рынка Украины составил 271,1 млн. грн., что на 65% меньше объема торгов, чем на последней неделе апреля. Цены на акции украинских металлургических предприятий находятся в тесной зависимости от действий власти в отношении вопросов реприватизации. Попытки отдельных бизнес-групп блокировать работу конкурентов негативно отражается на фондовом рынке, однако большинство цен на акции незначительно колеблются, вследствие продолжающихся консолидаций пакетов в процессе скупок у миноритарных собственников.

Объем торгов ценными бумагами, эмитентами которых являются предприятия, связанные с производством и реализацией металла, составил 26 424 799,94 грн., т.е. 9,75% от общего объема торгов на организационно оформленном рынке ценных бумаг. Ценные бумаги предприятий машиностроения были проданы на сумму 40 483 125,40 грн. (14,93%).

Наибольший объем торгов акциями зафиксирован с акциями ОАО «Запорожский завод ферросплавов»: было заключено 2 сделки – 10 100 000 акций проданы на сумму 5 627 000,00 грн. При этом котировки акций предприятия на покупку снизились на 4,6% до уровня 0,62 грн., а на продажу – остались на прежнем уровне:0,73 грн. Спрэд по акциям увеличился с 12,3% до 17,7%. На неорганизованном рынке акции завода продавались по цене 0,40 – 0,61 грн. за акцию. Снижение цен на неорганизованном рынке дает нам основание прогнозировать снижение цены на ПФТС. Также на снижение цен может повлиять политика группы Приват относительно ОАО «Никопольский завод ферросплавов». Завод контролируется группой «Приват».

С акциями ОАО «Нижнеднепровский трубопрокатный завод» были заключены 6 сделок, вследствие которых были проданы 41 602 акции на сумму 1 261 869,00 грн. Котировки на покупку акций данного предприятия выросли на 3,1% до 30,00 грн. за акцию, на продажу – на 10,3% до 34,75 грн. за акцию. Спрэд по ценным бумагам увеличился с 8,2% до 15,8%. На неорганизованном рынке акции покупают по цене 30,00 грн. за акцию. АДР на акции предприятия на американском рынке котируются на уровне 9,40-9,50 грн. за акцию (при пересчете на акцию по официальному курсу НБУ). Таким образом, можно говорить о значительной переоцененности акций на внутреннем рынке. Также на дальнейшее снижение цены на акции предприятия может повлиять не совсем лояльное отношение группы Интерпайп к «новой власти». Контроль над данным предприятием осуществляет Корпорация «НПИГ «Интерпайп».

С акциями ОАО «МК «Запорожсталь» были заключены 7 сделок, в результате которых были проданы 181 800 акций. Общая сумма договоров составила 1 081 760,00 грн. За рассматриваемый период котировки акций предприятия на покупку выросли на 0,2% до 5,93 грн. за акцию, а на продажу – на 0,3% до уровня 6,12 грн. за акцию. Спрэд по акциям незначительно увеличился с 3% до 3,2%. На неорганизованном рынке акции комбината покупаются по цене от 2,15 грн. до 6,11 грн. Крупные собственники пакетов акций по данным Агентства по развитию инфраструктуры фондового рынка Украины (АРИФРУ, последние изменения вносились 25 января 2005 г.):

С акциями ОАО «ММК им. Ильича» были заключены 4 сделки совокупным объемом 238 589 акций на сумму 828 534,50 грн. Лучшая котировка на покупку выросла на 0,29% до уровня 3,46 грн. за акцию, наилучшая котировка на продажу – снизилась на 1,3% и составила 3,80 грн. за акцию. Спрэд по акциям уменьшился с 11,6% до 9,8%. На неорганизованном рынке цены на акции колеблются от 0,90 грн. до 1,94 грн. за акцию. При этом покупаются очень маленькие пакеты акций. По данным на 10 января 2005 года, 90,41% акций ОАО «ММК Ильича» принадлежит ЗАО «Ильич-Сталь». 87,47% акций ЗАО «Ильич-Сталь» в свою очередь принадлежит организации арендаторов Мариупольского металлургического комбината им. Ильича, а 12,5219% – зарегистрированы на само ЗАО «Ильич-сталь».

Акции ОАО «Алчевский МК» утратили лидирующие позиции по объемам торгов, однако, по количеству заключенных сделок являются лидером на организованном рынке. При заключенных 8 сделках, цена покупки выросла на 18,01%. Были проданы 239 201 акция на сумму 433 127,74 грн. Котировки акций комбината на покупку выросли на 18% до уровня 1,90 грн., а на продажу – на 2% до уровня 1,99 грн. за акцию. Спрэд по акциям уменьшился с 21% до 4,7%. Как мы и прогнозировали, спрос на акции комбината растет. Учитывая привлечение корпорацией ИСД значительной суммы кредитных ресурсов на международном рынке, можно предположить, что к акциям вырастет интерес со стороны иностранных инвесторов, что, в свою очередь, приведет к росту цен. На неорганизованном рынке, цена акций колеблется в диапазоне 0,19 грн. – 1,92 грн. за акцию. 80,4944% акций предприятия (по данным АРИФРУ последние изменения вносились 24 января 2005 г.) принадлежит корпорации „ИСД”.

С акциями ОАО «Полтавский ГОК» была заключена одна сделка: 12 500 акций были проданы на сумму 281 250,00 грн. Котировки на покупку акций выросли за полмесяца на 6,32% до уровня 20,20 грн., на продажу – остались на уровне 40,00 грн. На неорганизованном рынке цена сделок установилась на уровне 10,00 грн. за акцию. ГОК, по данным СМИ, контролируется группой «Финансы и Кредит».

Котировки на покупку и на продажу акций ОАО «МК Азовсталь» остались на уровне начала месяца 3,25 грн. за акцию и 3,45 грн. за акцию соответственно. Таким образом, спрэда по акциям сохранился на уровне 6,1%. За неделю вследствие 2 сделок были проданы 68 536 акций металлургического комбината на сумму 225 643,80 грн. На неорганизованном рынке акции комбината продаются по цене 1,83 – 3,14 грн. за акцию. Негативно может повлиять на цену акций появление досудебных дел по поводу экспорта металла комбинатом, которые в частности затронули Швейцарскую компанию – собственника комбината – Leman Commodities. Крупные собственники пакетов акций по данным АРИФРУ (последние изменения вносились 11 ноября 2004 г.):

Как и на последней неделе апреля, с акциями ОАО «Ясиновский коксохимический завод», были заключены 2 сделки, однако объемы сделок значительно упали: 69 100 акций были проданы на сумму 67 655,00 грн. С начала месяца котировки акций на покупку снизились на 3,75% до 0,77 грн. за акцию, а на продажу – выросли на 5,9% до 0,90 грн. за акцию. Разнонаправленное движение цен покупки и продаж привело к увеличению спрэда с 6,25% до 16,9%. На неорганизованном рынке цена на акции установилась на уровне 1,38 грн., что значительно выше цены организованного рынка. По нашему мнению, это может являться сигналом будущего роста цены. Крупные собственники пакетов акций по данным АРИФРУ (последние изменения вносились 2 ноября 2004 г.):

Предприятие контролируется концерном «Энерго».

За неделю вследствие одной сделки были проданы 40 270 акций ОАО «Харцызский трубный завод» на сумму 58 391,50 грн. Котировки на покупку и на продажу установились на уровне 0,25 грн и 3,00 грн. соответственно. По данным ряда торговцев ценными бумагами, в Харцызске и Донецке проводится скупка акций у физических лиц. Мы предполагаем, что цена покупки на низком уровне продержится до 27-30 мая. Крупные собственники пакетов акций по данным АРИФРУ (последние изменения вносились 21 июля 2004 г.):

С акциями ОАО «Днепровский МК им. Дзержинского» была заключена одна сделка. Котировки акций на покупку выросли на 20% до уровня 0,60 грн. за акцию, а на продажу – снизились на 17,24% до 2,40 грн. за акцию. Всего были проданы 18 000 акций на сумму 25 088,40 грн. На неорганизованном рынке акции продаются по цене 0,29 грн. за акцию. Торговцы ценными бумагами активно «раскручивают» нового для организованного рынка эмитента. По данным Агентства по развитию инфраструктуры фондового рынка Украины 98,8% акций комбината принадлежат корпорации «ИСД».

К сожалению, с акциями ОАО «Никопольский завод ферросплавов» не было зафиксировано ни единой сделки. Кроме того, не было зафиксировано сделок с акциями предприятия на неорганизованном рынке. Мы предполагаем, что вследствие конфликта группы Приват, которая пытается, по нашему мнению не совсем обоснованно, не допустить наибольшего собственника (Интерпайп) к управлению предприятием, цены на акции данного эмитента значительно упадут, поскольку исход данной «битвы» в современных условиях предсказать трудно.

С начала месяца были проданы 72 500 акций ОАО «Мариупольский завод тяжелого машиностроения» вследствие 4 сделок. Общая сумма договоров составила 2 359 750,00 грн. По итогам недели котировка на покупку улучшилась на 5% до уровня 21,00 грн., а на продажу – выросла до уровня 35,00 грн. На неорганизованном рынке, цены на акции колеблются от 4,76 грн. до 23,50 грн. По данным АРИФРУ (последние изменения вносились 1 января 2004 г.): 51,5% акций предприятия принадлежит мариупольскому ОАО «Азовмаш», 11% Фонду госимущества.

В ПТФС были проданы 1 167 акций ОАО «Мотор Сич» вследствие одной сделки. Общая сумма договора составила 583 500,00 грн. За неделю котировки акций на покупку снизились на 4,55% до 482,00 грн., на продажу – снизились на 1,9% до 520,00 грн. Спрэд по акциям увеличился с 4,9% до 7,9%. На неорганизованном рынке котировки акций колеблются от 350,00 грн. до 635,00 грн. за акцию. С акциями ОАО «Сумское НПО им. Фрунзе» были заключены 4 сделки: 17 000 акций проданы на сумму 243 500,00 грн. Котировки акций предприятия на покупку остались на уровне 13,70 грн., а на продажу – выросли на 1,91% до 16,00 грн. Спрэд по акциям увеличился с 14,6% до 16,8%. На неорганизованном рынке цены на акции колеблются от 1,11 грн. до 15,15 грн. за акцию.

С акциями ОАО «Холдинговая компания «Лугансктепловоз» были заключены 6 сделок – 201 918 акций проданы на сумму 193 275,40 грн. Котировки на покупку снизилась на 5,5% до уровня 0,86 грн. за акцию, а на продажу – снизилась на 5 копеек до 1,00 грн. 76,013% акций предприятия по данным АРИФРУ (последние изменения вносились 30 сентября 2003 г.) принадлежит государству.

В ПФТС были проданы облигации ЗАО «Запорожский автомобилестроительный завод»: 30 000 серии В на сумму 30 960 450,00 грн, 5 000 серии С на сумму 5 135 650,00 грн. и 1 000 серии А на сумму 1 007 000,00 грн. и 16 000 облигаций ООО СП «Метален» серии А второго выпуска на сумму 16 534 480,00 грн.