На этой неделе президент «СУАЛ-Холдинга» Брайан Гилбертсон озвучил новую стратегию развития компании. Во главе ее угла поставлены консолидация и диверсификация бизнеса: теперь усилия россиян будут направлены на покупку сырьевых активов. Именно этот шаг вынудил собственников холдинга официально признать покупку контрольного пакета акций Запорожского алюминиевого комбината. Если новая стратегия будет реализована, то холдинг превратится в глобального игрока рынка.
Выступая на Восьмом Российском Экономическом Форуме в Лондоне, президент управляющей компании «СУАЛ-Холдинг» Брайан Гилбертсон подчеркнул, что у российских компаний есть все предпосылки для того, чтобы занять лидирующие позиции в мировой металлургической промышленности. Этот тезис базируется на том, что страна изобилует не столько неразработанными месторождениями, сколько даже неразведанными. При этом последние зачастую превышают по объемам активно эксплуатирующиеся в других странах.
Трудно поспорить с Б.Гилбертсоном, который пришел в СУАЛ из ведущего горно-добывающего гиганта BHP Billiton и, поэтому, знает, как строить преуспевающий бизнес. По его мнению, несмотря на такие огромные запасы, в России еще не сформировалась компания мирового уровня, способная на равных конкурировать с ведущими западными компаниями на международных рынках. Так, Норильский никель, разрабатывающий лучшее месторождение в мире, занимает самую высокую позицию из всех российских компании и находится только на 9-м месте.
Видя слабые места российских компаний, менеджер предложил пять основных направлений развития СУАЛа, которые могут привести к созданию компании из России, способной бороться за отраслевое лидерство на мировых рынках. Это – обновление, консолидация, партнерство, диверсификация и интернационализация, причем все они тесно переплетены между собой.
Обновление предусматривает как модернизацию основных фондов, так и расширение существующих производственных мощностей. Причем и тот, и другой аспект предполагают внедрение современных технологий. Увеличение выпуска продукции будет достигаться за счет введения в эксплуатацию в течение 5-7 лет нового алюминиевого завода мощностью 1 млн. т/год, что соответствует сегодняшним совокупным мощностям холдинга.
Основной чертой этого проекта будет построение одного мега-завода и двух менее крупных производственных единиц, снабжаемых дешевой электроэнергией, о чем сейчас идут переговоры с РАО ЕЭС. При таком сценарии можно также говорить об интернационализации, поскольку для реализации этого планируется привлекать отечественных и международных партнеров. Кроме того, СУАЛ планирует строительства в других странах, уже обговаривается предложение с Министром торговли и промышленности ЮАР.
Тем временем, одним из наиболее важных проектов в холдинге считают «Коми-Алюминий». Предполагается создание интегрированного боксито-глиноземного комплекса в Республике Коми. В проекте предусматривается эксплуатация запасов Средне-Тиманского бокситового месторождения – наиболее крупного в Евразии – для производства 6 млн. т бокситов в год и 1,4 млн. т глинозема. Ранее, СУАЛ пытался привлечь к разработке этого программы крупнейшую алюминиевую компанию в мире – американскую Alcoa.
Это подчеркивает основную направленность холдинга на консолидацию уже имеющихся прокатных активов и приобретение сырьевых для создания интегрированных производственных цепочек «сырье-прокат-конечная продукция» с привлечением энергогенерирующих предприятий для обеспечения алюминиевых заводов дешевым током с целью удешевления себестоимости продукции.
Также следует отметить, что консолидация, в значительной мере, сопряжена с диверсификацией бизнеса СУАЛа. Так, уже подписан Меморандум о взаимопонимании, касающийся приобретения у Коммунальных Энергетических Систем 28% пакета акций ТГК-9.
ТГК-9 – это недавно сформированная Территориальная генерирующая компания, которая включает в себя ряд разнообразных тепло- и энергогенерирующих активов, в основном работающих на природном газе, в Уральском регионе и которая начала свою работу после ее выделения из национального монополиста РАО ЕЭС. Ее установленная мощность будет составлять 3,2 ГВ/ч, а выручка в 2005 г. приблизится к $1 млрд.
Следовательно, эта покупка укрепит присутствие СУАЛа в регионе, где расположены ключевые заводы компании, такие как БАЗ, УАЗ, КУМЗ. Но еще важнее тот факт, что эта вертикальная интеграция с важным источником электроэнергии минимизирует риски СУАЛа в производстве алюминия, в частности, в плане неопределенности, связанной с реформой энергетики в России.
Для обеспечения своего энергоактива сырьем – энергетическим углем – СУАЛ планирует объединение алюминиевых предприятий группы с угольными активами Access Industries, крупной сырьевой компанией. Таким образом, российский холдинг будет заниматься добычей и реализацией угля в одном из самых больших в мире открытом угольном руднике («Богатырь»), находящимся в Казахстане. Объем его запасов составляет 500 млн. т. Энергетический уголь компании используется основными электростанциями Казахстана (около 50%) и Уральского региона России (около 50%), в том числе теми, которые поставляют электроэнергию группе СУАЛ. Годовой объем добычи угля составляет около 36 млн. т, или около 50% угольной добычи Казахстана.
Очевидно, что эта транзакция, как и приобретение доли в ТГК-9, представляет собой вертикальную интеграцию с энергоресурсами, тем самым, ограничивая риск для производства алюминия СУАЛа. К тому же, это дает СУАЛу как диверсификацию в географическом смысле (активы Access находятся в Казахстане), так и диверсификацию продукции. Не стоит исключать, что СУАЛ теперь будет пытаться приобретать активы за рубежом, учитывая опыт работы Б.Гилбертсона в BHP Billiton.
Стратегия диверсификации бизнеса стала причиной того, что СУАЛ признал приобретение в 2004 г. 69% доли в капитале ЗАлКа, глиноземо-алюминиевого комбината в Украине (выпускает 260 тыс. т глинозема и 110 тыс. т первичного алюминия в год). Кроме наращивания алюминиевого производства, комбинат обеспечивает диверсификацию для СУАЛ, выплавляя кремний и ферросилиций. По мнению Б.Гилбертсона, «это приобретение дает нам первый актив за пределами Российской Федерации, а также выход на другие предпринимательские возможности на Украине, стране богатой ресурсами».
Что же так интересует СУАЛ в Украине? Это предприятия титановой отрасли. Инвесткомпания «ТАКО», «дочка» фирмы «Ренова», которая представляет интересы Виктора Вескельберга, председателя совета директоров ОАО «СУАЛ-Холдинг», уже как 2 года владеет лицензией на разработку Федоровского месторождения апатит-ильменитовых руд, но никак не может подготовить ТЭО проекта.
Недавно «ТАКО» предлагал создать интегрированное производство титана в Украине, о чем уже писал uaprom.info, однако, эти попытки не принесли желаемого результата. Соединить в одну цепочку (холдинг «Титан Украины») Иршанский ГОК, Вольногорский ГМК, Федоровское месторождение, «Сумыхимпром», ГАК «Титан» и Запорожский титано-магниевый завод пока не удается.
Очевидно, что при практически развалившемся украинском титановом комплексе речь идет не только о производстве проката в Украине, но и о намерении направлять сырье на российские заводы. В нем заинтересован партнер СУАЛа – Верхнесалдинское металлургическое производственное объединение, которое использует этот материал для авиастроительных предприятий, в том числе и для производства Боингов.
СУАЛ также собирается приобрести в ЮАР и США предприятие по выплавке титана. Эта покупка позволит поставлять титановый прокат для американских компаний в рамках военных контрактов. Сырьем для американского титана является титановая губка, которую в Украине производит Запорожский титано-магниевый комбинат, а в России – «Ависма», которая входит в Верхнесалдинское металлургическое производственное объединение (14% его акций контролируется В.Вексельбергом). Украинское сырье по цене, качеству и объемам поставок больше подходит для производства титановой губки, нежели российское. Чтобы замкнуть цепочку, интересы СУАЛа направлены на титановые активы в Украине.
Еще одно «цветное» направление российского холдинга – никелевое. Напомним, что в 2003 г. было объявлено об объединении алюминиевых активов СУАЛа и металлургических проектов британской FF&P (никелевый проект на Кубе и танталовое месторождение в Мозамбике). Не стоит исключать, что отечественный Побужский ферроникелевый комбинат, акции которого принадлежат оффшоркам с Карибских островов, также входит в сферу влияния СУАЛа.
Таким образом, судя по всему, российский холдинг из оператора рынка среднего звена пытается превратиться в глобального игрока. Также можно предположить, что СУАЛ сделал ответный шаг на стратегию развития РУСАЛа, которая также предполагает укрупнение и приобретение сырьевых активов за рубежом. Однако, диверсификация обеспечит СУАЛу устойчивость во время нисходящего витка мировой конъюнктуры рынка алюминия, который должен скоро начаться. Кроме того, сырьевые активы позволят генерировать компании дополнительную прибыль и обеспечивать низкую себестоимость собственной продукции высоких переделов.