С начала сего года резко изменилась ситуация на рынке цветных металлов. Если в конце 2004 г. котировки многих базовых металлов, в т.ч. и меди, выросли до рекордных высот, то январь разочаровал поставщиков. В декабре тонна меди на Лондонской бирже металлов (LME) продавалась по цене $3145/т, а в январе цена упала до $2961/т. Эксперты рынка связывают такое понижение цен на медь, алюминий и никель с укреплением курса доллара и спадом активности покупателей.
Прогнозы
Мнения аналитиков по поводу дальнейшего развития ценового тренда разделились. Ряд специалистов считают, что январское падение котировок это начало нисходящей тенденции. Они аргументируют свое мнение общемировым замедлением темпов роста экономики, возможным сокращением спроса на цветные металлы со стороны Китая, уменьшением дефицита меди. Рост спроса на медь со стороны азиатских покупателей, выросший в 2004 г. на 16% (по сравнению с 2003 г.), в наступившем году уменьшится на 7%.
Австралийские эксперты из Access Economics предполагают, что рост мировой экономики достиг своего пика и начинает замедление; в 2005 г. это будет особенно заметно в Японии и США. В сочетании с китайской политикой охлаждения экономики этот фактор приведет к глобальному уменьшению потреблению металлов, их дефицит уменьшится, и соответственно цены будут снижаться. Их прогноз на конец 2006 г.: медь – $2220/т, алюминий – $1608/т, никель – $9805/т.
Оптимистичных прогнозов все же больше. Эксперты одного из авторитетнейших европейских банков DeutscheBankAG считают нынешний спад цен временным явлением. Они прогнозируют, что в 2005 г. сложная ситуация в Ираке, возможный срыв выборов в этой стране повлекут за собой дальнейшее ослабление американской валюты, а неопределенная обстановка в российском нефтяном бизнесе и продолжающийся спрос со стороны китайских потребителей будут способствовать подорожанию основных металлов. Цены на золото, медь, цинк, алюминий могут взлететь до новых рекордных значений. Прогноз DeutscheBankAG на 2005 г.: медь – $3350/т, алюминий – $2250/т, цинк – $1400/т.
Представители японского производителя меди Sumitomo Metal Mining Co. предполагают, что уже во втором квартале 2005 г. стоимость меди на ЛБМ вырастет на 10% до $3500/т. Приостановка нескольких предприятий по выпуску меди на плановые ремонты сократит предложение этого металла на мировом рынке на 350 000 т. Японские производители констатируют, что технические ремонты начались именно тогда, когда запасы меди на ЛБМ опустились до 14-летнего минимума. Дефицит меди и растущий спрос будут способствовать росту цен на протяжении наступившего года.
Мнение японских экспертов разделяет Международная группа по изучению рынка меди (ICSG). Статистические данные, предоставленные группой, показывают, что за первые десять месяцев 2004 г. потребление меди в мировом масштабе увеличилось на 5,7%, а добыча – только на 4,5% (сравнение с таким же периодом 2003 г.). Таким образом, дефицит металла за период с января по октябрь вырос с 405 000 тонн в 2003 году до 757 000 т. Коэффициент использования мощностей по переработке меди в октябре завершившегося года был рекордным для сектора – 95%. ICSG прогнозирует ухудшение ситуации с поставками меди в первом полугодии 2005 г. Во второй половине возможно введение в строй ряда новых мощностей и понижение спроса.
В настоящее время мировая добыча меди распределяется по регионам так:
Высокие цены и стабильно высокий спрос на фоне небольшого предложения в последние пару лет воодушевили поставщиков на строительство новых мощностей и ввод в строй законсервированных во времена кризиса предприятий. По данным ICSG, в 2003 г. в мире было добыто 13,65 млн. т медной руды, а за период с января по август 2004 г. этот объем составил свыше 14 млн. т. Рост добычи и экспорта меди отмечался в Австралии, Канаде, Чили, Казахстане, Мексике, Замбии. А вот производители Южной Африки, США и Турции не смогли увеличить поставки меди.
Особый вклад в увеличение объемов поставок внесли бразильская компания CVRD, начавшая в середине года экспорт меди со своего первого медного предприятия Sossego. Была восстановлена добыча медной руды на законсервированных мощностях компании Phelps Dodge. Всего рынок получил дополнительные 250 000 – 300 000 т меди. Но это количество не смогло удовлетворить возросшие запросы потребителей. Аналитики прогнозируют полное восстановление баланса спроса и предложения только в 2006 г., когда начнутся поставки с ряда новых активов.
В прошлом году BHP Billiton (BHPB) одобрила новый проект Spence по добыче и выплавке меди на севере Чили. С 2006 г. данное предприятие сможет поставлять на рынок около 200 000 т катодной меди в год. Кроме того, BHPB намерена возобновить добычу сульфидной руды на месторождении Tintaya в Перу. BHPB ведет переговоры и с канадским производителем золота Cambior о возможном приобретении ее месторождения Carlota в северной Аризоне. Предварительная геологическая разведка показала наличие резервов медной руды в объеме 78,8 млн. т. При этом основные действующие активы компании будут работать практически на полную мощность.
Правительство Перу рассмотрело и одобрило планы расширения производства меди на месторождении Cerro Verde, принадлежащем компании Phelps Dodge. Инвестиции в размере $850 млн. позволят утроить объемы добычи меди до 300 000 т/год. Компания сообщает, что добыча начнется в 2006 г., на полную мощность предприятие выйдет в первом полугодии 2007 г. Phelps Dodge продолжает вести работу по поиску, разведке и покупке дополнительных залежей меди. В конце 2004 г. по рынку поползли слухи о возможной покупке чилийского рудника Los Pelambres, являющегося собственностью компании Antofagasta.
Antofagasta, выпустившая в 2004 г. около 490 000 т меди, также работает над проектами по увеличению добычи меди. В частности, ведется анализ целесообразности строительства медного рудника на чилийском месторождении Esperanza. Если проект будет одобрен, то к 2009 г. рынок получит дополнительные 150 000 т меди/год.
Канадские медные компании First Quantum Minerals и Placer Dome активно расширяются, инвестируя развитие месторождений в Замбии, Чили и Австралии. В Австралии недавно компания Tritton Resources построила и начала эксплуатацию рудника Lachlan Fold Belt, там же работает и предприятие по обогащению медной руды с месторождения Murrawombie.
В прошедшем году многие производители меди увеличили производство металла, в ближайшие пару лет эта тенденция продолжится. Среди новых регионов, которые будут усиливать свое присутствие на рынке меди, следует назвать Замбию, которая к 2010 г. намерена достичь производственного уровня в 1,2 млн. тонн в год. Интерес к медным месторождениям страны проявляют канадские компании, индийская Vedanta Resources, ряд китайских фирм. Окончание военных действий в Демократической республике Конго позволит продолжить разработку местных медно-кобальтовых залежей. Прогнозируется, что первая продукция появится в 2007 г.
В 2004 г. в отрасли наметилась тенденция к консолидации. Швейцарская Xstrata подала заявку на покупку австралийской WMC Resources, а китайская Minmetals претендует на канадскую компанию Noranda. Конкуренция за право покупки вышеназванных активов будет высокой, среди потенциальных покупателей рынок надеется увидеть Rio Tinto, Anglo American, CVRD, BHPB. Выход в 2004 г. бразильской CVRD на рынок производителей меди свидетельствует о серьезных намерениях компании войти в первую пятерку мировых поставщиков этого металла. CVRD заявляет о своем интересе к перуанским медным рудникам Limamayo и Las Bambas. В 2005-2007 гг. консолидационные процессы в секторе добычи меди могут усилится и привести к определенному переделу рынка и появлению новых игроков.
6,3% мирового производства меди (данные ICSG за 2003 г.) было добыто в четырех странах Европы: Португалии, Болгарии, Польше и Турции. Небольшие объемы выпускаются в Скандинавии, Румынии, Сербии, Черногории и на Кипре. Вступление ряда этих стран в ЕС в мае 2004 г. будет способствовать дальнейшему увеличению производства меди в европейском регионе.
В Китае в 2004 г. выпуск меди вырос на 19% (по предварительным данным) и составил около 1,9 млн. тонн. Прогнозируется, что в 2005 г. потребление меди в стране вырастет на 9,4%. За счет собственного производства Китай удовлетворит не более двух третьих потребностей в меди. Остальное количество будет импортироваться, в основном, из Чили. Но Китай не только импортирует, но и экспортирует рафинированную медь. Так, по результатам 2004 г. экспорт меди из Китая в Южную Корею вырос в два раза, а в Японию вообще утроился. Власти Пекина не ободряют вывоз продукции, необходимой внутренним потребителям, поэтому был возобновлен ряд пошлин на экспорт ряда товаров, в том числе на медь, никель, алюминий.
Медное производство постоянно развивается, стремясь максимально соответствовать современным потребностям рынка. Но все же спрос продолжает превалировать над предложением, что будет поддерживать высокий ценовой уровень на протяжении ближайших года-двух, по крайней мере, до массового начала эксплуатации новых мощностей в 2007 г.