Фондовый рынок ГМК: у инвесторов появилось немного оптимизма

В понедельник индекс ПФТС достиг своего очередного локального минимума – 222,2 пункта, однако начиная со вторника биржа продемонстрировала небольшой оптимизм, добавив к концу недели 30 п. Дополнительным фактором роста могло бы стать повышение цен на металл на мировых рынках, с одновременным ростом спроса на продукцию украинских металлургов, но этого пока не произошло.

После прошедшего собрания акционеров на Азовстали, инвестиционные компании отреагировали рекомендациями по покупке (Concorde Capital, Foyil Securities). Основным движущим мотивом для покупки, по их мнению, являются дивиденды, а второстепенную играют локальные изменения производственных приоритетов и концентрация на производстве продукции с высокой добавочной стоимостью. Ожидается, что цена акций в дальнейшем сильно расти не будет. Ожидаемый предел роста в краткосрочной перспективе 90 копеек. Под влиянием действий спекулянтов данный уровень может быть пройден до даты начала выплаты дивидендов. После даты начала выплат цена акций снизится до 65-70 копеек за акцию.

Несмотря на то, что все работники Алчевского МК проведут ноябрь в отпуске, акции меткомбината продемонстрировали рост. При этом объем торгов был впечатляющим, превысив объем торгов по любой другой бумаге ГМК. Аналитики не рекомендуют вкладываться в акции комбината на текущем уровне.

Резкий рост котировок по Днепроспецстали вместе с заключением сделок наводит аналитиков на предположение о скупке акций предприятия с рынка мажоритарным акционером. Рекомендуется покупать акции с горизонтом вложения 2-5 месяцев.

Ввиду значительного спреда по другим метзаводам, эксперты рекомендуют аккуратно относиться к инвестициям в них.

Dragon Capital снизила целевую цену на акции Интерпайп-НТЗ с 3,43 до 0,38 долларов и рекомендацию с покупать на продавать. При этом высказалось мнение, что украинские трубные компании на данный момент переоценены по сравнению с зарубежными аналогами, уступая им в прозрачности деятельности, стандартах отчетности и уровне рентабельности, особенно после недавнего ухудшения их финансового положения. Однако, ИГ Сократ предполагает, что цена на акции завода вырастет до уровня 5,76 долларов.

К проведению собрания акционеров на Авдеевском коксохиме цена акций несколько выросла. Результаты собрания станут известны уже на текущей неделе. Ввиду уменьшения спроса на продукцию коксохима, предполагается, что денежный поток по предприятию будет несколько снижен, что может привести к скорому пересмотру целевых цен по нему.

Акции ГОКов продолжили снижение на ожиданиях уменьшения спроса на их продукцию как на внутреннем так и на внешнем рынке.

Как отметил Дмитрий Хорошун (ИГ Сократ), «неделя завершала месяц, и некоторые сделки выглядят как технические. Однако, результаты вполне отражают моё видение ситуации. А именно, фундаментальные факторы для акций ГМК чрезвычайно негативны, практически все бумаги подешевели заранее и с запасом. Сейчас по многим секторам (например, стали) наблюдается «кладбищенский» рынок: те, кто внутри (с бумагами) выйти не могут, а те, кто снаружи, не особо стремятся внутрь (сидят на наличности)».

По мнению экспертов, кредит МВФ может принести вред украинской экономике, если будет направлен на проедание, а не на развитие. Показательными могут быть действия российских властей – многократно увеличивших кредитования малого предпринимательства и производства на прошлой неделе через ВЭБ. Предполагается, что банкам необходимо отходить от практики кредитования потребителей – физических лиц в пользу кредитования производителей. В частности в отраслях, связанных технологической цепочкой с внутренним украинским рынком. Ринат Ахметов на инвестиционном саммите в Донецке сказал: «Сегодня все спрашивают — как помочь металлургам? В условиях кризиса помогать надо не металлургам, а потребителям металла: строителям и машиностроению. Мы должны иметь строительный бум. От этого выиграют все».

Данные: ПФТС. Расчеты: автора