Фондовый рынок ГМК: осенний оптимизм быстро исчерпался

Начало осени традиционно является одним из самых активных периодов на фондовом рынке. В связи с этим в начале недели инвесторы демонстрировали некоторый оптимизм. Однако, внутриполитические события снова обвалили рынок, предоставляя возможность заработать «медведям». Негативного настроя добавило и резкое падение американских индексов, вследствие ухудшения экономической ситуации в одной из крупнейших мировых экономик.

Ретроспектива. Отсутствие негативных новостей в начале недели давало инвесторам возможность строить оптимистические прогнозы по поводу фондового рынка и осуществлять инвестиции в ценные бумаги, однако, уже в среду данная тенденция переменилась. Торги в США во вторник создали негативный задел для открытия рынка. В течение сессии, несмотря на оптимистичное начало, основные американские индексы упали на 2,5-3%. По мнению большинства экспертов, ситуация в штатах продолжит ухудшаться и в дальнейшем.

Дополнительный негатив украинскому фондовому рынку был добавлен внутриполитическими событиями. Заявления Президента о негативном влиянии на Украину в целом формирования нового большинства при расколе старых договоренностей не вселили оптимизма инвесторам, не желающим сильно углубляться в то, какие фракции объединились между собой для голосования. Фактически финансовый и промышленный капитал, представленный в парламенте и ориентированный на всестороннее развитие Украины при разумном сохранении наработанных экономических отношений, теперь голосует за те законы, которые будут направлены в русле их интересов.

Тем не менее, в пятницу, впервые в истории торги на фондовой бирже ПФТС были дважды остановлены в результате ситуаций ценовой нестабильности. Вследствие остановки торгов были сняты все котировки участников торгов, что привело к не совсем адекватному отражению котировок в системе, и, скорее всего, сподвигнет ряд инвесторов к продажам своих активов.

Корпоративные события, повлиявшие на рынок. На фоне описанных выше событий, невозможно выделить корпоративные события с таким же резонансом. Стабильный выпуск продукции ДМЗ им. Коминтерна и Новомосковским трубным заводом, позволяет позитивно оценить деятельность данных двух трубных заводов. Падение производительности Днепровским трубным выпуска более чем на 50% не внушает оптимизма аналитикам инвестиционных компаний. Спред по акциям Днепропетровского трубного скоро уже достигнет 100%, что говорит о превращении некогда ликвидного инструмента в простой «багаж» в портфеле большинства инвесторов.

Среди событий с двузначной трактовкой стоит отметить информацию от Евраз-груп об усилении сотрудничества с ИСД без приобретения каких-либо активов украинской группы. Таким образом, у предприятий ИСД появляется сырьевая подпитка, однако, сотрудничество в рамках договоров и в рамках права собственности или долевого участия – очень разные виды сотрудничества.

Перспектива. По мнению участников рынка, негативные тенденции могут сохраниться в дальнейшем. Позитив продемонстрированный американским рынком в пятницу вполне может быть компенсирован внутренним негативом. Кроме того, ухудшение экономической ситуации в Японии, может негативно сказаться на всех азиатских странах и не только. Соответственно, экспертами не ожидается большого роста. Тем не менее, падение рынка на 6,92% в пятницу считается значительно переоцененным и, возможно, некоторое его восстановление.

Позитивную роль в формировании рынка могли бы сыграть стратегические инвесторы, заинтересованные в укрупнении собственных пакетов акций. Кроме того, поддержка предприятиями рынка своих акций сделала бы более лояльными к ним западных инвесторов при проведении размещения на европейских биржах. Предполагается, что данный шаг был бы выгоден в первую очередь ИСД, Метинвесту, группе «Приват», Запорожстали и Евразу.

Данные ПФТС: Расчеты автора