Фондовый рынок ГМК: в ожидании коррекции

Снижение индекса ПФТС на 3,5% по итогам недели позволяет говорить о том, что на рынке будет происходить длительная коррекция. Дополнительные праздничные дни в конце апреля – начале мая также не будут способствовать активизации рынка, ввиду закладывания возможного падения в цену акций перед началом празднований.

Увеличение производства основных видов продукции на Енакиевском метзаводе в I квартале на 14-27% на фоне роста спроса на продукцию и росте цен позволяет предполагать, что стоимость предприятия растет. Увеличивается и денежный поток, который генерируется заводом. Правда, некоторая часть данного роста уменьшается удорожанием сырья и энергоресурсов, но все равно остаток приносит дополнительные сотни миллионов долларов к капитализации «Метинвеста» перед его размещением на мировых рынках. Аналитики уверены, что в ближайший год не доведется лицезреть IPO украинского метхолдинга. Для СКМ интересней дождаться нормализации ситуации на мировом финансовом рынке. Хотя с другой стороны, средства, полученные от продажи активов сейчас, можно направить на приобретение других предприятий с заметным дисконтом к их сложившейся цене. Решать данную дилемму предстоит финансовым консультантам СКМ и «Метинвеста».

Несмотря на худшие производственные показатели «Азовстали» по сравнению с ЕМЗ, акции мариупольского комбината менее снизились. Большинство участников рынка связывают это с более спекулятивной игрой по бумагам ЕМЗ большинства участников рынка. Фиксация прибылей, полученных по ЕМЗ, позволяет продавать акции во многих случаях с дисконтом в 10-15% к текущим ценам. В то же время, как по «Азовстали» за прошлый год был получен прирост в 2,5 раза, что не позволяет так расточительно относиться к заработанной прибыли.

Изменения в структуре собственников «Днепроспецстали» привели к стабильности на рынке ценных бумаг предприятия при значительном объеме торгов. Эксперты, подчеркивая уникальность завода, говорят о значительных перспективах роста и рекомендуют покупать его бумаги, несмотря на все проявления охлаждения экономик развитых стран.

Снижение котировок «Петровки» было вызвано проведением due diligence «Евразом» украинских активов. Умелая игра инвестора с акциями позволяет ему сэкономить значительные средства, в то время как цена предприятия только увеличивается. Уже начаты поставки коксующихся углей на днепропетровские коксохимы, что позволяет предположить снижение себестоимости кокса и меньшие риски, связанные с диверсификацией поставок.

Как и предполагалось, за неделю значительно «провалились» бумаги ММК им.Ильича. Кроме того, по акциям комбината зафиксирован существенный рост спрэда. По прогнозам аналитиков, из-за удорожания руды на 65%, поставляемой на комбинат «Метинвестом», котировки ММК могут потерять до 15% от текущего уровня в течение недели. Рекомендуется играть в «короткую» всем инвесторам.

Информация о том, что Харцызский ТЗ начал поставки труб в Казахстан для нефтепровода Кенкияк-Кумколь, была позитивно воспринята инвесторами. Цена акций на покупку выросла на 5% на фоне предполагаемого значительного спада. В то же время, перипетии, связанные с «газпромовскимим» проектами, не играют на руку ХТЗ. Средняя цена бумаг, зафиксированная по итогам недели на уровне 3,58 грн. свидетельствует или о нерыночном механизме ее формирования, или о покупке крупного пакета инвестором с отражением части сделки на организованном рынке.

Из коксохимов эксперты особо выделяют предприятия, которые приобретает группа «Евраз». Рекомендуется покупать акции «Баглейкокса».

Как и предполагалось на прошлой неделе, акции Южного ГОКа продолжили свой рост. На текущий момент эксперты расходятся во мнении относительно перспектив направления движения цен по бумагам данного предприятия.

Данные: ПФТС. Расчеты автора