Конъюнктура рынка остается благоприятной для производителей железорудного сырья. Глобальный спрос на ЖРС все еще опережает предложение, давая ведущим мировым поставщикам возможность нового повышения цен. Дефицит руды на рынке традиционно создает Китай, потребление и импорт которого продолжают расти, провоцируя новый рост цен.
До начала очередных переговоров по рудным ценам на 2008 г. еще далеко, однако первые прогнозы уже сделаны, и все они не в пользу металлургов. Роста цен избежать не удастся, вопрос только в том, смогут ли крупнейшие потребители ЖРС удержать его на уровне 10%, или рудари «продавят» повышение на 15-20%.
Последние прогнозы MEPS свидетельствуют о том, что мировая выплавка стали в 2007 г. на 7,5% превысит показатель предыдущего 2006 г. и достигнет 1,34 млрд. т. Рост мирового производства, стимулируемый высокими темпами развития стального сектора в Азии – прежде всего, в Китае и Индии, продолжится и в следующем году, превысив отметку 1,4 млрд. т.
По данным International Iron & Steel Institute, мировое производство железной руды в 2006 г. выросло на 12%, до 1,5 млрд. т. В 2007 г. выпуск сырья достигнет 1,65 млрд. т, а в 2008 г. – 1,8 млрд. т. Несмотря на такую позитивную динамику, пока на мировом рынке сохраняется дефицит, который компания CVRD оценивает (в текущем году) в размере не менее 6 млн. т.
Напомним, что в 2003 г. стоимость железной руды выросла на 5,4%, в 2004 г. – на 19%, в 2005 г. на 71,5%, в 2006 г. – на 19%, и, наконец, на 2007 г. средняя стоимость руды по годовым контрактам выросла еще на 9,5%. Таким образом, с 2004 по 2007 гг. сырье подорожало более чем вдвое, превысив $85/т окатышей.
Прогнозы цен на руду в 2008 г.
Компания | Прогноз роста, % |
Daiwa Securities SMBC | 10 |
Credit Suisse Group | 25 |
UBS | 25 |
Macquarie Bank | 17,5 |
Citigroup | 20 |
Goldman Sachs | 9-20 |
В начале года эксперты прогнозировали умеренное повышение цен на руду в 2008 г. (на 5-10%). Однако высокий спрос на сырье со стороны Китая, который пока не может быть компенсирован адекватным ростом поставок из-за задержки ввода в эксплуатацию целого ряда новых железорудных проектов, привели к необходимости пересмотреть прогнозы в сторону увеличения.
Сейчас усредненный прогноз мировых аналитиков рынка ЖРС – рост цен в 2008 г. на 20%. В результате стоимость австралийской железорудной мелочи, считающаяся базовым индикатором на рынке, возрастет с $80 до почти $100 за dmtu (1% содержания железа в тонне сухой руды). Неизбежность удорожания сырья признают и в Китае, металлурги которого будут, как и в минувшем году, представлять собой главную «оппозицию» повышению котировок. Крупный китайский трейдер Sinosteel заявил, что в 2008г. руда может прибавить в цене до 5%, демонстрируя, тем самым, что КНР будет жестко бороться за каждый процент.
Ведущие импортеры ЖРС наращивают закупки быстрее, чем увеличивают свои ресурсы сырьевые гиганты – CVRD, BHP и Rio Tinto. Эти компании, на которые приходится три четверти мировой торговли ЖРС, в 2007 г. увеличат суммарные поставки на 8-9%, однако этого не хватит для того, чтобы сбалансировать рынок.
Rio Tinto сообщила, что за I половину 2007 г. увеличила производство руды на 12%, до 69,4 млн. т. В 2009 г. компания планирует нарастить добычу сырья до 220 млн. т в год по сравнению с ожидающимися в текущем году 170 млн. т. BHP Billiton ставит целью поднять производство рудного сырья на 10%, до 130 млн. т, CVRD уже в текущем году планирует увеличить добычу руды на 14%, до 300 млн. т.
В прошлом году, по данным BHP, общемировой импорт руды составил свыше 700 млн. т (по другим данным – даже 750-760 млн. т), из которых 330 млн. т купил Китай. В 2007 г. КНР импортирует не меньше чем 370 млн. т. Активно увеличивают закупки и такие крупные покупатели, как Япония, Южная Корея, Ближний Восток и Европа. Поэтому объем годовой торговли ЖРС поднимется до 800 млн. т.
Несбалансированность глобального рынка железной руды (а сегодня эксперты считают, что напряженность с поставками ЖРС не закончится к 2009 г., как прогнозировалось ранее, а продлится до 2011 г.) укрепляет позиции сырьевых компаний на предстоящих осенью переговорах о цене на руду. Консолидированной позиции у CVRD, BHP Rio Tinto пока нет, однако, судя по летним заявлениям, они будут стремиться к росту цен на уровне 20%.
Выше прогнозов
В I полугодии 2007 г. Китай произвел 240 млн. т стали, что на 19% выше уровня прошлого года. За год в КНР будет выплавлено 490 млн. т стали. Производство растет не только благодаря стабильно высокой динамике внутреннего потребления, но также и за счет быстрого увеличения экспорта. В I полугодии 2007 г. китайские металлурги увеличили экспорт вдвое – до 33,79 млн. т. Импорт за этот период составил всего 8,7 млн. т. Несмотря на меры по ограничению экспорта, годовой объем экспорта из Китая достигнет от 50 до 60 млн. т. Понятно, что бурный рост выплавки стали обернется соответствующим увеличением потребления ЖРС.
В начале года китайская метассоциация CISA прогнозировала, что закупки руды в текущем году вырастут всего на 10% – до 355 млн. т по сравнению с прошлогодними 325 млн. т. Китайские прогнозы по руде традиционно «скромнее» реальности, и их всегда приходится корректировать в сторону увеличения. Сейчас CISA предполагает годовой импорт на уровне 367 млн. т.
За январь-июнь 2007 г., по данным Китайской таможенной службы, импорт железной руды в КНР вырос на 16% и достиг 188 млн. т. Правда, в июне импорт был самым низким за год – 26,9 млн. т. Если бы до конца года завоз импортного ЖРС оставался на этом же уровне, действительно, китайцы бы в последний прогноз CISA «уложились». Однако эксперты говорят, что июньское снижение было вызвано рядом временных факторов – таких как накопление некоторых запасов в портах, проблемы с доставкой из-за роста фрахта и дефицита судов, а также удорожание индийского сырья, что заставило китайских покупателей «взять паузу» в закупках. Так, на 13 июля запасы железной руды в 23 китайских портах составляли 44 млн. т, в т.ч. индийской руды – 12 млн. т. Большинство средних предприятий имеют запасы ЖРС всего на месяц работы.
Перечисленные выше факторы будут влиять на рынок и во II полугодии, однако альтернативы импорту у китайских металлургов как не было, так и нет, поэтому уже к концу лета они снова активно примутся скупать почти все, что есть на рынке. Уже в июле закупки снова стали расти. По прогнозам CVRD, китайский спрос на железную руду в 2007 г. вырастет до 380 млн. т, причем сама бразильская компания в текущем году собирается поставить на китайский рынок 100 млн. т.
Импорт руды в КНР за I полугодие 2007 г.
млн. т | к уровню 2006 г., % | |
Из Австралии | 71,31 | 18 |
Из Индии | 45,36 | 12 |
Из Бразилии | 44,25 | 24 |
За I полугодие 2007 г. поставки руды в Китай из стран – основных поставщиков (Австралии, Бразилии, Индии) выросли в среднем на 18%, причем бразильские поставки увеличились почти на четверть. Россия за январь-июнь 2007 г. экспортировала в КНР 2,66 млн. т ЖРС, поставки из Украины составили около 1 млн. т.
Что касается внутрикитайского производства ЖРС, то оно растет не так быстро, как хотелось бы местным металлургам. В 2007 г. добыча руды в КНР в 2007 г. увеличится на 292 млн. т (в среднем с содержанием железа 33%). Дорогая с точки зрения затрат на добычу ($35/т по сравнению с $7-8/т в Бразилии) и низкокачественная китайская руда все еще не может стать реальной альтернативой импорту.