Фондовый рынок ГМК: железорудная активность

Успешные торги акциями Ferrexpo plc, владельца 86% пакета акций Полтавского ГОКа, позволили занять предприятию ведущие позиции по доходности инвестиций и по росту стоимости бумаг. Аналитики предполагают, что акции комбината обладают 47% потенциалом роста, ведь акции Феррэкспо выросли с начала торгов 15 июня с 140 до 150 пенсов, т.е. на 52,5%. Капитализация Феррэкспо составила 1,294 млрд. фунтов стерлингов, таким образом, капитализация Полтавского ГОКа составляет примерно $3 млрд. (15,174 млрд. грн.).

Аналитики рекомендуют приобретать акции Полтавского ГОКа. Целевая цена на ближайшее время увеличена со 100 до 145 грн (уровень в 131 грн. должен быть достигнут в течение 2-3 недель). Более пессимистически настроенные специалисты говорят, что бумаги ПГОКа будут продаваться с дисконтом в 9%, однако даже в таком случае, цена акций должна будет достичь рубежа в 115-119 грн. Вероятность снижения котировок невелика и возможна только в случае целенаправленного единовременного «сброса» большого количества ценных бумаг крупным инвестором. Эксперты оценивают вероятность возникновения подобной ситуации, как ничтожно малую.

Значительный объем сделок с акциями Южного ГОКа не нашел новостной поддержки. Предполагается, что большая часть объема приходится на операции, связанные с переходом прав собственности от одного крупного инвестфонда к другому, но никак не с операциями на открытом рынке, поскольку столь большой спрос или предложение должны были сдвинуть рынок с мертвой точки на 5-15%, а бумаги ЮГОКа остались практически на том же уровне.

Акции двух ГОКов (Северного и Центрального), входящих в горно-рудный дивизион «Метинвеста», продолжают стоять на месте, не обеспечивая должного уровня ликвидности для проведения спекулятивных операций брокерами или инвестиционных операций их клиентами. По мнению участников рынка, для повышения интереса к бумагам компаний необходимо увеличить free float – количество акций в свободном обращении. В таком случае в результате повышение котировок возможно увеличение капитализации как самих предприятий, так и «Метинвеста» в целом, что немаловажно перед выходом группы компаний на международные рынки капиталов и международные фондовые биржи. По оценкам аналитиков, данный шаг необходимо делать уже в ближайшее время, иначе рынок не сможет «раскачаться» и по достоинству оценить данные предприятия, вследствие чего цена может быть занижена.

Новость об увеличении Евросоюзом квоты на украинский металлопрокат на 30% имеет большее значение для стратегического развития как самих предприятий, так и рынка ценных бумаг метзаводов, чем размещение на Лондонской фондовой бирже «Феррэкспо». Именно этого увеличения ожидали металлурги, поскольку уже в I квартале старые квоты были выбраны практически наполовину, и для успешной деятельности необходимо было искать рынки сбыта. В следующем или в конце текущего года положительное влияние окажет вступление Украины в ВТО.

Наибольший объем торгов с акциями метзаводов зафиксирован по бумагам Алчевского МК. По мнению аналитиков, перед началом подписки на акции (25 июня) инвестфонды решили зафиксировать текущее положение дел ввиду особенностей украинского законодательства, которое практически требует отвлечения значительных ресурсов у акционеров при проведении допэмиссии акций. При этом ряд институциональных инвесторов по украинскому законодательству вообще не имеет права участвовать в подписке на бумаги, что и вынуждает искать законные пути участия в столь сложном, но приятном процессе. По предположению экспертов, цена акций 25 июня упадет до уровня 0,15-0,2 грн. Рекомендуется не продавать пока акции комбината, а участвовать в допэмиссии.

На 23 июня было назначено собрание акционеров «Азовстали». Аналитики предполагают, что в понедельник, 25 июня, на рынке отразятся результаты проведения собрания, однако перспективы роста цены акций не превышают показателей 4,1-4,2 грн., что соответствует примерно 20% к текущему уровню. Рекомендуется покупать акции меткомбината.

Получение «Русалом» кредита в размере $2 млрд. позволило аналитикам предположить, что большая часть ресурсов будет направлена на техперевооружение ЗАлКа. Рекомендуется покупать акции, которые в скором времени могут достигнуть уровня 1,40 грн.

Присвоение в пятницу международным рейтинговым агентством Fitch долгосрочного рейтинга «В+» и краткосрочного рейтинга «В» со стабильным прогнозом компании Interpipe limited позволяет экспертам предположить, что в дальнейшем акции трубных заводов, которые входят в сферу интересов «Интерпайпа» будут дорожать, однако темпы роста пока тяжело предугадать. Положительное влияние, в частности, окажут и следующие факторы – изменение структуры задолженности в сторону увеличения объема долгосрочных кредитов, а также увеличение кредитов, в том числе международных в целом. Привлечение стороннего финансирования позволит предприятиям улучшить позиции среди производителей труб на мировых рынках.

На текущей неделе произошел вполне ожидаемый откат цен Авдеевского коксохима, однако, цена акций все еще остается на высоком уровне. Предполагается, что она может снизиться до уровня 12-12,50 грн.

Также потери понесли акционеры практически всех коксохимов, которые обращаются на ПФТС. При отсутствии новостей рост цен акций Ясиновского КХЗ сменился их падением. Неплохие результаты продемонстрировал только «Алчевсккокс», акции которого увеличили спрэд на незначительных объемах торгов, что свидетельствует о выжидательной позиции инвесторов.

Эксперты подтверждают свои рекомендации по покупке акций Шахты «Красноармейской-Западной №1». Перспективная цена называется на уровне 4 грн. Конечно, доходность не сравнится с акциями Полтавского ГОКа, но все же может принести приятные минуты радости инвесторам.

Банки к концу квартала активизировались на рынке корпоративных облигаций – начали проводиться РЕПО-сделки на значительные суммы (правда, для банковских учреждений суммы незначительные).