Обзор фондового рынка ГМК (5-16.03.2007)

После выплаты значительных дивидендов на Нижнеднепровском трубопрокатном заводе корпорация «Интерпайп» решила выполнить аналогичную процедуру и на «Днепроспецстали». В основной же массе на котировки влияли общемировые тенденции, которые связаны с общим падением на фондовых рынках.

14 марта на «Днепроспецстали» состоялось собрание акционеров. Подготовка к мероприятию, сопряженная с переходом прав собственности на пакеты акций, стала причиной значительного роста объема торгов. По итогам прошедших двух недель, «Днепроспецсталь» – лидер торгов. Кстати, консолидация пакетов не была напрасной. На собрании было принято решение направить на выплату дивидендов за 2004-05 гг. 102 грн. за 1 акцию, а за 2006 г. — 181 грн за 1 акцию, что при текущих ценах акций обеспечивает доходность владельцам намного выше банковских депозитов. А если учитывать, что год назад бумаги завода стоили на уровне 650-800 грн., то такой уровень дивидендов и рост цены акций принес акционерам 200% прибыли. Кстати, перед собранием – 12 марта – стало известно о смене владельца 15% акций «Днепроспецстали». Вместо Talam Enterprises их обладателем стала Podhal Investments Limited.

Ввиду отсутствия публикации о продаже бумаг «Миттал Стил Кривой Рог», оставшихся в госсобственности, акции метгиганта постепенно снижаются в цене. При этом объем торгов бумагами комбината находится на довольно высоком уровне. Аналитики инвестиционных компаний рекомендуют держать акции предприятия.

Как стало известно 13 марта, ММК им. Ильича и «Донецксталь» получили разрешение АМК на создание Ясиновской коксохимической компании, призванной управлять активами Ясиновского коксохимического завода. Таким образом, комбинат Бойко получил более четкий доступ к поставкам кокса для собственного производства. Аналитики считают, что процесс создания компании принесет для комбината только положительные моменты, при этом рекомендуется приобретать акции мариупольского предприятия.

Как предполагается, снижение котировок акций Енакиевского метзавода связано с целенаправленной игрой биржевых спекулянтов направленной на приобретение акций по более низкой цене, по сравнению с оценочной стоимостью. Кроме того, такая ситуация может быть на руку основным собственникам – СКМ, поскольку позволяет приобретать небольшие пакеты акций (от 0,1 до 0,5% УФ) с целью финансового планирования, ведения схем мотивации сотрудников, подготовки к размещению акций на западных биржах и просто к игре на разнице курсов ценных бумаг. Аналитики рекомендуют покупать акции компании.

Значительный рост объемов производства «Азовстали» в январе-феврале никак не отразился на котировках акций, которые застыли на уровне 2,23-2,28 грн./акцию и лишь изредка поднимались к 2,4 грн. Как стало известно, в феврале была зарегистрирована допэмиссия акций комбината, выпущенная в процессе присоединения Торгового дома «Азовсталь». Хоть количество бумаг завода и было увеличено на 50%, но аналитики ряда компаний считают, что данный шаг не приведет к снижению цены акций, поскольку в собственности Торгового дома находился значительный пакет акций комбината.

Поскольку от своих акций, принадлежащих самой себе, «Азовсталь» обязана избавиться в течение года или погасить их, то можно предположить два оптимистичных варианта событий – акции предприятия погашаются, таким образом, увеличиваются доли каждого из миноритарных акционеров, или акции завода продаются на мировых биржах, что повышает капитализацию предприятия. При этом при распределении прибыли не учитываются акции, которые находятся в собственности комбината. Аналитики рекомендуют приобретать бумаги «Азовстали» до уровня в 2,40 грн./акцию.

Вполне логичное 10%-ное сокращение производство основных видов продукции Алчевским МК в феврале по сравнению с январем (ввиду меньшего на 10% количества дней в месяце), по мнению экспертов, мало повлияло на снижение котировок акций предприятия. Большее влияние оказывают различные оценки позитивных и отрицательных сторон допэмиссии на заводе.

Акции Интерпайп НТПЗ, как предполагалось, снижаются в цене. При этом, удешевление сопровождалось существенным, как для украинского фондового рынка, объемом торгов. Однако в дальнейшем возможна незначительная корректировка цен, что приведет к росту до 135 грн./акцию. Кстати, подорожание бумаг возможено также вследствие наличия у предприятия акций Интерпайп НМТЗ.

Аналитики считают, что на текущей неделе стоит ожидать роста цен бумаг Интерпайп НМТЗ, ввиду демонстрации им производственных показателей за февраль несколько лучше, чем Интерпайп НТПЗ.

Акции Ясиновского коксохима после объявления о создании совместной компании ММК им. Ильича и «Донецксталью» упали в цене, поскольку предполагалось, что схема контроля «ильичевцев» над «Ясиновкой» будет более прозрачной. Т.е., ММК будет продан пакет акций, который позволит влиять на принятие важных для деятельности коксохима решений. В текущей же реализации договоренностей двух игроков металлургического рынка, вряд ли бумаги Ясиновского КХЗ будут пользоваться значительным спросом на западе, а, следовательно, и локальные инвесторы будут менее заинтересованы в их приобретении.