Обзор фондового рынка ГМК: (6-10.11.2006)

Несмотря на повышение стоимости газа на границе с Россией на $40, его цена для конечных потребителей может вырасти на $60 – до $195. Такой рост, скорее всего, активизирует внедрение новых технологий на метпредприятиях. Хотя проведение модернизации и потребует не менее двух лет, этот шаг уже сейчас отражается на стоимости меткомбинатов.

Как и предполагалось, акции «Азовстали» продолжили свое снижение. Дополнительным стимулом к удешевлению стало отсутствие ощутимого роста производства готового проката. На середину текущей недели, по ожиданиям экспертов, котировки предприятия упадут до минимального уровня, после чего начнется их рост. Ценные бумаги рекомендуется покупать в среду-четверг, или по цене до 1,60 грн./акцию.

ММК им. Ильича хоть и занял первое место по объемам торгов акциями за неделю, однако по другим показателям явно уступил «Азовстали». В частности, котировки предприятия Владимира Бойко ушли в разные стороны – покупка выросла, а продажа – упала, спрэд при этом превысил 5%. Цены, которые озвучивали аналитики на прошедшей неделе, стали реальными. Предполагается, что к началу декабря акции ММК начнут расти на фоне роста объема торгов.

Котировки «Миттал Стил Кривой Рог» росли более быстрыми темпами, чем прогнозировали аналитики. Теперь становится явным тот факт, что к проведению первых торгов цена акций значительно превысит 4,5 грн., поскольку уже сейчас достигнут этот уровень. Новая цифра, которую озвучивают эксперты – 4,75 грн. При этом цена продажи госпакетов может превысить данную цену на 0,5 – 1 грн./акцию. Однако цена, скорее всего, не дотянет до уровня, по которой крупнейший пакет был продан Митталу, хоть данные пакеты и не обременены социальными обязательствами.

Несмотря на планы по увеличению выпуска продукции в 2007 г. на 20%, акции «Днепроспецстали» упали в цене. Эксперты предрекали рост до 5%, а реальное движение цены было минус 1,7%. Возможно, это был небольшой откат перед новым, более стремительным ростом.

В целом, объем торгов ценными бумагами метпроизводителей в 950 тыс. грн. показывает, что инвестор ушел от производителя ресурсоемкого металла в другие отрасли. При этом аналитики крупных компаний, например Конкорд Капитала, подчеркивают, что акции многих метзаводов остаются недооцененными. Возможно, что в скором времени в преддверии нового витка роста металлургии, спекулятивные инвесторы начнут более активно работать с данными акциями, приведя после себя портфельных инвесторов и спровоцировав стратегических к продажи части пакетов акций на фондовом рынке.

Несмотря на трехкратное уменьшение численности персонала, акции Новомосковского трубного завода держатся на давно установившемся уровне. Возможно, если бы предприятие более активно развивало производство и сбыт своей продукции, то темпы роста котировок были бы похожи на темпы акций Нижнеднепровских коллег. Кстати, на Нижнеднепроском заводе миноритарные инвесторы положительно отреагировали на изменения в структуре управляющих органов, когда были выведены из наблюдательного совета оффшорные компании и введены киевские, подконтрольные все тому же «Интерпайпу».

Намерение Газпрома создать совместное предприятие с итальянской Тенарис для обеспечения трубами строительство Северо-Европейского газопровода, ставит Харцызский трубный завод в очень невыгодное положение. Возможно, на предприятии были готовы к такому шагу, рассчитывая только на стартовом этапе быть участником проекта и понимая, что вряд ли Россия разместит такой большой заказ на производство труб в Украине.

Если акции Авдеевского КХЗ будут дешеветь такими темпами, то в скором времени котировки окажутся на уровне номинальной стоимости. Несмотря на значительное падение, из всех коксохимов акции Авдеевского завода остаются наиболее ликвидными. Аналитики рекомендуют приобретать эти ценные бумаги.

Котировки ГОКов начали снижение. Так, 7%-ное падение объемов производства Сухой Балки привели к аналогичному удешевлению ценных бумаг. Правда уменьшение выпуска продукции происходит с начала года, а снижение котировок было совершенно за последнюю неделю. Ситуация с Южным и Полтавским ГОКами не совсем понятна – предприятия увеличили производственные показатели. Возможно, причину стоит поискать в политико-экономической плоскости – антимонопольный комитет Украины начал рассмотрение ценообразования на продукцию ГОКов по обращению ММК им. Ильича. Вероятность того, что ГОКи сделают виновными, по мнению ряда экспертов, высока.