Обзор фондового рынка (18–22 сентября): ГМК

После резкого падения на прошлой неделе объемы торгов на фондовом рынке понемногу восстанавливаются. Основной вклад в активизацию заключения сделок внесли акции Днепропетровского трубного завода. На рынке происходит массовый выход инвесторов из инвестиций. Ожидаемого прихода зарубежных компаний, ввиду политической обстановки, не наблюдается. С другой стороны, распродажа портфелей может быть очень выгодной для внутренних инвесторов, которые хотят приобрести активы подешевле. По большинству привлекательных предприятий можно приобрести относительно недорогие пакеты акций.

Итоги торгов в ПФТС по ценным бумагам металлургии (18 – 22.09.2006)

Данные: ПФТС. Расчеты автора

Резкое падение котировок «Азовстали» произошло 19 сентября. Тогда многие сделки заключались путем акцепта котировок на покупку. Вследствие этого средняя цена сделок была ближе к котировкам покупки. По ожиданиям некоторых аналитиков, в скором времени акции комбината смогут показать значительный рост. На текущий момент приемлемым уровнем покупки считается 1,80 грн./акцию. Отметим, что именно на таком уровне определена цена выкупа акций у миноритариев, которые не голосовали за присоединение к заводу ТД «Азовсталь».

Акции Запорожского завода ферросплавов инвесторы также «сбрасывали» по ценам спроса. Пиком данного процесса было 20 сентября. Возможно, в скором времени тенденции на рынке изменятся в лучшую сторону для акционеров. Однако пока аналитики рекомендуют воздержаться от приобретения ценных бумаг предприятия.

Одним из немногих предприятий, которые продемонстрировали рост, был «Миттал Стил Кривой Рог». Одной из причин роста на фоне небольшого объема торгов могло стать отсутствие альтернатив по инвестированию средств. Однако перспективы инвестиций в акции бывшей «Криворожстали» также не безоблачны. Возможно, что деятельность комбината будет всяческими путями ограничиваться рядом экономическо-административных мер. С другой стороны, на часть номенклатуры продукции предприятия наметился растущий спрос. Эксперты считают инвестиции в акции комбината рисковыми, но с высокой вероятностью получения прибыли. Пока что выполняются прогнозы по движению цены к уровню 4,15-4,25 грн./акцию.

Акции «Запорожкокса» продолжают быть предметом договоров купли-продажи. Инвесторы надеются получить компенсацию в случае возможного выкупа ценных бумаг по рыночной цене, сложившейся за последние 6 месяцев. Котировки предприятия то сходятся, то вновь расходятся. Цены акций колебались от 5,15 грн до 4,00 грн. Возможно, решение по вопросу присоединения ООО ЗАРС к «Запорожкоксу» будет отрицательным на предстоящем собрании акционеров.

19 сентября на рынке появились акции шахты «Красноармейской-Западной №1». Котировки на продажу за пару дней снизились на 32%, на покупку – выросли на 95%. При этом объем торгов не был столь существенным. Возможно, в скором времени произойдет переоценка стоимости акций предприятия.

Резкое падение котировок «Донецккокса» связано с резким ухудшением экономической ситуации на предприятии. Обвиняют в этом многих, однако судьба предприятия остается неизвестной. Для жителей Донецка, возможно, было бы лучше, чтобы предприятие с его токсичными выбросами было вынесено за городскую черту, а на Смолянке и в других окрестностях завода можно было бы развернуть строительство новых микрорайонов. Хотя у работников завода наверняка другое мнение.

Общий спад цен акций ГОКов и коксохимов связан с неопределенностью по поводу спроса на продукцию метпредпритияй. С учетом изменения цен на газ, складывающихся мировых тенденций на рынках металлопродукции, менеджмент предприятий не уверен в сохранении должного уровня прибыльности, что отразится на стоимости акций.