Обзор фондового рынка (28 августа–1 сентября): ГМК

Ставший популярным в последнее время способ увеличения уставного фонда без предоставления существующим акционерам сохранить их долю, может стать одной из причин затухания украинского фондового рынка. На прошлой неделе таким способом воспользовался «Запорожкокс», котрый входит в состав группы «Запорожсталь».

Рост акций ММК им. Ильича, отмечавшийся ранее, был связан с предстоящим собранием акционеров. Одним из его вопросов была судьба распределения прибыли предприятия за 2005 г. Большинство миноритарных акционеров надеялось на выплату дивидендов, однако основные собственники проголосовали за то, чтобы все средства, которые получил ММК, в качестве прибыли, остались на предприятии.

Данный факт миноритарии отразили на организованном фондовом рынке, снизив котировки за неделю на 1,1–3,6%. Однако, аналитики считают, что предприятие способно приносить прибыль не только мажоритарным собственникам, но и портфельным инвесторам, которые могут приобрести акции на свои 10–100 тыс. грн.

Большое количество операций с акциями «Днепроспецстали» не был связан с событиями, которые получили бы широкую огласку. С учетом сохраняющейся низкой ликвидности акций, которая не восстановилась после решения конфликта интересов конкурирующими группами акционеров, данное движение также не находит обоснования.

Значительный объем сделок с акциями «Азовстали» сопровождался фиксацией цен, которые ниже сложившихся рыночных. При этом котировки ценных бумаг остаются стабильными, и незначительно улучшается их ликвидность. Видимо, сделки за пределами рынка будут фиксироваться и в дальнейшем, при этом цены в ближайшее время будут находиться в тех же рамках.

Возможной причиной резкого движения цены в ту или иную сторону станут результаты раскрытия информации о деятельности предприятия, или конкретизация информации о выведении предприятий группы СКМ на международные рынки капитала путем размещения акций «Метинвеста» или других подразделений компании. Кроме того, цены могут изменяться под влиянием спекулятивной игры профессиональных участников фондового рынка.

Процессы консолидации алюминиевых компаний незначительно влияют на их украинскую собственность – значительных объемов торгов акциями ЗАлКа не наблюдается.

Проведение собрания акционеров и возможное разглашение информации о запланированном уровне дивидендов мог стать главной причиной значительного роста акций Нижнеднепровского трубопрокатного завода. Рост продолжился и на текущей неделе, ввиду значительного размера тех самых дивидендов.

Неожиданно резко выросли акции Харцызского трубного завода. Возможно, через пару месяцев «фишка» ХТЗ вновь вернется на рынок, как высоколиквидное предприятие.

На прошедшей неделе возмутителем спокойствия стал «Запорожкокс». На предприятии было принято решение о проведении собрания акционеров с повесткой дня, включающей пункт о присоединении к предприятию ООО «ЗАРС» и соответственного увеличения уставного фонда в 11 раз. По подсчетам аналитиков, после такого сообщения, цена акций должна была упасть до 0,6-0,7 грн.

Однако часть торговцев продолжает «держать» рынок. Во-первых, не все верят, что такое решение будет принято. Соответственно, будет возможность заработать, если купить акции сейчас, а потом, после того как они вернутся на прежние позиции, продать. Во-вторых, компании, которые данные акции использовали в качестве залога или у кого они были включены в состав активов НПФ или ИСИ, не хотят делать резких колебаний стоимости акций.

Значительный объем сделок с акциями Авдеевского КХЗ связан с проведением собрания акционеров. В случае, если бы были приняты решения непосредственно влияющие на владельцев небольших пакетов акций, котировки ценных бумаг могли бы значительно вырасти. А поскольку, дивиденды не будут выплачиваться, то заинтересованность миноритариев не была подогрета.

Сделки с акциями «Центрметаллургкоксохим», по мнению аналитиков ряда компаний, носят характер оптимизации денежных потоков и не должны рассматриваться, как появление нового хорошо торгуемого инструмента. Цены сделок отличаются от котировок более чем в 20 раз.