ГМК. Обзор фондового рынка (31 июля – 4 августа)

Главным событием, которое повлияло на рынок акций предприятий горно-металлургического комплекса и в целом всего фондового рынка, стала договоренность Партии регионов с Нашей Украиной в Парламенте. Результатом подписания Универсала и назначения премьер-министром Януковича, стал рост фондового рынка. Ожидания экспертов в дальнейшей судьбе рынке различны, однако, большинство сходится во мнении, что стабилизация ситуации и решение политического кризиса – факторы, положительно влияющие на рост рынка.

По результатам недели, акции Азовстали стали одним из инструментов, которые могли принести инвесторам доход от краткосрочных операций покупки-продажи. Несмотря на незначительное снижение производственных показателей по отдельным группам продукции комбината, в целом инвесторы положительно оценивают перспективы роста стоимости предприятия. Аналитики предполагают, что рост стоимости акций будет обеспечиваться внутренними (рост объемов производства продукции, модернизация производственного процесса) и внешними (поддержка экспортеров новым правительством, формирование и функционирование коалиции с участием Партии Регионов, послабление экономических санкций со стороны Российской Федерации) факторами. Также положительно на рост цен акций влияет получение лицензии Метинвест Холдингом на поставку газа по нерегулируемому тарифу. Прогнозы, которые выскзывались на прошлой неделе оправдались с торицей. Рекомендуется вкладывать средства в акции комбината для долгосрочных, средне- краткосрочных портфелей.

Ликвидность акций Алчевского металлургического комбината выросла. Даже несмотря на сдерживающий фактор, которым является проведение дополнительной эмиссии акций, инвесторы продолжают выставлять на рынок котировки на покупку и на продажу с цновыми характеристиками лучше предыдущих значений. Не в последнюю очередь данный шаг связан с проведением комплекса работ на предприятиях, принадлежащих Индустриальному Союзу Донбасса, именно под данный комплекс работ ИСД проводит консолидированный заем, который может составить до 250 млн. долларов и организатором которого выступают Bookrunners Citigroup и Societe Generale. Предполагается, что в дальнейшем котировки акций будут незначительно колебаться, однако они не выйдут за пределы 300% спреда, установленного ПФТС для третьего уровня листинга, поскольку превышение данного ограничения является прямым основанием для исключения акций из листинга, что будет невыгодно ни миноритарным инвесторам, ни ИСД в целом. Рекомендуется всем лицам, которые имеют право участия в дополнительной эмиссии – а на первом этапе – это существующие акционеры, а на втором этапе – все желающие, подписываться на акции предприятия. Приобретение акций на вторичном виде пока что аналитиками не рекомендуется ввиду низкой ликвидности вторичного рынка.

Результатом информационной поддержки сделки между группами Энергетический стандарт и Интерпайп по продаже профильных металлургических активов в направлении Интерпайпа, а энергетических активов – Энергетическому стандарту, стал рост котировок акций Днепроспецстали. При этом объем торгов остается на высоком уровне, как для летнего периода.

Положительные моменты, которые связаны с Метинвест Холдингом не обошли стороной и Енакиевский металлургический завод, который входит в сферу управления холдинга. Факторами, которые влияют непосредственно на рост стоимости акций предприятия является рост объемов производства некоторых видов продукции более чем на 15% в январе-июле по сравнению с прошлым годом. В течении недели преобладающими темпами росли котировки продажи, что свидетельствует о улучшениях ожиданий инвесторов, связанных с оценкой стоимости акций предприятия. Аналитики рекомендуют рассмотреть данный финансовый инструмент для портфелей инвесторов всех типов.

Развитие политической ситуации позволяет инвесторам улучшать свои ожидания по поводу стоимости акций Мариупольского комбината им. Ильича. Значительный объем сделок не был связан с массовым «сбросом» или скупкой акций. Аналитики рекомендуют приобретать акции завода для средне- и долгосрочных портфелей и воздержаться от покупки акций ММК в краткосрочные портфели.

Одним из лучших темпов ростов котировок среди предприятий металлургической отрасли продемонстрировали акции Миттал Стил Кривой Рог. Однако небольшой объем торгов свидетельствует о неопределенности инвесторов и о нежелании изменять структуру своих средне и долгосрочных портфелей. Не рекомендуется данный процесс и аналитиками, которые предполагают, что стоит воздержаться от работы с акциями криворожского гиганта.

Акции Нижнеднепровского трубопрокатного завода по итогам недели стали пожалуй самым большим генератором прибыли для инвесторов. Аналитики ожидали столь стремительного роста котировок акций. Предположительно рост продолжится на следующей неделе. Фундаментальные факторы, которые способствовали росту пока не появились в общем доступе, скорее всего ряд компаний, обладающих инсайдерской информацией начали «ценовую гонку» по акциям НИТРа.

Эксперты рекомендуют акции Днепропетровского, Новомосковского и Нижнеднепровского трубных заводов для портфельных инвесторов. Предположительно, на следующей неделе может «выстрелить» Новомосковский трубный.

На фоне значительного роста котировок акций металлургических предприятий, подконтрольных группе СКМ, акции Авдеевского коксохима значительно упали на покупку. Возможно, после неудачной попытки продажи крупного пакета акций на ПФТС инвесторы «сливают» акции. По крайней мересемипроцентное падение котировок покупки похоже на это. Скорее всего происходит массовый акцепт котировок покупки. Предположительно на следующей недели котировки покупки будут продолжать «уходить вниз», на фоне стабильности или некоторого снижения котировок продажи.

После включения акций Полтавского ГОКа в индекс ПФТС, значительно увеличился спред по акциям за счет роста котировок продажи. Надежды продавцов, что к ним подтянутся покупатели пока не оправдались, однако по мнению аналитических департаментов ряда инвестиционных компаний, такое движение цены возможно в ближайшее время.

Облигации Металена вновь вернулись на рынок после непонятной продажи акций по цене в 100 раз выше сложившейся рыночной. Зафиксированная цена находится на уровне установившихся ранее цен. При этом присутствуют котировки как на покупку, так и на продажу акций.

По оценкам экспертов, рынок акций украинских предприятий ГМК намного перспективней аналогичного российского. С учетом массового выхода на международный рынок россиян и общемировых тенденций роста стоимости металлургических активов, IPO украинских компаний должно быть удачнее, однако, пока ни одна из ФПГ не готова к выводу акций на международные рынки.

По данным ПФТС. Расчеты автора