ГМК. Обзор фондового рынка (10 – 14 июля)

Как и отмечалось ранее, нестабильность нового объединения в парламенте может оказать существенное влияние на ГМК. Первой ласточкой стал конфликт поставщиков лома и ММК Ильича. Следующая неделя обещает стать относительно спокойной, за исключением ожидаемого окончания процесса приема заявок от акционеров Запорожстали и развития судебных дел по поводу дополнительной эмиссии акций.

Итоги торгов в ПФТС по ценным бумагам металлургии(10 – 14.06.2006)

По данным ПФТС. Расчеты автора

10 мая была оглашена цена выкупа акций ОАО Азовсталь. Она оказалась на уровне сложившейся на ПФТС цены продажи акций. В то же время данная цена на 25% ниже цены продажи, которая сложилась на 16 мая – дату внесения изменений в повестку дня Собрания акционеров (тогда был внесен вопрос о присоединении Торгового дома к Азовстали). Однако, цена покупки 16 мая составляла 1,81 грн., что практически соответствует уровню цены выкупа акций у акционеров, которые не голосовали за присоединение к комбинату Торгового дома Азовсталь. Таким образом, по мнению ряда аналитиков, данная цена выкупа вполне отвечает сложившейся рыночной ситуации и не повторяет ситуацию с Запорожсталью, когда цена выкупа была объявлена на уровне в 3 раза ниже цены покупки, сложившейся на день оглашения повестки дня. Данная ситуация демонстрирует разные принципы подхода к корпоративному управлению и отношениям с акционерами. По итогам недели, ликвидность акций значительно выросла. В первую очередь вследствие роста цены покупки. 11 мая цена покупки достигала 1,75 грн. за акцию. По мнению экспертов, акции Азовстали будут дальше расти в цене. Рекомендуется приобретать акции предприятия в портфели всех типов.

Как и предполагалось, акции Днепроспецстали незначительно потеряли ликвидность, ввиду падения объемов производства. По мнению аналитиков, улучшение ситуации на рынке акций Днепроспецстали, возможно в случае опубликования планов деятельности предприятия с учетом всех подразделений в том числе и тех, вокруг которых до недавнего времени были сосредоточены судебные разбирательства. Предполагается, что цена акций может достичь уровня 1000 грн. за акцию в среднесрочной перспективе. Не рекомендуется приобретать акции по сложившимся ценам в краткосрочные портфели.

Приостановленные 3 июля торги акциями Запорожстали не возобновились 10 числа и по нашему мнению, не должны быть возобновлены на текущей неделе. Рекомендуем продавать акции предприятия на неорганизованном рынке. Предположительно, после восстановления торговли, цена акций установится на уровне 2,3 – 3 грн. за акцию. Существенно изменить ситуацию сможет значительное улучшение финансово-экономических показателей деятельности комбината.

Разборки, которые решили совершить поставщики лома на ММК им. Ильича, негативно отразились на акциях предприятия. Однако, основное влияние имеет не столько сумма предъявляемая комбинату к погашению, а факт возникновения таких претензий. В ходе конфликта ММКИ может потерять до 50 млн. грн. дохода. При этом судебные риски предприятия возрастают.

Несмотря на получение Запорожским заводом ферросплавов международного сертификата качества ISO 9001:2000 , акции завода не изменили ценовых характеристик. Данный факт должен положительно влиять на цену акций ввиду потенциального увеличения объемов сбыта продукции и уменьшению текущих затрат на сертификацию.

СКМ заявило о намерении увеличить долю в Авдеевском коксохимическом заводе. Возможно, что пакет акций коксохима будет приобретен на ПФТС в ходе проведения аукциона, который запланирован на двадцатые числа июля. Другим вариантом увеличения доли влияния, может стать присоединение к Авдеевскому гиганту угледобывающих предприятий, которые недавно были приобретены им.

Пуск после реконструкции батарей Ясиновского завода не отразился на котировках ценных бумаг завода. По нашему мнению, следует ожидать роста на следующей неделе.

На текущей неделе, официальный сайт Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку появилась информация о регистрации выпуска акций Полтавского ГОКа. Вследствие данного выпуска, цена акций уже откатилась от своих рекордных показателей – 70,8 грн. на покупку в конце марта текущего года.