Обзор фондового рынка (29 мая – 2 июня): металлургия

Объединение Arcelor и «Северстали» спровоцирует незначительную паузу в процессах концентрации и консолидации метактивов в мире, хотя продолжительность данной паузы не определена. Возможно, уже осенью появятся новые варианты альянсов.

Основной причиной снижения котировок «Азовстали» продолжает оставаться допэмиссия акций, которая будет обменена на ценные бумаги Торгового дома «Азовсталь». Событием, которое сможет изменить тенденцию падения на стремительный рост, выступает объявление о цене выкупа акций у акционеров, которые не голосовали за данную реорганизацию. Если цена выкупа будет объявлена выше котировок на дату публикации изменений к повестке дня собрания акционеров на «Азовстали», то цена на акции вырастет, по мнению ряда экспертов, до 2,30-2,60 грн./акцию.

По мнению аналитиков, Алчевский МК является чуть ли не единственным в Украине, проводящим сейчас коренную реконструкцию всего производства. Для этого комбинат активно использует увеличение уставного капитала, как это и принято на всех мировых рынках. Однако не все участники фондового рынка воспринимают допэмиссии, которых за последнее время накопилось на 2 миллиарда гривен. Вследствие проведения дополнительного выпуска ценных бумаг стоимость акций, по мнению участников рынка, составит 12,5 коп. или несколько меньше.

Акции эмиссии будут реализованы существующим акционерам на первом этапе по 10 коп./акцию пропорционально их доли в уставном фонде предприятия. На втором этапе, когда на ценные бумаги продолжится подписка по 10 коп. за штуку среди неограниченного круга лиц, вряд ли кому-то кроме основного собственника удастся поучаствовать, хотя с целью привлечения внешнего капитала, ИСД может подписаться на все акции, которые не будут выкуплены в конце второго этапа подписки.

Несмотря на рост финансовых показателей «Дзержинки», ее акции падают в цене. Возможно, это связано с сокращением объемов производства, хотя на фоне уменьшения себестоимости гривны реализованной продукции, 7%-ное падение объемов производства не выглядит столь значительным. Аналитики предполагают, что в ближайшее время котировки акций вырастут с увеличением ликвидности, за счет опережающего роста котировок покупки.

Судя по увеличению ликвидности ценных бумаг «Запорожстали», уровень цен 2,80-3,70 грн./акцию будет держаться на протяжении текущей неделе. Хотя, в случае непринятия решения о присоединении Торгового дома «Запорожсталь», котировки акций практически в течение пары минут взлетят вверх за счет массового акцепта котировок продажи. 7 июня, когда пройдет собрание акционеров, все и решится.

По акциям Енакиевского метзавода, вопреки росту производства, наблюдается снижение котировок на продажу. Производственные показатели по продукции с высокой добавочной стоимостью выросли на 17% по сравнению с прошлым годом.

Снижение объемов производства на ММК им. Ильича сопоставимо со снижением рыночных котировок акций метгиганта. После заявлений Бойко об отсутствии заинтересованности во внешних займах и размещении акций на западном рынке, образование объединения с крупными мировыми меткомпаниями маловероятно. Поскольку большинство таких объединений предусматривают обмен акциями и чаще всего дополнительные денежные расчеты.

После появления информации от профсоюзных организаций «Криворожстали», что новый владелец повысил оплату труда (причем в лучших украинских традициях – с 1 января текущего года, т.е. за предыдущие 5 месяцев будет дополнительно выплачены средства сотрудникам). Однако такой шаг может свидетельствовать о неопределенности, относительно судьбы криворожского гиганта со стороны основного акционера. Видимо, Mittal Steel концентрировала ресурсы для приобретения Arcelor, используя все предприятия группы. Повышение зарплаты свидетельствует, во-первых, о желании закрепиться на заводе в Восточной Европе, а во-вторых, после объединения с «Северсталью» основного конкурента, у Миттала нет планов в ближайшее время поглощать чей-либо бизнес.