Металлургия. Обзор фондового рынка (3–5 мая)

Продолжительное затишье на рынке межбанковских кредитных операций значительно снизило объем торгов ценными бумагами металлургических предприятий. При этом рынке преобладали сделки спекулятивного характера.

Итоги торгов в ПФТС по ценным бумагам металлургии(03-05.05.2006)

По данным ПФТС. Расчеты автора.

Спад котировок акций «Азовстали» на 4,2% может быть вызвано как информацией о снижении объема производства готового проката на 12,4% в январе-апреле текущего года, так и активизировавшимися слухами о готовящейся дополнительной эмиссии акций. Пока что официального подтверждения последнего не последовало, как и не было опровержения. По мнению экспертов, информацию, которая стабилизирует ситуации вокруг ценных бумаг предприятия, стоит ожидать в ближайшие две недели, поскольку основным собственникам ценовая нестабильность акций не нужна ввиду предстоящего выхода на международные фондовые рынки с акциями крупных метпредприятий Украины. В случае, если принято решение о проведении допэмиссии акций исключительно на западном рынке, по оценкам экспертов, котировки акций на внутреннем рынке не будут снижаться, а даже вырастут, поскольку схема выпуска предполагает превышение цены продажи акций над номинальной ценой, что невозможно в случае выпуска акций на локальном рынке. Точнее возможность такая есть, но предприятие должно будет выплатить налог с суммы превышающей номинальную стоимость. В первом же варианте на предприятие зайдут средства от размещения акций по номинальной стоимости плюс часть, превышающая номинал вернется через кредитные схемы. Ряд экспертов уверены, что эмиссия будет проведена именно таким способом.

Несмотря на снижение объемов производства готового проката «Донецким метзаводом» в январе-апреле на 7,3%, акции предприятия незначительно выросли. По нашему мнению, освоение новых профилеразмеров проката на рос мало повлияло. Аналитики склонны к мнению, что данный рост отражает спекулятивные игры инвесторов с незначительными портфелями.

Рост котировок акций «Запорожского ферросплавного» также относится к спекулятивным операциям. Акции кременчугского сталелитейного завода растут, по мнению торговцев, на фоне перераспределения собственности.

Эксперты отмечают увеличение производства готового проката (+11,7%) «Енакиевским метзаводом». Многие инвестиционные фонды считают, что цена в 30-32,5 грн. за акцию предприятия обеспечит достаточную доходность для портфелей.

Акции «Запорожстали», несмотря на неурегулированность конфликта по поводу допэмиссии, зафиксировались на уровне конца прошлой недели. Потенциально, даже в случае принятия решения собранием акционеров, госкомиссия по ценным бумагам может провести более детальный анализ предприятий, присоединяемых к «Запорожстали» и отказать в регистрации как информации о выпуске акций, так и самого выпуска.

Ликвидность акций коксохимов значительно снижается. несмотря на большой объем сделок с акциями «Авдеевского коксохима» и высокой средней ценой сделки, по акциям увеличился спрэд до 12,89%. Аналитики считают экономически обоснованной цену 27 грн. за акцию для данного предприятия в перспективе до конца года.

Акции Полтавского ГОКа после принятия решения о выплате 7,15 млн. грн. дивидендов незначительно снизились в цене, однако по мнению экспертов данное снижение является временным.

Учитывая отсутствие котировок на покупку акций Ингулецкого ГОКа, акции предприятия скоро могут быть исключены из листинга ПФТС. Активизацией чистки списка ценных бумаг, допущенных к торговле организатор торгов отметился в апреле.