Акции
Вчера американские фондовые индексы были закрыты в связи с празднованием Дня Независимости в США, однако сегодня с утра фьючерс на S&P теряет 0,26%. Рост неопределенности в преддверии заседания ЕЦБ, а так же ожидание пятничного отчета по рынку труда заставляют инвесторов закрывать позиции в рисковых активах.
Сегодня ожидается, что ЕЦБ примет решение снизить базовую учетную ставку на 0,25%, а так же предложит рынкам новые меры поддержки экономики еврозоны.
Сегодня пройдет заседание Банка Англии, от которого инвесторы ожидают расширения программы покупки активов на 50 млрд. ф.ст. Однако стоит учитывать, что все эти ожидания давно заложены в цены рисковых активов, поэтому сильного роста по факту принятия решений ожидать не стоит.
Украинский фондовый рынок вчера ожидаемо скорректировался. Индекс УБ просел на 3,2% и закрылся на отметке 1107 п. Утром стоит ожидать дальнейшей фиксации прибыли игроками, при этом индекс УБ может опуститься к отметке 1050 п. Однако это не повод агрессивно открывать короткие позиции, а всего лишь возможность для покупки активов по более низким ценам.
Сегодня стоит обратить внимание на:
14:00 Банк Англии объявит решение по ключевой процентной ставке и по программе выкупа активов
14:45 Решение по процентной ставке объявит ЕЦБ
15:15 Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе по данным ADP за июнь
15:30 Пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги
15:30 Заявки на пособие по безработице в США
17:00 Индекс деловой активности в непроизводственном секторе США (ISM Non-Manufacturing) за июнь.
Новость
Интерпайп обнародовал свои финансовые результаты за 2011 год вчера (4 июля). По результатам прошлого года, компаниия нарастила продажи на 33% г/г до $1.67млрд. EBITDA увеличилась на 51% г/г до $256млн, а рентабельность по EBITDA выросла на 1.8 п.п. до 15.3%. Интерпайп в 2011 году также показал чистую прибыль с размере $41млн, после $24 млн убытков годом ранее.
Комментарий
Существенный рост EBITDA группы Интерпайп объясняется, в основном, ростом результатов сегмента бесшовных труб, где показатель EBITDA вырос на 117% до $174млн и составил 68% от общей EBITDA группы. EBITDA в двух других сегментах, сварные трубы и железнодорожные колеса, незначительно выросла на 3% г/г до $13.2млн и $72млн, соответственно.
Ввиду того, что компания впервые публично обнародовала свои результаты с 2008 года, а также принимая во внимание повышение кредитного рейтинга Интерпайп в середине июня, мы считаем что текущая доходность евробондов компании на уровне выше 20% является более, чем высокой несмотря на низкую ликвидность бумаги.