Standard & Poor’s испортило настроения
В четверг индексу S&P 500 удалось развить локальную смену настроений, образовавшуюся после публикации результатов корпоративных отчетов, и по ходу дня прибавить еще 0,7%. Теперь значение индекса достигло отметки 1400 пунктов, что, в свою очередь, позволило фьючерсным контрактам закрепиться выше важного диапазона сопротивления.
Однако оптимистам вряд ли стоит расслабляться. Понижение рейтинга Испании агентством Standard & Poor’s не осталось незамеченным, несмотря на казалось бы уже выработанный иммунитет к обострениям еврокризиса. В результате, сегодня утром фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются в пределах 0,5% и тестируют свежезавоеванные уровни.
Таким образом, даже несмотря на неплохой старт украинского сезона квартальных отчетов, последующий рост акций будет зависеть от борьбы американских индексов за уже упомянутые уровни. Если покупатели выйдут из этой борьбы побежденными, то роста украинского рынка ждать не следует. В лучшем случае индексу UX удастся снижаться меньше зарубежных коллег.
Павел Ильяшенко
ОБЛИГАЦИИ
Размещение гособлигаций: Минфин привлек почти 700 млн. грн.
На последних в этом месяце аукционах Министерство финансов предложило участникам рынка 12-месячные, 2-летние, 3-летние и 5-летние стандартные ОВГЗ. Удовлетворив все четыре полученные заявки, Минфин успешно разместил годовые бонды с прежней доходностью в 14%. Также была удовлетворена единственная заявка на 5-летние облигации, доходность составила 14,3% – на уровне аукционов вторника. В результате государственная казна пополнилась на 699,717 млн. грн.
График размещений госбумаг на май еще не опубликован.
Инна Звягинцева
НОВОСТИ КОМПАНИЙ И ОТРАСЛЕЙ
Прибыль Харцызского ТЗ в 4Кв11-1Кв12 немного ниже прогноза
Согласно опубликованному квартальному отчету Харцызского ТЗ (HRTR: Н/Р), в 1Кв12 компания нарастила чистый доход на 6% Кв/Кв до 2 082 млн. грн., однако снизила EBITDA на 25% Кв/Кв до 281 млн. грн. и чистую прибыль на 24% Кв/Кв до 196 млн. грн. Опубликованный в тот же день годовой отчет HRTR за 2011 г. указывает на то, что в 4Кв11 чистый доход компании увеличился на 24%, тогда как EBITDA и чистая прибыль снизились на 21% и 22% Кв/Кв соответственно.
Мнение Astrum: Мы считаем, что эта новость НЕЙТРАЛЬНО-НЕГАТИВНА для котировок акций компании. Чистый доход HRTR в 4Кв11-1Кв12 превысил наши ожидания в среднем на 2%, тогда как EBITDA и чистая прибыль были ниже в среднем на 12% и 8%. Мы ожидаем, на фоне роста выпуска труб HRTR на 25% (до 784 тыс. т) в 2012 г. компания увеличит чистый доход и EBITDA на 19% и 0% соответственно (до 7 402 млн. грн. и 1 162 млн. грн.). По нашим предварительным оценкам, целевая цена акций компании составляет около USD 0,26 (потенциал роста 56%), что соответствует привлекательным уровням мультипликаторов: EV/EBITDA 2012 на уровне 4,9, P/E 2012 на уровне 6,8.
Юрий Рыжков
ZAEN, DNEN и DNON сработали в убыток в 1Кв12
Три компании тепловой генерации: Захидэнерго (ZAEN: ПЕРЕСМОТР), Днипроэнерго (DNEN: ПЕРЕСМОТР) и Донбасэнерго (DOEN: ПЕРЕСМОТР) – отчитались за 1Кв12. Финансовые результаты оказались слабыми: все компании показали чистый убыток: ZAEN – минус 321,07 млн. грн., DNEN – минус 356,24 млн. грн., DOEN – минус 105,23 млн. грн. Чистый доход ZAEN достиг 2 364,71 млн. грн., DNEN – 2 069,26 млн. грн., DOEN – 1 085,30 млн. грн. (43,6%, 2,5%, 7,9% к 1Кв10 соответственно). EBITDA у всех трех генераций также оказалась отрицательной.
Мнение Astrum: Из-за сезонного фактора (низких тарифов Энергорынка в зимний период) в1Кв12 Захидэнерго, Днипроэнерго и Донбасэнерго работали с отрицательной маржой EBITDA ( минус 6,2% у DOEN, минус 12,2% у DNEN, минус 13,5% у ZAEN) и отрицательной рентабельностью по чистой прибыли (минус 9,7% у DOEN, минус 17,2% у DNEN, минус 13,6% у ZAEN). Новость НЕЙТРАЛЬНА для котировок акций компаний, так как слабые финансовые результаты компаний были ожидаемы рынком.
Инна Звягинцева