Итоги дня
В среду индекс УБ большую часть дня индикатор провел в негативной зоне и по итогам сессии снизился на 0,10% до 1 394,86 пунктов, в отличие от большинства зарубежных площадок, на которых преобладал позитив.
Индексы зарубежных площадок вчера показали позитивную динамику. Инвесторы позитивно восприняли результаты работы по итогам квартала, ряда крупнейших компаний, отчитавшихся в течение сессии. Результаты выступления Бернанке оказали на рынок умеренно-позитивное влияние.
Средневзвешенный курс гривны к доллару на межбанке составил 8,0315 грн. за доллар США.
Цены на июньские фьючерсы нефти марки Brent 25 апреля выросли на 0,81%, марки WTI – на 0,55%.
Ключевые новости:
Центрэнерго (CEEN) в 1-м квартале увеличило чистый убыток в 2,3 раза.
Алчевский МК (ALMK) в I кв. увеличил чистый убыток почти в 4 раза до 314,9 млн грн.
В 2012 г. Авдеевский КХЗ (AVDK) намерен получить 477 млн. грн. чистой прибыли.
Укрнафта (UNAF) в 1-м кв. увеличила чистую прибыль в 28,7 раз до 827,09 млн. грн.
Концерн Ситрол (STIR) получил 767 млн. грн. чистого убытка за 1-й кв. 2012 г.;
Чистая прибыль Стахановского ВЗ (SVGZ) в I кв. составила 12,3 млн грн;
Чистая прибыль Мотор Сич (MSICH) в І квартале 2012 г. увеличилась в 2,5 раза – до 564,5 млн грн.
Конъюнктура на открытие – внешний фон умеренно-позитивный
Внешний фон, сложившийся к началу торгов на украинском рынке в четверг, 26 апреля, является умеренно-позитивным. Фьючерсы на американские биржевые индексы утром демонстрируют положительную динамику, фьючерсы на нефть торгуются разнонаправлено. На ведущих мировых биржах преобладает рост.
Ситуация на рынках
Зарубежные площадки. В среду, 25 апреля, торги на зарубежных площадках завершились ростом индексов. По результатам торгов британский FTSE 100 повысился на 0,16%, немецкий DAX – на 1,73%, французский CAC 40 – на 2,02%. Российские индексы РТС и ММВБ подросли на 0,46% и 0,31% соответственно.
Подъем на европейских площадках обеспечила публикация итогов деятельности ряда крупнейших компаний за минувший квартал. В частности, инвесторов порадовали финпоказатели Apple, Electrolux, Peugeot Citroen.
В то же время слабая статистика по ВВП Великобритании за 1-й кв., свидетельствующая о том, что экономика страны вступила в фазу рецессии, сдерживала активность покупателей на Лондонской бирже.
Американские инвесторы не отставали от своих европейских коллег, также активно скупали акции, что позволило локальным биржам завершить день в плюсе. По итогам дня индекс Dow Jones укрепился на 0,69%, S&P 500 – на 1,36%, Nasdaq вырос на 2,30%.
На старте игроки рынка отыгрывали весьма сильные квартальные финрезультаты компании Apple, отчитавшейся после закрытия сессии во вторник. В дальнейшем оптимизм участников торгов поддержали отчеты Boeing, Northrop Grumman, Eli Lilli.
Итоги заседания ФРС неприятных сюрпризов для участников торгов не принесли. Глава ФРС Бен Бернанке подтвердил, что процентная ставка останется на низком уровне до 2014 г. и показал готовность дать дополнительную ликвидность но только в случае необходимости.
На рынках АТР сегодня преобладают покупки. По итогам сессии японский Nikkei 225 вырос на 0,01%, австралийский S&P/ASX 200 – на 0,34%. К 9:30 по киевскому времени гонконгский Hang Seng прибавил 0,45%, китайский CSI 300 – 0,41%.
Украина. Индекс УБ в течении сессии неоднократно менял траекторию движения, при этом большую часть дня индикатор провел в негативной зоне. По итогам сессии индекс УБ снизился на 0,10% и составил 1394,86 п., в отличие от большинства зарубежных площадок, на которых преобладал позитив.
Основное внимание инвесторов было приковано к внутреннему фону – старту сезона публикаций корпоративных отчетов отечественных эмитентов за 1-й кв. 2012 г., который оказался разочаровывающим.
На фоне роста убытка в 1-м кв. 2012 г. в 3,3 раза г/г до 816,2 млн. грн. дешевели бумаги Азовстали (-0,87%). Рост негативного финансового результата по итогам квартала в 2,3 раза г/г негативно сказался на котировках Центрэнерго (-0,33%).
Сегодня утром стали известны результаты голуюых фишек Мотор Сич, Укрнафты, Укртелекома, которые оказались лучше ожиданий. Можно рассчитывать, что данные бумаги покажут динамику лучше рынка. Чего не скажешь о Концерне Стирол, убытки которого оказались рекордными.
Ключевые новости
Центрэнерго (CEEN) в 1-м квартале 2012 г. увеличило чистый убыток в 2,3 раза до 174,39 млн. грн.
Энергогенерирующая компания ПАО «Центрэнерго» в январе-марте 2012 г. увеличила чистый убыток в 2,3 раза (на 99,514 млн. грн) по сравнению с аналогичным периодом 2011 г. – до 174,385 млн. грн.
Согласно отчету компании в системе раскрытия Нацкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, ее чистый доход увеличился на 52,4% (на 759,123 млн. грн) по сравнению с январем-мартом 2011 г. – до 2 млрд. 209,195 млн. грн, а валовой убыток возрос в 124,3 раза (на 114,645 млн. грн) – до 115,575 млн. грн.
Комментарий
Новость является негативной для акций Центрэнерго. В расчете на акцию чистый убыток компании по итогам 1-го квартала составил более 0,47 грн., что оказалось хуже ожиданий рынка и наших прогнозов. При этом убыток в 2,3 раза превысил аналогичный показатель 2011 г., однако существенно сократился по сравнению с 4-м кварталом 2012 г.
Основной причиной столь слабых показателей генератора в январе-марте текущего года стало снижение тарифов на продажу электроэнергии при неизменных базовых ценах на уголь. Так, в 1-м кв. тариф Центрэнерго сократился на 6,7%кв/кв до 473,0 грн./МВтч. Учитывая, что цена на топливо составляет более 85% в общих затратах на производство электроэнергии, то высокие цены на уголь и газ вместе со снижением тарифов привели к получению компанией валового убытка в размере 115,6 млн. грн.
К тому же на показателях рентабельности Центрэнерго негативно отразились запуски газомазутных блоков №5 Трипольской ТЭС и №7 Углегорской ТЭС, производство электроэнергии на которых является экономически нецелесообразным. По нашим оценкам, убыток компании от выработки электроэнергии на данных блоках составил около 14 млн. грн.
Мы ожидаем улучшение финансовых результатов Центрэнерго во 2-м кв. на фоне прогнозируемого роста цен реализации электроэнергии и сохранения базовой цены на уголь на неизменном уровне. Полагаем, что помимо традиционно сезонного повышения тарифов предприятий тепловой энергетики, потенциал для роста ценовых уровней создает решение НКРЭ увеличить тарифы для населения, потребляющего свыше 800 кВтч в месяц.
Результат компании по итогам 2012 г. во многом будет зависеть от тарифной политики НКРЭ во 2-й половине года. Согласно нашим оценкам, текущий год Центрэнерго завершит с чистой прибылью в размере 121,9 млн. грн. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям компании с целевой ценой 15,08 грн.
Шахта «Комсомолец Донбасса» (SHKD) в 1-м квартале увеличила чистую прибыль в 15 раз до 111,44 млн. грн.
ПАО «ДТЭК Шахта Комсомолец Донбасса» в январе-марте 2012 г. увеличило чистую прибыль в 15 раз (на 104,006 млн. грн) по сравнению с аналогичным периодом 2011 г. – до 111,44 млн. грн. Согласно отчету компании в системе раскрытия Нацкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, ее чистый доход за первый квартал текущего года увеличился на 58,1% (на 200,302 млн. грн) – до 545,28 млн. грн, валовая прибыль – в 2,6 раза (на 126,88 млн. грн), до 207,469 млн. грн.
Объем добычи рядового угля предприятием в первом квартале 2012 года составил 1 млн. 89,3 тыс. тонн. Во втором квартале текущего года планируется добыть 992,4 тыс. тонн угля. По итогам 2011 года шахта добыла 4 млн. 257,2 тыс. тонн угля.
Комментарий
Новость является позитивной для акций Комсомолец Донбасса. Прибыль шахты в 1-м квартале 2012 г. практически эквивалентна годовой прибыли предприятия за 2011 г. Напомним, что прошлый год Комсомолец Донбасса завершило с прибылью в размере 122,34 млн. грн. В расчете на акцию показатель составил 0,33 грн., что является рекордным.
Заметному повышению рентабельности работы предприятия способствует постепенная либерализация рынка угля, которая предусматривает рост внутренних цен на уголь до уровня мировых. Так, в 1-м кв. цена реализации угольной продукции Комсомольцем Донбасса возросла на 52,3% по сравнению с аналогичным показателем 2011 г. до 619,2 грн/т без НДС на условиях поставки FCA. В то же время полная себестоимость готовой угольной продукции повысилась всего на 24,2%г/г.
Во втором квартале мы ожидаем некоторое снижение рентабельности работы предприятия. Планируемое сокращение добычи угля будет способствовать росту постоянных расходов на тонну угля. При этом цены на угольную продукцию будут неизменными либо незначительно снизятся в связи с сезонным фактором.
Рекомендация по шахте Комсомолец Донбасса находится на ПЕРЕСМОТРЕ.
Итоги собрания акционеров Авдеевского КХЗ (AVDK)
В среду, 25 апреля, состоялось очередное собрание акционеров Авдеевского КХЗ. Основной интерес участников собрания был прикован к финансовым и производственным планам предприятия на 2012 г.
Накануне в СМИ появилась информация о том, что по итогам 2012 г. Авдеевский КХЗ планирует выйти на чистую прибыль в размере 477 млн. грн. против 258 млн. грн. убытка, полученного в 2011 г. Ожидаемое улучшение финансовых результатов руководство предприятия обосновало тем, что в текущем году будут изменены качественные параметры выпускаемого кокса, вследствие чего снизится потребность в дорогих углях, импортируемых из США.
Производство валового кокса на 2012 г. запланировано в объеме 4,5 млн. т, что соответствует 100%-ной загрузке мощностей. Ввод в эксплуатацию коксовой батареи №4, которая находится в состоянии консервации уже несколько лет, на ближайшее время не запланирован. Поэтому в среднесрочной перспективе производство кокса на предприятии не превысит текущего уровня.
Инвестиционная программа Авдеевского КХЗ, по словам представителей предприятия, в 2012 г. по сравнению с 2011 г. будет сокращена.
Укрнафта (UNAF) в 1-м кв. увеличила чистую прибыль в 28,7 раз до 827,09 млн. грн.
ПАО «Укрнафта» крупнейшая нефтедобывающая компания страны, в январе-марте 2012 г. увеличила чистую прибыль по украинским стандартам бухгалтерской отчетности (УСБУ) в 28,7 раза (на 798,298 млн. грн) по сравнению с аналогичным периодом 2011 г. – до 827,089 млн. грн.
Чистый доход за отчетный период снизился на 5,7% (на 362,688 млн. грн) по сравнению с первым кварталом 2011 г. – до 5 млрд. 973,723 млн. грн, тогда как валовая прибыль увеличилась в 3,7 раза (на 981,363 млн. грн), до 1 млрд. 342,64 млн. грн.
Комментарий
Новость является позитивной для акций Укрнафты. Прибыль компании за 1-й кв. 2012 г. оказалась на уровне наших ожиданий и показала положительную динамику, как в квартальном (+30%кв/кв), так и в годовом исчислении. Согласно нашим оценкам, 2012 г. компания завершит с чистой прибылью в размере 3,5 млрд. грн. При этом мы ожидаем более высокие показатели рентабельности во 2-м и 3-м кварталах и некоторое снижение в 4-м квартале.
Отметим, что улучшение показателей прибыльности работы Укрнафты в январе-марте текущего года обусловлено в первую очередь налоговыми послаблениями. Согласно нашим оценкам, экономический эффект от снижения рентных платежей в 2012 г. составит порядка 2,2 млрд. грн.