Комментарии экспертов инвестиционной группы «Сократ» по актуальным новостям (26 июля)

Обзор рынка

В понедельник, 25 июля, торги на украинских фондовых биржах завершились вблизи уровней открытия.

Согласно результатам торгов индекс Украинской биржи вырос на 0.05%, оказавшись на уровне 2354.69 пунктов, а индекс ПФТС упал на 0.12%, до 909.77 пунктов. В зеленой зоне завершили торги Центрэнерго (+2.49%), Донбассэнерго (+1.98%) и Западэнерго (+0.96%), а также Алчевский меткомбинат (+1.01%). Лидерами снижения стали акции Мотор Сичи (-0.66%) на фоне срыва участия компании в программе строительства легких вертолетов совместно с Вертолетами России и акции банковского сектора – Банк Аваль (-1.28%) и Укрсоцбанк (-0.62%).

Торги на фондовых площадках Европы и США проходили со снижением ведущих индикаторов. Негативные настроения на рынке были связаны с понижением суверенного рейтинга Греции агентством Moody’s до Ca с Caa1. Кроме этого, отсутствие договоренности по вопросу повышения потолка госдолга, усиливает опасении того, что США могут объявить дефолт. Среди квартальных отчетов можно отметить отчет компании Kimberly-Clark Corp, чистая прибыль которой оказалась хуже прогнозов рынка, что также отразилось на снижении индексов.

Сегодня в США будет опубликован индекс цен на жилье S&P Case-Shiller за май, индекс потребительского доверия за июль, а также данные по продажам нового жилья за июнь. Свои отчеты сегодня опубликуют 3M, Ford и Amazon.

Днепроэнерго [DNEN UK, ПОКУПАТЬ] в 1П2011 увеличила чистую прибыль на 73.7% г/г

Энергогенерирующая компания Днепроэнерго [DNEN UK, ПОКУПАТЬ] в 1П2011 увеличила чистый доход на 56.4% г/г – до 4.13 млрд грн. Показатель EBITDA вырос на 78.9% г/г – до 634.5 млн грн, а маржа по EBITDA выросла на 1.9 п.п. г/г – до 15.4%. Чистая прибыль компании выросла на 73.7% г/г – до 331.9 млн грн, а маржа по чистой прибыли увеличилась на 0.8 п.п. г/г – до 8%.

Наше мнение: Данная новость является ПОЗИТИВНОЙ для компании, при этом финансовые показатели оказались довольно сильными, благодаря росту тарифа на электроэнергию, который в среднем вырос на 27% г/г и составил 509.7 грн МВт*ч. Рост тарифа позволит компаниям тепловой генерации, в том числе и Днепроэнерго, увеличить уровень рентабельности в 2011 году. Так, в 2011 году мы ожидаем уровень маржи по EBITDA на уровне 10.8%, а маржи по чистой прибыли – 4.8%.

Мы оставляем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Днепроэнерго без изменений.

Донбассэнерго [DOEN UK, ПОКУПАТЬ] в 1П2011 вышла в прибыль

Энергогенерирующая компания Донбассэнерго [DOEN UK, ПОКУПАТЬ] в 1П2011 увеличила чистый доход на 27.9% г/г – до 1.76 млрд грн. Показатель EBITDA составил 69.9 млн грн, а маржа по EBITDA – 4%. Чистая прибыль компании составила 1.8 млн грн по сравнению с чистым убытком в 195.4 млн грн, полученным годом ранее. Чистая рентабельность компании составила всего 0.1%.

Наше мнение: Данная новость является ПОЗИТИВНОЙ, так как компания впервые с 2008 года получила прибыль, при этом динамика чистого дохода соответствует нашим ожиданиям. Компания вышла в прибыль благодаря росту тарифа на электроэнергию, который в среднем вырос на 22%. Однако чистая рентабельность оказалось довольно низкой из-за роста себестоимости электроэнергии, которая выросла на 4.9% г/г за счет роста топливной составляющей и составила 478.4 грн МВт*ч. Мы ожидаем, что в 2011 году уровень маржи по EBITDA составит 4.3%, а маржи по чистой прибыли – 0.8%.

Мы оставляем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Донбассэнерго без изменений.

Департамент корпоративных коммуникаций инвестиционной группы «Сократ»