Прошлогодний скачок цен на железную руду вызвал бурю протестов среди металлургов во всем мире. В адрес поставщиков ЖРС прозвучала масса обвинений, которые, впрочем, были успешно опровергнуты. Тогда, в очередной раз, в этой негласной дуэли победили сырьевики, обеспечив себе высокие доходы на весь финансовый год-05/06. По прогнозам аналитиков, следующие переговоры будут не менее трудными и закончатся, скоре всего, опять повышением контрактных цен на 10%.
Китай «набрал вес»
Традиционно цены на руду устанавливаются на переговорах между бразильской CVRD и европейскими потребителями, а также между австралийскими сырьевиками и японскими сталелитейщиками. Последние несколько лет китайские меткомпании стали настаивать на своем участии в формировании единой цены. Опередив японцев по объемам закупок ЖРС и вызвав ценовой бум на мировом рынке, металлурги Китая не намерены дольше оставаться вне этого процесса.
В прошлом году был достигнут локальный успех путем создания коалиции из 13 крупнейших сталелитейных компаний КНР, возглавляемых Baosteel Group. Это объединение сумело выиграть противостояние с австралийцами, когда те потребовали доплаты за высокое, по сравнению с бразильским, качество руды и за более дешевую стоимость транспортировки руды морем, в отличие от поставок из Южной Америки. И, пока, австралийцы угрожали сократить поставки в Поднебесную, китайские метпредприятия при поддержке Пекина активизировали переговоры с индийскими производителями руды. Взаимный шантаж закончился отменой требования всяческих доплат.
В нынешнем году, как говорят аналитики, позиция китайской стороны может быть еще сильнее. Во-первых, в стране проходят процессы консолидации, в результате метпроизводители укрупняются и могут диктовать свои условия при закупке больших объемов ЖРС. Во-вторых, в течение всего года китайские компании стремились максимально диверсифицировать источники поставок руды.
В поисках сырья
Напомним, что правительство Китая всячески поощряет инвестиции китайских меткомпаний в зарубежные сырьевые активы. Так, китайская А Grade Trading планирует вложить $200 млн. в проект восстановления горнодобывающего комплекса Hiparsa в Аргентине, где запасы руды оцениваются в 250-300 млн. т. В свою очередь, китайская государственная металлургическая и трейдинговая компания Minmetals пытается вывести сотрудничество с CVRD на новый уровень, совместно инвестируя в разработку железорудных рудников. Кроме того, Minmetals ищет партнеров и в других странах Латинской Америки, в частности, в Чили. Лидер металлургии КНР Baosteel вместе с CVRD собираются построить метзавод, предварительная стоимость которого составляет $1 млрд. В целом, металлурги Поднебесной пытаются закупать руду как можно у большего круга поставщиков: сырье в Китай «течет» из Индонезии, Казахстана, Африки, Монголии, России, Индии и любых других регионах, где ведется его разработка.
Однако, большая часть проектов еще в стадии не то что разработки, а даже планирования. Так что на эти объемы в ближайшее время рассчитывать не приходится. Основные поставки все равно будут осуществляться уже известными мировыми грандами – CVRD, BHP Billiton и Rio Tinto. Поэтому аналитики Macquarie Bank предполагают, что к 2010 г. эти три компании увеличат свою рыночную долю до 77%, произведя 700 млн. т, по сравнению с 73% в 2005 г. (481 млн. т).
Индийский козырь
Единственным серьезным потенциальным конкурентом Бразилии и Австралии остается Индия, страна с огромными запасами железной руды. По итогам 2004 г. индийские поставщики вытеснили бразильцев со второй позиции среди китайских импортеров сырья, отгрузив в КНР более 50 млн. т. Причем большая часть сделок заключалась на спотовом рынке. В прошлом году на нем цены постоянно росли, и это, естественно, не устраивало китайских металлургов. Но в 2005 г. недовольными остались производители руды – спотовые котировки были нестабильными, опускаясь до крайне низких значений.
Такие колебания не устраивают ни китайских потребителей, ни индийских поставщиков. В связи с этим китайская ассоциация производителей стали намерена провести переговоры и заключить долгосрочные контракты на поставку руды из Индии. Такое более масштабное и стабильное сотрудничество будет особенно выгодно Пекину. Во-первых, металлурги Поднебесной станут менее зависимыми «большой тройки». Во-вторых, правительство Индии негативно относится к экспорту железной руды, поэтому, не исключено, что индусы могут сократить поставки зарубеж в пользу внутреннего рынка. Таким образом, китайские потребители обезопасят себя от потери такого важного источника сырья. Среди минусов сотрудничества с Индией можно назвать более высокую, по сравнению с Австралией, стоимость транспортировки руды и перебои в отгрузках, связанные с сезонами муссонов в Индии.
Активность Китая в поиске альтернативных источников сырья вызвала тревогу среди традиционных поставщиков, и летом делегация ВНР посетила Пекин с «целью улучшения партнерских связей». Это стало первым сигналом того, что КНР постепенно укрепляет свои позиции и влияние на процесс формирования мировых цен на ЖРС.
Рост за счет Китая
Примечательно, что Китай наращивает импорт руды, тогда как остальные потребители сокращают производство стали и соответственно покупают меньше сырья. С апреля 2005 г. резко выросла стоимость ЖРС для сталепроизводителей, этот существенный рост производственных расходов по времени совпал с практически повсеместным падением цен на стальную продукцию. На фоне высоких складских запасов, покупатели США, Европы и ряда других регионов просто ушли с рынка, периодически закупая небольшие объемы стали. Тут же в стане металлургов возникла идея: с учетом этих обстоятельств провести повторные переговоры с поставщиками руды и добиться снижения стоимости сырья. Инициатива не была поддержана, хотя идея согласовывать цены на сырье раз в квартал может оказаться интересной и для продавцов, и для покупателей.
За первые восемь месяцев 2005 г. мировые средние цены на стальную продукцию уменьшились в среднем на 16%. Снижение котировок вынудило многих производителей по обе стороны океана добровольно сократить выпуск металлопродукции. Естественно, потребность в руде также упала.
Но уменьшение спроса на руду в Европе, США, Японии компенсируется ростом ее потребления в Китае. По прогнозам аналитиков Macquarie Bank, в 2005 г. производство стали в Китае вырастет на 27% – до 345 млн. т, что будет соответствовать 30% мирового выпуска. К 2010 г. КНР с предполагаемым объемом выплавки 516 млн. т займет 37% от общемирового объема производства.
Импорт железорудного сырья также продолжит свой рост. По последним статистическим данным китайской таможни, за восемь месяцев ввоз рудного сырья в страну вырос на 33% по сравнению с тем же периодом 2004 г. – до 180 млн. т. Министерство торговли Китая прогнозирует, что общегодовой объем импорта ЖРС превысит 240 млн. т. Напомним, что в этом году страна закупила зарубежом 208 млн. т. Согласно прогнозам Macquarie Bank, к 2010 г. спрос на железную руду, перевозимую морем, со стороны Китая вырастет до 480 млн. т.
Следует также заметить, что кроме Китая, производство стали будет расти в Латинской Америке, в Индии, в ряде стран Ближнего Востока, в бывших соцстранах Европы.
И все же подорожание
Естественно, что на фоне хоть и несколько замедленного роста производства стали, потребление руды также будет расти. Но удорожание ЖРС не будет столь стремительным, как в прошлом году, поскольку более активное влияние на формирование индикативных цен на рудную продукцию будет оказывать Китай с его растущими объемами импорта сырья, укрупнением металлургических компаний и стремлением к диверсификации поставок руды. При этом, металлурги КНР стараются обеспечить себя сырьевыми ресурсами, получая больший контроль над их производителями, что даст возможность активнее влиять на ценообразование.
Но остается вопрос, каким будет процент повышения. Вспомнив прошлый год, отметим, что ни одно из аналитических агентств не предсказало реального удорожания. По состоянию на октябрь самое существенное подорожание прогнозировала компания Corus – 25%, в реальности же рост составил 71,5%. Сегодня же опубликованы следующие прогнозы:
CVRD | 40% |
ABN Amro NV | 10% |
Canaccord | 10% |
Credit Suisse First Boston | 10% |
UBS | 10% |
Macquarie Bank | 8% |
AME Mineral Economics | 5-10% |
Morgan Stanley | 5% |