В 2011 г. отечественная металлургия сможет улучшить свои финансовые показатели по сравнению с кризисными 2009-2010 гг. Однако солидную прибыль получат лишь несколько интегрированных производителей – показатели остальных «съест» рост расходов на сырье.
На грани рентабельности
Ценовой пик нынешнего года для металлургов позади и даже ожидаемое восстановление рынка в сентябре-октябре, вероятнее всего, не позволит метпредприятиям вернуться к уровню цен января-марта. В отличие от прошлого года, когда спад цен в апреле-июне составил $106 на тонне, во II квартале нынешнего года понижение будет не столь стремительным, что объясняется существенным ростом затрат метпредприятий. В то же время, даже незначительный спад цен, наряду с ростом производственных затрат, уже стал причиной ухудшения финансовой ситуации металлургов.
Как сообщил эксперт ГП «Укрпромвнешэкспертиза» (УПВЭ) Олег Гнитецкий, опережающий рост цен на металлопродукцию в январе-феврале позволил металлургам на пике цен достигать уровня рентабельности 7-8% по отдельным видам продукции. Однако уже с начала II квартала, когда экспортные цены на прокат снизились, а контрактные цены на руду и коксующийся уголь выросли, металлурги зачастую работают на грани рентабельности, – отмечает эксперт.
В свою очередь, по данным ОП «Металлургпром», высокие цены на металлопродукцию в январе-марте 2011 г. позволили метпредприятиям улучшить свои финансовые показатели, но не избавили от убытков. По данным объединения, в I квартале 2011 г метпредприятия нарастили выручку от реализации по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 54% – до 44 млрд. грн., при этом убытки металлургов от операционной деятельности за этот период сократились на 59,3% до 1,1 млрд. грн. Во II квартале, как прогнозируют в объединении, суммарный убыток отрасли вырастет.
По прогнозам ИК Dragon Capital, на получение прибыли во II квартале может рассчитывать «АрселорМиттал Кривой Рог» благодаря собственной добыче железорудного сырья. Безубыточным квартал также станет для «Запорожстали» и ММК им. Ильича, возможна незначительная прибыль на Алчевском меткомбинате и «Азовстали», – считает аналитик Dragon Capital Александр Макаров.
Ценовой прогноз
В нынешнем году максимальные цены на длинный прокат пришлись на вторую половину января, а пик цен на плоский прокат пришелся на конец февраля-начало марта.
Динамика украинских цен, $/мт FOB порты Черного моря (янв-февр. 2011 г.):
Вид продукции | максим. июль’08 | миним. март’09 | 05.01.11 | 02.02.11 | 02.03.11 | 06.04.11 | 04.05.11 |
Заготовка | 1200 | 295 | 615 | 640 | 615 | 615 | 620 |
Арматура | 1270 | 365 | 620 | 680 | 665 | 665 | 680 |
Катанка | 1270 | 365 | 625 | 685 | 680 | 690 | 710 |
Сортовой прокат | 1330 | 430 | 640 | 735 | 725 | 720 | 715 |
Сляб | 1120 | 300 | 550 | 655 | 700 | 685 | 630 |
Г/к рулон | 1170 | 320 | 620 | 728 | 745 | 690 | 655 |
Х/к рулон | 1240 | 400 | 720 | 845 | 860 | 800 | 770 |
Толстолист. прокат | 1320 | 400 | 660 | 745 | 765 | 785 | 745 |
Чугун передельн. | 940 | 205 | 488 | 515 | 500 | 510 | 512 |
Источник: «Укрпромвнешэкспертиза»
Как прогнозирует О.Гнитецкий, начавшаяся коррекция в сторону снижения цен на плоский прокат, очевидно, имеет сезонный характер, и продлится до конца июня. Однако прогнозируемое дальнейшее снижение будет небольшим (-$20-30/т), поскольку сильную поддержку оказывает высокая себестоимость.
Другая ситуация складывается на рынке длинного проката, – отмечает эксперт. Поскольку спад активности на рынке длинного проката начался немного раньше, и запасы у потребителей к настоящему времени сократились, в мае можно ожидать некоторого роста покупательного спроса для вынужденного пополнения складских запасов в разгар строительного сезона. Соответственно, в этот период можно ожидать растущего тренда цен. Однако с середины июня вновь усилятся спадающие тенденции.
Сырьевой фактор останется основным
Рост цен на сырьевые материалы (ЖРС, коксующийся уголь и лом), как и цен на прокат начался с ноября 2010 года. За этот период (с ноября по май), по информации УПВЭ, затраты метпредприятий (включая производство продукции, ее доставку и перевалку в порту) выросли на $130/т.
Структура себестоимости производства метпродукции:
Основные затраты | Доля в себестоимости |
ЖРС* | 32% |
Коксующийся уголь | 21% |
Лом | 14% |
Природный газ | 5,1% |
Электроэнергия | 6,5% |
ж/д. перевозки (без учета доставки готовой продукции в порт) | 5,4%. |
фонд оплаты труда | 4-5% |
* расчет на основе рыночных цен для неинтегрированных предприятий
Источник ГП «Укрпромвнешэкспертиза»
Как сообщил О. Гнитецкий, в апреле себестоимость производства (без учета амортизации) квадратной заготовки составляла $598/т, арматуры – $645/т, сляба – $620/т, г/к рулона – $678/т. По сравнению с началом года себестоимость проката в апреле выросла на 18%. Среднеквартальный уровень себестоимости производства метпродукции во II квартале, по прогнозу эксперта, будет выше I квартала на 7%-8%. По данным Dragon Capital, рост себестоимости производства проката во II квартале составит $45-65/т.
Рост стоимости сырья и энергоресурсов:
Продукция | I кв. 2011 г к I кв. 2010 г |
Концентрат | +91% |
Окатыши | +62% |
Кокс | +33% |
Лом | +62% |
Природный газ | +25% |
Электроэнергия | +39% |
По информации ОП «Металлургпром»
Главными факторами повышения себестоимости производства во II квартале останутся железорудное сырье и кокс. По данным УПВЭ, с начала января по конец марта цены на концентрат выросли на 37,6% до $123/т (без НДС с доставкой), на коксующийся уголь – на 9% до 183$/т. Средний уровень цен в 1 квартале 2011 г. превысил показатель I квартала 2010 г. для ЖРС на 70-80%, для коксующегося угля – на 47%, – сообщил О. Гнитецкий.
Как прогнозируют в Dragon Capital, во II квартале средняя стоимость концентрата на рынке Украины вырастет на 30% до $132/т по сравнению с $101/т в I квартале этого года. Аглоруда, как ожидается, вырастет не более чем на 10% до $65-70/т, в то время как повышение цен на окатыши составит 18-20% до $147-150/т. Также ожидается повышение средней цены на кокс на 14% до $360/т (цены указаны без НДС).
Среднегодовой рост мировых цен на ЖРС, по прогнозу УПВЭ, по сравнению с прошлым годом составит +44,7% (до $168/т FOB Бразилия), а на коксующийся уголь +47,4% (до $280/т FOB Австралия).
Учитывая дальнейший рост цен на сырье, а также стабильно-ежемесячное повышение стоимости топливо-энергетических ресурсов и железнодорожных тарифов, в 2011 г. металлургические компании будут продолжать испытывать финансовые проблемы, – резюмируют эксперты.
«Металлургическая отрасль будет продолжать работать с минимальной рентабельностью. С учетом традиционного трансфертного ценообразования с продажей проката по заниженным ценам за рубеж, по итогам 2011 года металлургические компании, в лучшем случае, покажут несущественную прибыль (что, впрочем, уже будет значительным улучшением по сравнению с прошедшими двумя годами)», – считает А.Макаров. Без учета показателей «АрселорМиттал Кривой Рог», совокупная прибыль метзаводов в 2011 г. составит примерно 2,5-3,5 млрд. грн., – прогнозируют в Dragon Capital.
В свою очередь, в ОП «Металлургпром» ожидают, что в 2011 г. отрасль продолжит работать с отрицательной рентабельностью, а на получение прибыли смогут рассчитывать только вертикально интегрированные меткомпании, но не сами метзаводы.