Фондовый рынок ГМК: падение гривны подняло рынок

Стремительное падение курса национальной денежной единицы привело к росту цен акций украинских металлургических предприятий. Кажется, некоторым активам просто нужен был формальный повод для того, чтобы вырасти. Например, акции ЕМЗ подорожали на 35%. Возможно, что заявляемое банкирами, экономистами и правительством оптимальное соотношение гривны к доллару на уровне 6-6,5 грн. окажет противоположную реакцию и акции предприятий опять упадут.

Если сравнить динамику изменения стоимости национальной валюты с динамикой изменения цен акций, можно заметить, что цена акций, выраженная в долларах или евро, все равно сильно недотягивает до значений начала падения гривны.

Перспективы. Рост цен на цветные металлы, который наблюдался на мировых рынках 19 числа после принятия пакета мер по поддержке американского автопрома не сильно повлияет на украинских производителей металла. Голосования по бюджету, которые запланированы на текущей неделе могут принести больше неожиданностей – правда большинство аналитиков склонны во мнении, что ни к чему хорошему измениться текущая ситуация не может. По крайней мере, декларативный документ, который потом будет перекраиваться в соответствии с сиюминутными потребностями, не сможет оказать положительное влияние на потребление продукции металлургического комплекса.

Спекулятивные настроения участников – единственный стабильный движитель, который остался на рынке. Периодически возникают небольшие заявки на покупку от внутренних инвесторов, однако, их хватает только для того, чтобы дать толчок спекулянтам. Такую картину на прошлой неделе наблюдали по Азовстали и Енакиевскому метзаводу.

Рекомендация, данная Тройкой Диалог Украина на прошлой неделе по акциям Днепроспецстали не отыграла свое на текущей неделе – из всех металлургов у нее был минимальный рост. Тем не менее, рекомендация на покупку сохраняется, а с учетом небольшого относительного роста, предполагается, что на текущей неделе цена акций может «нагнать» остальные активы.

Завершение процесса дополнительной эмиссии на Енакиевском метзаводе никаким образом не должно было оказывать влияние на рынок, даже наоборот – появление дополнительного количества акций могло снизить цену. Однако, мы наблюдали абсолютно противоположную картину. С утра в пятницу цены выстрелили до 60 грн. за акцию, немного опустившись к концу торговой сессии.

Заявления о заморозке проектов новых разработок на Полтавском ГОКе в совокупности с прогнозами руководства предприятия о активизации рынка ЖРС только во второй половине 2009 года ухудшают оценки предприятия. Акции ПГОКа уже сейчас торгуются ниже номинала. Аналитики рекомендуют аккуратно относиться к подешевевшему активу.

Данные: ПФТС. Расчеты: Платон Маковский