Фондовый рынок ГМК: американцы подрывают и стабильность в Украине

План поддержки американской финансовой системы согласовывался настолько долго, что утратил функцию основного двигателя рынка. Вышедшие негативные макроэкономические показатели подорвали американские и мировые фондовые рынки. Несмотря на принятие плана, в пятницу все американские индексы потеряли более 5% с пикового значения на протяжении сессии.

На открытии торгов в Азии также произошли потери в индексах. Однако хуже всего то, что наравне с падением фондового рынка происходит ухудшение показателей промышленного производства по всему миру, снижаются цены на энергоресурсы и банковские металлы.

Ретроспектива. Традиционного ранее задирания вверх показателей рынка к концу квартала не произошло 30 сентября. Цены плавно снижались вслед за общемировыми тенденциями, отыграв незначительно 1 числа.

При росте производственных показателей на 29-36% Алчевского меткомбината на фоне общеукраинского снижения производственных показателей, казалось должно было положительно повлиять на стоимость ценных бумаг предприятия, однако в пятницу началась массивная распродажа данного актива крупными инвесторами, что привело к снижению цены более чем на 15%. Причиной распродажи может быть уменьшение показателей реализации продукции в совокупности с остановкой производства. Ведь на украинских метзаводах остались в строю только половина печей, работа же остальных или приостановлена или они находятся в состоянии капитального ремонта.

Состояние валютного рынка с повышением курса доллара до 5,25 грн. на межбанковском рынке могло бы сыграть на руку металлургам – основным поставщикам валютной выручки в Украине. Кстати, они же могли и снизить данный курс предоставив достаточное предложение валюты, но из-за уменьшения объемов продаж, металлурги с данной функцией не справились, ровно как и не смогли извлечь выгоды от роста курса.

Перспектива. Намеченное на 25 октября собрание акционеров Азовстали может немного подогреть рынок акций предприятия, особенно рынок ожидает голосования по вопросу распределения прибыли. Максимальный уровень выплат оценивается Инвестиционной группой Сократ в 1,35 грн., однако более реальными выглядят цифры в 0,5 грн или 1,00 грн. на акцию. Таким образом, дивиденды составят от 30% от текущей цены акций до 85%, принормальном значении в районе 10-12%. А для уровня в 10% цена акций должна составлять от 5 грн. и выше, т.е. на уровне начала текущего года. Тем не менее, аналитики не предполагают, что акции столь сильно повысятся в цене.

Рекомендации аналитиков сходятся во мнении, что необходимо продавать большинство активов в краткосрочной перспективе. И только долгосрочным стратегическим инвесторам рекомендуется формировать портфели на текущих уровнях с временными ориентирами в районе 2-3 лет.

Внутренний политический кризис может еще сильнее ухудшить ситуацию на финансовом рынке в Украине

Обзор фондового рынка 29 сентября – 3 октября 2008

Данные: ПФТС. Расчеты автора