Фондовый рынок ГМК: бумажный кризис

Стремительное падение фондового рынка, наблюдавшееся в Украине в течение всей недели, для развитых стран могло бы закончиться очередной «великой депрессией». Однако, благодаря тому, что фондовые биржи в Украине это скорее клуб спекулянтов, нежели рынок финансовых ресурсов, национальный ГМК практически не ощутил на себе обвал рынка.

Несмотря на нисходящее движение отечественного фондового рынка, активность явно доминировала в металлургическом секторе. Бумаги предприятий металлургического комплекса понесли в начале недели значительные потери, которые к завершению недели были частично нивелированы приличным ростом котировок.

Ретроспектива. Неконтролируемое падение отечественного рынка, наблюдавшееся в течение всей недели, с незначительным отскоком в среду, смогло остановиться лишь в пятницу, когда индекс смог более чем на половину отыграть свое недельное снижение. Главной причиной оптимизма в конце недели стали согласованные действия Федеральной резервной системы США и центральных банков развитых стран с целью спасения финансовой стабильности и поддержки фондовых рынков. Так, российские власти, направили в финансовую систему более 2 трлн. рублей.

Говоря об украинском фондовом рынке, то подобное участие правительства, стоит отметить, было бы как нельзя кстати. На упавшем мировом рынке многие компании проводят выкуп собственных акций. Даже Феррэкспо, имеющий украинские корни прибегает к такой практике, однако украинские металлурги не считают необходимым поддержать рынок таким способом, пусть это и приводит к снижению их капитализации в разы.

Последние недели на украинской фондовой площадке диктовали свои условия спекулянты, пытавшиеся заработать на волнообразном движении рынка. Очевидно, что игру спекулянтов на понижение, которая в наибольшей степени способствуют сильнейшему обвалу котировок акций эмитентов, необходимо каким-то образом прекратить, или, по крайней мере, ограничить. В связи с этим ПФТС был принят ряд мер, бесспорно, полезных, но, возможно, запоздалых. Главной из мер стало ограничение первого события расчетов по сделкам тремя днями, что привело к меньшей активности продавцов воздуха на рынке, которые продавали бумаги, которых у них нет с предположением, что рынок опустится и можно будет откупить бумаги по более низким ценам, что и привело к падению цен до текущего уровня.

Корпоративные и отраслевые события, повлиявшие на рынок. Резкое падение цены на сталь на мировых рынках без сомнения негативно отразилось на работе отечественных металлургических предприятий. У металлургов возникли проблемы с реализацией своей продукции, и даже снижение цен на продукцию не позволило сохранить прежде завоеванные рынки сбыта. Подобная ситуация постепенно ведет к снижению присутствия на внешних рынках украинского производителя металлопродукции. Большинство предприятий остановили большую часть своих мощностей для недопущения перепроизводства и еще большего падения цен при отсутствии спроса.

Что касается инвесторов, то ситуация на рынке является настолько неопределенной, что тяжело спрогнозировать дальнейшее развитие событий. Но в любом случае зависимость украинской металлургии от цен на металлы и энергоресурсы, крайне велика. И пока цены на сырьевых рынках не стабилизируются рано говорить о дальнейших перспективах. Для уменьшения расходов снижают производство и предприятия коксохимии. Так, на Авдеевском коксохимическом заводе были пересмотрены планы выпуска кокса валового на текущий год, в сторону сокращения, как говорится в заявлении «в связи с дефицитом коксующихся углей». Предполагается сокращение добычи руды отечественными ГОКами.

Перспектива. Предполагается, что переход большинства экономик на господдержку, на фоне отсутствия таковой со стороны украинских властьимущих, негативно повлияет на рынок ценных бумаг предприятий украинского ГМК. Аналитики рекомендуют не входить надолго в бумаги, ввиду высокой рисковости подобных операций.

Данные: ПФТС. Расчеты: автор