Обзор фондового рынка ГМК (16-20.10.2006)

Принятие Верховной Радой поправки к закону «О хозяйственных обществах» о снижении кворума для проведения общего собрания акционеров и собрания участников ООО с более 60% до более 50% должно оживить украинский фондовый рынок. Ценность таких пакетов акций значительно возросла. Борьба на рынке ценных бумаг может разгореться с новой силой за «Запорожкокс», Кременчугский сталелитейный и другие предприятия. Вторым ярким событием стало изменение повестки дня собрания акционеров «Запорожкокса», которое предполагало отказ от размытия долей миноритарных акционеров.

После снятия с повестки дня вопроса о присоединении к «Запорожкоксу» ООО «ЗАРС», миноритарные акционеры сразу же отреагировали на это событие повышением запросов, увеличив ценовые ожидания на 30%. Рост произошел практически до уровня, который установился до появления информации о присоединении. По мнению ряда экспертов, СКМ и связанные с ней компании решили сохранить репутацию «чистой» компании, которая относится не только «с уважением к горожанам», но и к миноритарным акционерам. Акции предприятия должны продолжить рост.

Руководство «Донецккокса» обещает, что ни один рабочий не будет уволен в связи с уменьшением объема производства. Снижение выпуска производимой продукции при сохранении расходов на содержание персонала приведет к падению объемов реализации кокса и уменьшению прибыли коксохима. По мнению аналитиков, акциям предприятия вряд ли удастся достичь уровня выше, чем 1 грн./акцию.

Акции Миттал Стила продолжают дорожать, при этом рост котировок сопровождается существенными объемами сделок. Цена продажи уже превысила уровень в 4,5 грн. Предположительно, уровень цен покупки за неделю достигнет уровня 4,25 грн.

Ценные бумаги «Азовстали» незначительно откатились после роста на предыдущей неделе, в частности данный процесс связан с получением оперативных данных о снижении в сентябре производства на 6,3%. Однако за акциями завода сохраняется наилучшее значение ликвидности среди всех металлопроизводителей.

Странно видеть отсутствие торгов по «Днепроспецстали». Однако новость о повышении объемов производства на 3,2% спровоцировала незначительный рост котировок акций предприятия. На следующей неделе ожидается продолжение тенденции роста минимум на 0,5%.

По данным о результатах финансово-хозяйственной деятельности ММК им. Ильича, прибыль предприятия за первые восемь месяцев текущего года составила 879,98 млн. грн. Возможно этот показатель несколько ниже ожиданий инвесторов, поскольку цена акций за прошедшую неделю незначительно снизилась, не оправдав наших предположений о росте.

Ситуацию в трубной отрасли называют парадоксальной – при небезоблачных перспективах отношений с ЕС и Россией по трубному вопросу, экспорт продолжает расти. Вслед за экспортом продукции растут и котировки акций украинских заводов. Хоть темпы роста и не столь существенны, как ранее.

Сокращение объемов производства СевГОКа никак не отразилось на котировках акций предприятия – напротив, они даже выросли. Для чувствительной реакции на фундаментальные процессы, которые происходят на предприятии, ценным бумагам не хватает ликвидности, ведь спред в 60% не позволяет говорить о высокой вероятности инвестиций в данный актив со стороны портфельных инвесторов.

А вот увеличение Полтавским ГОКом объема производства на 2,6% сразу же нашло отражении на фондовом рынке – акции выросли, причем темпами, опережающими рост объемов производства.

Из-за отсутствия кворума на ЮГОКе не состоялось собрание акционеров, следствием чего стало мгновенное снижение спреда за счет встречного движения котировок покупки и продажи акций. По ликвидности за неделю акции ЮГОКа практически сравнялись с ценными бумагами ПГОКа.

По заявлению банкиров, ожидать новых выпусков облигаций крупных компаний, какими являются большинство метпредприятий, не стоит, ввиду наличия более удобных вариантов получения внешнего финансирования. В частности, большинство украинских бизнес-структур уже выходили с еврозаймами или размещали еврооблигации. При этом ставка за обслуживание такого кредита намного ниже ставки в Украине, даже в иностранной валюте.

С 1 ноября на ПФТС вводится институт маркет-мейкеров – т.е. торговцы получают возможность использования данного статуса, беря на себя обязательства по поддержанию котировок по тем или иным ценным бумагам. Всего в списке акций, по которым можно выполнять функции маркет-мейкера, 39. Из них предприятий ГМК – 15. В данную группу предприятий вошли: «Азовсталь», Донецкий МЗ, «Криворожсталь», ММК им. Ильича, Нижнеднепровский трубопрокатный завод, Новомосковский трубный завод, ПГОК, Алчевский МК, Авдеевский КХЗ, «Днепроспецсталь», Енакиевский МЗ, Северный и Южный ГОКи, Шахта «Комсосолец Донбасса» и Ясиновский КХЗ. Предполагается, что выполнение функций маркет-мейкеров позволит повысить ликвидность рынка и меткомпаний, в частности.