Обзор фондового рынка ГМК (18-22.12.2006)

Котировки «Миттал Стил Кривой Рог» в ПФТС выросли на 37% благодаря увеличению цены акций на фондовой бирже ИННЕКС во время продажи госпакета акций. В ходе торгов цена выросла со стартовых 4,42 сначала до 5,42 грн., а затем – до 6,42 грн. за акцию. В итоге, государству удалось выручить на 11,6 млн. грн. больше, чем было запланировано.

Ранее пакеты акций были проданы на УМВБ и ПФТС по 3,91 грн., на УФБ по 3,92-4,42 грн. за акцию. Согласно данным ФГИ, бумаги «Миттал Стил Кривой Рог» по цене 3,91 грн. были приобретены следующими компаниями: Конкорд Капитал, Ренесанс Капитал Украина, Alfa Capital Holdings (Cyprus) Limited, Nikitas Brokerage Limited, Фойил Секьюритиз Нью Юроп, Селянская Инвестиционная компания, Драгон Капитал, Столица Ценные бумаги и Закрытым недиверсифицированным корпоративным инвестфондом Синергия.

На ИННЕКСе пакеты приобрели Конкорд Капитал, Драгон Капитал и Ренесанс Капитал Украина. Покупатели на УФБ пока не раскрываются фондом. Однако, компании, которые участвовали в покупках в накладе не останутся, ведь цена на рынке выросла, и за пакет, приобретенный по 3,91 или 4,42 грн., можно уже смело просить 6 грн./акцию. Капитализация предприятия по ценам ПФТС составила 23,7 млрд. грн., что на 5 млрд. грн. превышает аналогичный показатель «Укртелекома».

Вслед за ростом цены на «Криворожсталь» большинство участников рынка ожидают роста котировок других метпредприятий, в первую очередь, имеющих замкнутую цепочку производства и снабжения. Так, по итогам недели ценные бумаги «Азовстали» подорожали на 8,5%. Данный процесс подстегивается постоянной информационной поддержкой планов комбината по выходу на IPO в составе «Метинвеста». Параллельно, появились планы предприятия по 5%-ному увеличению выплавки стали. Аналитики считают, что комплекс мер, осуществляемых владельцами комбината, будет направлен на постепенное повышение стоимости акций. Во Франкфурте ADR «Азовстали» выросли с ?2,5 до ?2,72 (1 АДР выпущена на 10 акций), что в пересчете на акции – 1,81 грн., что соответствует цене на внутреннем рынке.

Акции ММК им. Ильича выросли на 2%. Однако существует значительный риск ввиду неполного обеспечения комбината собственным сырьем и наличием конфликтов с поставщиками, например, структурами Смарт-Групп и «Метинвеста». Рынок ADR предприятия остался стабильным по сравнению с прошлой неделей. Цена ADR во Франкфурте и в Берлине составляет ?6,5 (1 АДР выпущена на 20 акций), что в пересчете на акции – 2,16 грн. Следствием такого расхождения цены по сравнению с внутренним рынком является возможность или снижения котировок в Украине, или рост цен на рынке депозитарных расписок. Скорее всего, возможен комбинированный вариант. Ввиду наступления рождественских каникул большинство западных брокеров приостановят инвестиции в акции, однако компании, которые могут торговать и на украинском рынке и во Франкфурте воспользуются возможностями проведения арбитража.

Предположения аналитиков по поводу роста котировок «Днепроспецстали» вполне себя оправдали: акции завода выросли чуть более чем на 1%. Ситуация с бумагами может быть осложнена возможностью временной остановки первого и третьего сталеплавильных цехов ввиду недостаточного уровня газоочистки. Однако предполагается, что незапланированной остановки не произойдет, и предприятие в плановом режиме будет производить продукцию и реализовывать ее потребителям.

На рынке появились акции Артемовского завода по обработке цветных металлов, принадлежащего братьям Клюевым. Пока спрэды держатся на довольно высоком уровне, сделок с акциями зафиксировано не было, однако ожидается, что в ближайшее время торги бумагами активизируются. Скорее всего, одна из украинских инвесткомпаний готовит крупный миноритарный пакет акций для продажи на Запад портфельным инвестором и с этой целью показывается цена на внутреннем рынке.

С задержкой в одну неделю отреагировал падением цен на акции Новомосковский трубный завод. На фоне информации о 32%-ном снижении объемов производства такое незначительное удешевление выглядит даже положительным результатом. Эксперты рекомендуют занять выжидательную позицию по поводу инвестирования в акции предприятия. Нижнеднепровский трубопрокатный, в свою очередь, незначительно подрос в цене, ровно как и Днепропетровский трубный. Кстати, 9 февраля может быть принято решение о переименовании завода в рамках реструктуризации «Интерпайпа» и подготовки к публичному размещению акций группы в 2008-2009 гг.

Шахта Красноармейская-Западная №1 продолжает приносить своим акционерам потенциальную прибыль, ведь стоимость акций уже третью неделю подряд растет, на текущей неделе увеличившись на 18-31%. Ожидается что в концу года цена может незначительно откатиться.

Котировки Ясиновского коксохима снизили темпы роста. Акции Макеевского КХЗ, чьи активы переданы в «Макеевкокс», оценены ФГИ по номинальной стоимости. Сейчас все коксохимы торгуются по цене выше номинальной. Иногда данное превышение является многократным.

29 декабря на собрании акционеров Полтавского ГОКа будет рассмотрен вопрос о выкупе 5 400 000 акций номинальной стоимостью 9,96 грн. с последующим их аннулированием и уменьшением, тем самым, уставного капитала. Аналитики считают, что вряд ли предприятие, нацеленное на развитие и привлекающее ресурсы для строительства новых мощностей, будет уменьшать долгосрочный капитал. Скорее всего, в последствии акции будут не аннулированы, а проданы компаниям, связанным с основными акционерами. На Франкфурте цена ADR выросла до 48 грн./акцию. Однако негативные новости пока не позволяют обогнать внутренний рынок.

Северный и Центральный ГОКи внедряют SAP for Mining для упрощения управления и повышения стоимости как самих компаний, так и группы. Однако на ценах акций данный шаг положительно не сказался. Предполагается, что с нового года начнется постепенный рост котировок предприятий, поэтому рекомендуется приобретать их сейчас.