Сегодня, 15 января, «Газпром» опубликует результаты за третий квартал 2015 года по МСФО
Опрошенные аналитики четырех банков – «ВТБ Капитала», Газпромбанка, Сбербанк CIB и UBS – прогнозируют, что компания покажет чистый убыток в диапазоне от $284 до $630 миллионов.
«На финансовый результат «Газпрома» за отчетный период повлияют убытки от курсовых разниц, связанные с ослаблением рубля», – считают аналитики Газпромбанка.
По их оценке, около 90% долга концерна ($29,1 миллиарда) номинировано в иностранной валюте. При этом курс рубля на конец 3-го квартала 2015 года снизился по сравнению с предыдущим кварталом с 55,5 рубля/доллар за доллар до 66,2 рубля/доллар. Убытки «Газпрома» от переоценки долговых обязательств, по прогнозу Газпромбанка, составят 445 миллиардов рублей ($6,7 миллиарда), чистый убыток концерна за отчетный период они оценивают в 25,8 миллиарда рублей ($409 миллионов).
«ВТБ Капитал» прогнозирует, что убыток «Газпрома» по курсовым разницам составит $6,9 миллиарда при чистом убытке в $284 миллиона. Самый пессимистичный прогноз у Сбербанк CIB – $6,5 миллиарда убытка по курсовым разницам и чистый убыток в $630 миллионов.
В прошлый раз «Газпром» показывал убыток по итогам 4-го квартала 2014 года – тогда он составил 397,25 миллиарда рублей ($7,06 миллиарда), опять же из-за курсовых разниц.
Убыток 3-го квартала будет «бумажным» и не отразится на операционном денежном потоке, указывают аналитики «ВТБ Капитала»: по их оценкам, свободный денежный поток «Газпрома» по итогам III квартала составит $0,7 миллиарда. Этот показатель будет «умеренно положительным», соглашается аналитик UBS Максим Мошков. Но эксперты Сбербанк CIB и Газпромбанка считают, что компания может продемонстрировать отрицательный свободный денежный поток второй квартал подряд (во II квартале он составил 51,58 миллиарда рублей).
На результаты IV квартала также повлияют курсовые разницы – убыток «Газпрома» за этот период может составить $400-500 миллионов, оценивает Мошков. Но за счет удачного первого полугодия, когда прибыль концерна составила около $12 миллиардов, в целом по году концерн останется прибыльным, полагает он.
Слабые финансовые результаты за 3-й квартал – обычная практика для «Газпрома», отмечают эксперты Сбербанк CIB. Но в 2015 году ситуация была более благоприятной для компании. Например, продажи в Европе в III квартале были намного выше, чем в I квартале, в котором обычно «Газпром» демонстрирует более высокие показатели: экспорт газа в Европу вырос на 23% относительно уровня годичной давности (до 41 миллиарда кубометров). Но это связано в основном с тем, что европейские потребители ждали снижения контрактных цен, которые привязаны к ценам на нефть. По оценкам Сбербанк CIB, средняя цена газа в Европе в 3-м квартале 2015 года составила $227 за 1 тысячу кубометров, что на 30% ниже, чем годом ранее.
Восстановление объемов экспорта в Европу было нивелировано снижением объемов продаж газа на внутреннем рынке и в страны бывшего СССР (в 3-м квартале «Газпром» не поставлял газ в Украину), добавляют аналитики «ВТБ Капитала». В итоге они ожидают, что выручка «Газпрома» за 3-й квартал снизится на 35% до $20,3 миллиарда.